尿素價(jià)格從2500元/噸左右下跌至約1600元/噸，讓相關(guān)上市公司很受傷。

昨日（8月7日），四川美豐（000731，收盤價(jià)8.60元）披露的半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤6401.49萬元，同比幾近“腰斬”；與此同時(shí)，公司決定出售所持劉化集團(tuán)45%的股權(quán)。最新公告顯示，這部分股權(quán)將采取競價(jià)形式出讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)5.37億元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年四川美豐已處理了遠(yuǎn)東化肥股權(quán)，如今再賣劉化集團(tuán)，這意味著公司將徹底退出甘肅市場。

劉化集團(tuán)盈利情況一直較好，四川美豐緣何將其出售？對此，公司方面回應(yīng)稱，希望將更多精力放在川內(nèi)，除了繼續(xù)推進(jìn)綿陽項(xiàng)目以外，未來還要投建LNG項(xiàng)目。

凈利潤遭“腰斬”

四川美豐半年報(bào)顯示，今年1～6月公司實(shí)現(xiàn)銷售收入32.3億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6401.5萬元，較去年同期分別下滑15.8%、46.3%。對于業(yè)績大幅跳水，公司解釋：“主要是化肥市場行情相對疲軟。”

四川美豐所言不虛。生意社數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)尿素價(jià)格于去年5月摸至2500元/噸，一度接近2008年高點(diǎn)。然而伴隨著產(chǎn)量的激增以及需求的持續(xù)萎縮，此后尿素價(jià)格出現(xiàn)快速下跌。至昨日，該產(chǎn)品均價(jià)僅1600元/噸，一年多時(shí)間下跌了36%。

由于價(jià)格下跌，四川美豐的尿素產(chǎn)品毛利率為21.5%，去年同期則為27.6%。當(dāng)然，天然氣漲價(jià)也是導(dǎo)致尿素毛利率下降的一個(gè)重要因素。

在披露半年報(bào)的同時(shí)，四川美豐還決定出售所持劉化集團(tuán)45%的股權(quán)。今日公告顯示，這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)為5.37億元。

資料顯示，劉化集團(tuán)前身為劉家峽化工總廠，1966年建廠，1971年投產(chǎn)，是中國化肥百強(qiáng)企業(yè)。四川美豐于2006年7月耗資約2.5億元從甘肅省國資委處拍得其45%的股權(quán)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2011～2012年，劉化集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6669.9萬元、6839.7萬元；2013年上半年則錄得2418.4萬元。

資金缺口明顯

劉化集團(tuán)的盈利能力不俗，為何四川美豐要將其出售？

四川美豐工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“劉化集團(tuán)也不是家小公司，需要不斷投入。將這部分股權(quán)出售后，公司可以將更多精力放在川內(nèi)，除了繼續(xù)推進(jìn)綿陽項(xiàng)目以外，未來還要投建LNG項(xiàng)目。”

四川美豐的確“手頭緊”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在今年上半年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入為負(fù)數(shù)的情況下，公司不得不再度舉債，導(dǎo)致短期借款從4.6億元飆升至8.2億元。

但舉債對四川美豐而言可能還是不夠。

為了在綿陽工業(yè)園擴(kuò)大硝基復(fù)合肥裝置產(chǎn)能，新購尿素主體設(shè)備，增建工業(yè)硝銨裝置，對合成氨、三聚氰胺、硝酸進(jìn)行技術(shù)及能量優(yōu)化，四川美豐不得不追加投資5.6億元。另外，公司還決定耗資約1.6億元修建新辦公大樓；與中國石化集團(tuán)合作的“閬中市、巴中市液化天然氣工程項(xiàng)目”則正在評估之中。

所需資金從何處籌集？出售劉化集團(tuán)股權(quán)或許就是辦法之一。另外，四川美豐還決定發(fā)行公司債券，募資不超過11億元，這部分資金將全部用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)性。

出售劉化集團(tuán)股權(quán)，也意味著四川美豐將徹底退出甘肅市場。目前，公司在省外僅參股了新疆美豐。