今年以來，各方面不確定因素籠罩宏觀經濟及鋼材市場。預計今后一段時間內，這種不確定性仍將主導鋼材市場，致使價格行情走勢繼續(xù)寬幅震蕩。

現階段影響宏觀經濟及鋼材市場行情的不確定性，莫過于最近英國脫歐事件。6月24英國公投結果公布之后，英國成為首個全體公民投票決定退出歐盟的國家。英國 脫離歐盟，對于全球經濟格局所產生的復雜深遠影響，就在于今后的諸多不確定性。比如是否引發(fā)更多歐盟國家退出歐盟，甚至引發(fā)歐盟解體？如果真的發(fā)生這種情 況，那么全球第二大貨幣——歐元將不復存在，其巨大影響難以預料。還比如是否會引發(fā)英國第二次公投？因為英國脫歐已經產生世界政治、經濟、市場的重大沖 擊，尤其是對英國自身的重大沖擊，使得全球匯市、股市、黃金市場、大宗商品市場等均陷入震蕩，世界各地都被不安情緒籠罩。同時英國退歐亦會對英國經濟前景 產生重大傷害。據媒體報道，由于對歐盟進出口占據英國貿易總額的一半以上，約為國內生產總值的15%，英國退出歐盟將會削弱英鎊，打擊市場信心，壓制消費 和投資，引發(fā)需求萎縮，并將影響到倫敦的金融中心地位，其AAA的主權信用評級不再穩(wěn)固。國際貨幣基金組織(IMF)因此警告脫歐或許導致英國經濟縮水 5%。出于對未來不確定性的擔憂，尤其是英國不僅難以從脫歐中獲利，反而損失慘重，因此部分英國人的脫歐立場或許會有調整，尤其是一些原本持中立立場的人 員有可能轉向擁歐。據媒體報道，現在已有超過300多萬人在英國國會網站上請愿要求舉行第二次公投，目前人數還在增長。對此，前英國首相布萊爾表示，不排 除英國舉行第二次公投的可能性。當然，這也是一種不確定性。

英國脫歐隨之引發(fā)了美聯(lián)儲繼續(xù)加息的不確定性。本來因為美國經濟增長和就業(yè)增加勢頭不錯，美聯(lián)儲在去年12月份首次加息后，今年內還將繼續(xù)加息。但由于英國 脫歐后的不確定性掣肘，美聯(lián)儲只能按兵不動，而不敢繼續(xù)加息。美聯(lián)儲主席耶倫已經表示，英國是否脫歐在美聯(lián)儲的加息決定中發(fā)揮著重要作用。還有觀點認為因 為英國脫歐影響，美聯(lián)儲今年內都不會繼續(xù)加息。又由于美聯(lián)儲已經成為事實上的“世界央行”，所以美聯(lián)儲繼續(xù)加息的不確定性，將引發(fā)了世界各國貨幣政策的不 確定性，進而強化了各類市場走勢震蕩。

與此同時，面對英國脫歐不確定性的重大沖擊，世界各國央行將被迫開始新一輪的貨幣寬松，甚至某種程度上貨幣貶值，以求自保。全球一些權威機構因此預測，面對 英國脫歐市場巨震，各國央行或許加大貨幣寬松政策，以降息等貨幣寬松政策刺激經濟增長，這就在無形間開啟了貨幣競爭性貶值，提供鋼材及黑色系列商品市場震 蕩基礎。

上半年中國經濟下行壓力依然很大，不僅國內需求不足，而且商品出口環(huán)境亦趨緊。前不久世界銀行將2016年全球經濟增長預期下調至2.4%，低于今年1月份 時的預估值2.9%。世界銀行下調依據主要是包括美國在內的發(fā)達經濟體商業(yè)支出萎靡不振，以及新興市場大宗商品出口疲軟。近期中國人民銀行亦下調2016 年中國出口預期，預計全年出口增速為下降1%，比較去年12月的預測值，出口增速下調了4.1個百分點。海關統(tǒng)計數據顯示，今年前5個月我國出口同比下降 1.8%。現今英國脫歐進一步惡化了中國經濟增長的外部環(huán)境。6月24日在英國公布結果后，英國經濟學人智庫預測稱，在未來的18個月里，英國退歐將給世 界造成2000億美元的損失，同時英國自身也因經濟萎縮而削弱進口。

為了應對外貿出口下降對于經濟增長的壓力，保障全年經濟增長不低于6.5%，或者是距離這個目標不要太遠，預計決策部門將加大國內需求力度，主要著力點還是 強化國民經濟短板領域投資，發(fā)揮固定資產投資的“關鍵作用”。所以今后圍繞彌補國民經濟短板，增加固定資產投資還會有些大動作。所以人民銀行預測報告在調 低2016年出口預測值的同時，亦調高了固定資產增速為11%，比較去年12月的預測值上調 0.2個百分點。估計實際投資增速可能還會更高一些兒。  

英國脫歐的不確定性，外部經濟大環(huán)境的變化，宏觀決策“堤外損失堤內補”，當然要求中國貨幣政策審時度勢，及時調整，而不能夠“以不變應萬變”。由此增強人民銀行貨幣政策寬松彈性，增強人民幣匯率波動彈性，這也屬于一定程度上的“不確定性”。

必須指出的是，由于上述重大不確定性影響，尤其是各國貨幣政策繼續(xù)寬松，一定程度上的貨幣匯率競相貶值，將會引發(fā)大量資金進入黃金和大宗商品避險，由此推高 市場行情。對于鋼材與黑色系列商品市場而言，因為英國脫歐的不確定性，市場已經產生人民銀行貨幣寬松、人民幣適度貶值和穩(wěn)增長加碼的強烈預期。人民幣貶值 將提高原材料進口成本，形成鋼材價格支撐；而決策部門貨幣更加寬松，加碼穩(wěn)增長，尤其是強化投資的關鍵作用，則有利于增加鋼材與黑色系列商品需求。正是由 于這方面預期的存在，以及預期的提升，所以推動了最近一波鋼材價格上漲。當然，由于中國鋼鐵龐大產能依然仍在，其供應量的追隨價格上漲而不斷增加，對于迅 速升高的市場行情也要形成沉重壓力。

由此可見，今后一段時間內中國鋼材、鐵礦石、焦炭等市場仍然被一些重大不確定性所主導、所包裹，市場多空陣壘對于這些不確定性的不同解讀及力量博弈，勢必加 大市場震蕩幅度，致使“過山車”行情多次演繹，繼續(xù)市場“迷你周期”。在這個大格局之下，市場的參與者們，包括投資者、貿易商、下游需求行業(yè)等，在操作策 略還是應當快進快出，以快制快。 (來源：蘭格鋼鐵)