一、宏觀經濟導向

國外，英國脫歐導致資產價格波動的風險尚未爆發，未來會體現在沖擊銀行體系和重構貨幣體系上，目前貨幣政策的主要角力就是中美，而考慮到經濟下行壓力大和全球貿易不景氣，中國央行或降準降息。

國 內，央行出手“維穩”人民幣匯率 離岸匯率回升。央行表態稱，近期國際外匯市場出現波動，但人民幣對一籃子貨幣匯率仍保持基本穩定，市場預期平穩，人民幣匯率將繼續按照既有的形成機制有序 運行。《推動中央企業結構調整與重組指導意見》有望近期出臺，“十項改革試點”正醞釀啟動。業內人士指出，下半年圍繞國企改革的市場化重組大潮涌動，核 電、航空、航運、軍工、鐵路等五大行業的重組預期較高。

二、 原料面情況解讀

6月倫鎳行情連續上行，月內累計上漲1000美元/噸左右。期鎳大漲，帶動國內鎳現貨行情上揚。同時高、中鎳鐵市場受到惠及，行情上漲。低鎳鐵行情則隨著鎳現貨價格的上漲，出現回調。

6月份高、中鎳鐵主產區企業開工延續小幅上升格局，產量微幅增加，而由于鎳價的大漲，對于不銹鋼生產成本而言，“低鎳鐵加鎳板”原料結構已不及高鎳鐵經濟，高、中鎳鐵采購需求增加，支撐行情上漲。總體上預測7月份倫鎳價格和高鎳鐵采購價格上漲預期較強。

6 月國內主產區高碳鉻鐵產量小幅增加，國內高碳鉻鐵供應偏緊狀況有所緩解。7月份不銹鋼鉻鐵招標價格降低，青山集團7月份高碳鉻鐵招標價6127元/50基 噸，含稅到廠現款價，環比6月份招標價格下調151元。天津港交貨減120元/50基噸，采購量3萬噸。結合當前市場情況和高碳鉻鐵供應預期，預計7月份 鉻鐵行情走勢偏弱。

6月廢不銹鋼價格整體先跌后漲，目前304一級料報價在6800-7000元/噸。近期國內黑色系金屬價格的大幅飆升，提升了基本金屬的眾多情緒，鎳價得到了有效的支撐，逐漸又趨于穩定。預計，7月廢不銹鋼價格有可能追隨倫鎳走勢穩重又漲。

綜述，結合市場宏觀經濟面、消息面、供需面，7月份倫鎳、鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼等原料價格將相對小強勢，但高碳鉻鐵走勢將偏弱。

三、 不銹鋼市場基本面情況

6月304價格呈震蕩上行走勢，鋼廠檢修較多，包括東特和廣青在內的主要304熱軋鋼廠都受到了影響，同時本月鎳價也重返強勢，經過5月的大跌后觸底反彈， 從月初的8300美元附近一路上行，截止今日，上漲幅度已達15%左右，為不銹鋼價格帶來了底部支撐。在此雙重利好下，不銹鋼價格回升也在情理之中。這次 的上漲只是5月份恐慌下跌后的超跌反彈，實際成交并不理想，價格上行壓力較大。

6月 201市場上旬價格跌幅較大，主要是因為冷軋資源大量到貨的原因，不過月底開始出現了相對平穩的走勢，到貨量也明顯的減少。冷軋市場，目前LH/2B市場 報價在7400-7450元/噸，目前其鋼廠指導價堅挺，代理報價偏高，導致走貨稍顯不暢。寶鋼、宏旺、誠德201冷軋價格維持在7200元/噸。熱軋市 場，本月的到貨量稍顯集中，這也導致熱軋價格逐漸的回調。目前價格在6700～6800元/噸左右。短期，資源沒有批量到貨，但成交不給力，故價格還將相 對弱盤。

6月份430整體行情以陰跌為主，整體跌幅大概在100～200元/噸左右。短期對冷軋430而言，緩慢跌價的預期較為明顯，熱軋則相對平穩。

往 往在價格上漲過程中，市場貨源偏緊，鋼廠訂單火爆，庫存量偏低是大概率事件。一旦價格開始下跌，市場到處是貨源，且以低價貨偏多，導致市場銷售壓力倍增， 庫存量瞬間暴增。7 月面對淡季行情，面對高成本壓力。鋼廠產量將視盈虧情況而調整生產節奏，鋼廠和市場將繼續保持謹慎操作。

通過對于當下市場主流不銹鋼品種的解讀，以及國內鋼廠生產情況、成本情況等了解，預計7月份不銹鋼市場價格走勢將窄幅震蕩，相對于鎳的強勢不銹鋼就顯得有些偏弱。

四、總體預判

綜 述，7月倫鎳將在菲律賓事件刺激下看漲氣氛濃厚，帶動鎳礦、高鎳鐵等價格走強，致使鋼廠鎳鐵招標價格上漲，不銹鋼成本將攀升。7月面對需求淡季、面對前期 高產量，蓄水池作用明顯下降，鋼廠和貿易商控制銷售節奏，并適當降庫的想法居多。7 月鋼廠將面對訂單略差，成本再攀升，利潤再被擠壓的態勢，鋼廠會根據情況做出相應減產保價措施。7月在原料價格高位運行，實際成交仍將不理想，價格上行壓 力較大。由于終端消費的季節性走弱緣故，7月份不銹鋼市場價格走勢將窄幅震蕩，相對于鎳的強勢不銹鋼就顯得有些偏弱。（來源：蘭格鋼鐵）