中國證券報消息，近期，丁二烯市場底部反彈的跡象漸顯，25日部分主流廠商丁二烯出廠價格上調1000元/噸至7760元/噸，市場價格大幅走高，而山東地區丁二烯價格已達到8000元/噸以上。而據卓創資訊副總裁楊向宏透露，26日丁二烯漲價進一步升溫，自提貨成交價格已經達到8700元/噸，并且華東市場8月中旬的訂單已經有9000元/噸，市場看漲的情緒濃厚。上市公司中齊翔騰達（002408）和遼通化工（000059）的丁二烯占比較高。

甲乙酮和丁二烯雙雙反彈

業內人士稱，本輪上漲主要是丁二烯下游丁苯橡膠價格拉動，同時丁二烯價格經過上輪大跌已經大幅低于成本，出現行業性虧損，市場停產檢修裝置不斷增多。上市公司中齊翔騰達和遼通化工的丁二烯占比較高，就此中國證券報記者采訪了齊翔騰達公司董秘周洪秀，對方表示，丁二烯價格前期快速下跌嚴重偏離產品合理價位，導致任何工藝路線下的丁二烯均出現虧損，這是一種不合理的價格，產品價格急跌后出現反彈，是合理的現象；此次反彈的另一個拉動因素是丁二烯下游主要應用領域合成橡膠近期價格的反彈有關，出現了天然膠、天然膠的替代品合成橡膠以及丁二烯價格的全線反彈有關的景象。

齊翔騰達主營碳四深加工，主要產品甲乙酮和丁二烯分別占公司2012年收入的52.5％和24.8％，受到下游需求低迷的影響，公司主營業務受到沖擊。公司認為，丁二烯虧損面臨的只是暫時的困難，隨著乙烯裂解原料的輕質化，抽提法丁二烯供應的增長受到限制；產品價格的低位徘徊，也遏制了氧化脫氫工藝的投資沖動。公司丁二烯裝置為全國首套氧化脫氫制丁二烯裝置，該工藝路線的主要問題是比目前的主流工藝抽提法成本高，公司目前已對裝置停車進行工藝的技術革新，技術革新后預計成本將達到或接近抽提法，并且公司丁二烯裝置建設的同時配套了整個化工園區公用工程，隨著園區項目陸續開車，公用工程費用進一步攤薄，丁二烯成本仍有進一步下降空間，進一步提升產品競爭力。而另一大主業方面，甲乙酮價格于7月初階段見底，近期國內主流廠家紛紛上調甲乙酮價格100-200元/噸，即使行業再差，由于公司在技術規模等多方面具有顯著地優勢，甲乙酮業務仍能夠盈利。

新業務將沐油品升級春風

齊翔騰達目前正在大力發展可轉債項目45萬噸/年低碳烷烴脫氫制烯烴及綜合利用項目，7月25日曾公告項目進展，目前已獲得環境影響報告書的審批意見和與技術合作方UOP簽訂相關合同，項目進展順利。公司介紹，作為混合碳四的深加工企業，公司已針對混合碳四中的丁烯、異丁烯、正丁烷已經用來分別生產甲乙酮、丁二烯、高純度異丁烯、順酐等產品，但仍有50％左右的原料尚未有下游對應產品，只能以液化氣對外銷售，售價比買入價格低600多元，每年40多萬噸的低碳烷烴以這種方式出售。公司的戰略目標，未來仍將是延伸產業鏈條，將碳四下游做大做強，最終目標是對原料吃干榨凈以提升公司綜合效益。

據中國證券報了解到，目前LPG（液化石油氣）的深度加工是行業的大趨勢，雖然國內有大量公司在上馬相關項目，但大部分只能夠利用LPG組分中的小部分，原料利用非常不經濟，公司通過長期的研發和技術積累，技術上能夠做到對原料“吃干榨凈”，而隨著新項目建成，綜合產業鏈優勢將凸顯。

此外，記者梳理上市公司擁有相似業務的公司，發現海越股份（600387）在建138萬噸LPG深加工項目，其中碳四綜合利用和主產品異辛烷與丙烯與公司項目相同，而海越股份股價年初以來累計上漲了80％以上。

更為重要的是，機構推薦海越股份的核心邏輯是其中的產品異辛烷將有望成為我國油品升級的重要受益品種。宏源證券（000562）的研究報告指出，“烷基化油異辛烷屬于清潔能源，辛烷值為100，是提升油品辛烷值，提高抗爆震性能的首選。相比于MTBE等化工產品污染土壤和地下水，異辛烷的清潔性能獲得美歐澳等發達國家的認可”，而就市場空間上，“假如中國的汽油組分中烷基化油所占比例達到世界平均8％的水平，按照2012年我國9000萬噸的汽油產量測算，需要烷基化油約720萬噸/年，是目前行業產能的4倍以上；假如烷基化油所占比例達到美國水平14％，則需要烷基化油約1260萬噸/年，是目前產能的7倍以上”，巨大的市場空間為行業內的領先公司提供了擴張的空間，齊翔騰達雖然異辛烷產能相對較小，但未來不排除繼續擴張的可能。

油品升級的市場潛力顯而易見，而新的油品國五標準升級將成為需求啟動的催化劑，記者采訪了部分業內專家和生產廠商，了解到新標準將徹底推動行業變革升級，目前國內只有燕山石化、滄州石化、華北石化、齊魯石化、廣州石化少數煉廠可以生產京五的汽油，后期都將面臨升級改造，而后端油品添加升級方面，“采用異辛烷將會是油品調和企業的一種較好的選擇”已經逐漸得到業內的認可。