近日，大宗商品市場黑色系連續上漲，期股聯動效應明顯。7月12日，大宗商品異常火爆，黑色系一路領漲，焦炭、鐵礦更是觸及漲停。截至收盤，螺紋 鋼1610合約上漲5.62%，焦炭1609合約上漲6.98%。此外，A股方面，鋼鐵板塊同樣表現強勁，三鋼閩光、沙鋼股份、新鋼股份紛紛漲停。

    業內人士認為，此輪黑色系上漲行情主要得益于唐山限產政策的頒布，受后市需求端的提振，黑色系有望突破新高。“黑色系新一輪上漲行情已經啟動。”新紀元黑色產業鏈分析師石磊在接受中國證券報記者采訪時表示。

    去產能推動期價上漲

    隨著我國經濟進入結構調整期，“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”成為我國目前經濟工作的重點，其中鋼鐵行業作為我國經濟發展的支柱，其產能過剩、經營困難、發展受阻的局面亟待改善。

    華泰期貨研究員徐軻表示，目前來看，唐山限產政策是助推黑色系上漲的主要因素。供給側改革、前期唐山舉辦的世園會等因素，都會對我國鋼鐵廠開工率及鋼鐵產量造成一定影響，從而有利于黑色系價格走高。

    “目前整個宏觀面都是傾向于去產能的，并且有一個深化的過程，黑色系首當其沖受到影響。”石磊表示，目前主基調是傾向于上漲的。

    宏源期貨金屬研究中心高級分析師王瀲表示，近期螺紋鋼上漲并不是實際的供應端收縮過快或需求的大幅上漲，而是得益于對減產題材的炒作及遠期去產能 向好的預期。目前國內處于供給側改革的大背景下，相繼出臺的出產能力度都非常大，加上河北等地環保的需求，對黑色產業鏈的限產管控措施比較嚴厲。“去產能 只是停留在預期上的變化，并沒有實現從去產能到去產量的轉變，如要實現，肯定是一個產能、產量、利潤螺旋式交替變化的長期過程。”

    需求有望創新高

    一般來說，7、8月份為我國傳統的消費淡季，但受極端天氣的影響，我國多地遭受洪澇災害，受災地區建筑重建的預期對需求端有一定提振，鋼材需求淡季不淡的局面將會形成。

    石磊表示，受唐山限產政策的影響，黑色系表現比較強勢。三、四季度，受房地產回暖及災后重建對鋼鐵需求的影響，需求端不會太淡。從目前走勢來看，短期突破2800點壓力不大，7、8月之后，隨需求端改善，預期會站上3000點。

    不過，王瀲認為，今年二季度，宏觀數據及制造業數據有所回落，通脹有所回調，特別是房地產數據顯示其有觸頂的跡象，目前下游需求不是很理想。“目前的階段性反彈很可能過早透支了下半年的旺季需求，如果這次的反彈觸頂回落之后，有可能就是年內的高點。”

    “受上半年地產和基建的刺激，同2015年下半年相比，今年下半年鋼鐵需求不會太弱。”徐軻認為，雖然目前基本面不太支持這么高的價位，但后市存在其他因素影響，短期可能處于震蕩盤整格局，后期需關注寶武重組、唐山限產政策的進一步消息。（來源：中國證券報）