最近英國央行宣布，將基準 利率從先前的0.5再調降25個基點，至0.25%。與此同時，英國央行還決定增加600億英鎊資產采購，其(QE)規模提高至4350億英鎊。這是英國 2009年以來的首次降息，也是這家銀行自創立(1694年)以來的最低基準利率。英國央行此舉符合市場主流預期，主要目的是為了防御英國全民公投脫歐 后，英國經濟可能遭受的重大沖擊。

英國央行作為全球范圍內重要的國家央行，大力度加碼貨幣寬松，一定會對世界經濟產生重要影響，當然也會直接和間接影響中國鋼材市場。

一、攪動全球貨幣政策，提供鋼材市場流動性寬松環境

 為了應對經濟下行壓力，本來世界各國央行已經開啟了極度貨幣寬松：包括負利率和大規模資產購買，而且是全球央行緊密互動。現今英國央行加碼貨幣寬松政策，這 就為其它國家追加流動性入市打開了更大空間。因為在全球經濟一體化的今天，誰的貨幣寬松力度不夠，或者是出手太晚，誰的貨幣匯率就會堅挺，最終在經濟比較 和貿易競爭中吃虧。

英國加碼貨幣寬松政策，勢必極大掣肘今年內美聯儲繼續加息步驟。先前美聯儲準備2016年內加息4次，世界經濟下行壓力和英國脫歐的不確定性，迫使美聯儲首 次加息后，不得不放慢繼續加息節奏。最近英國央行再次大力度加碼貨幣寬松，尤其是啟動更多印鈔機，則有可能使得美聯儲2016內繼續加息成為泡影。在這種 情況下，如果美聯儲繼續加息，勢必引發更為強勢的美元，甚至使得美元匯率失去控制，招致美國經濟沉重打擊，甚至引發全球金融動蕩。所以現在市場預期美聯儲 今年內，乃至明年上半年繼續加息概率低于50%。

世界各國央行所以要以更寬松貨幣政策應對經濟下行壓力，主要是除此之外并無其它更好途徑，繼續貨幣寬松成為唯一選項。雖然持續不斷地向市場注入大量注入流動 性，并且將資金利率降至幾乎為零，達到一個臨界點后，遲早會引爆未來嚴重通貨膨脹，但為了對抗迫在眉睫的物價和經濟“雙下”壓力，避免全球性經濟大衰退， 也顧不了那么多了。

各國央行爭先恐后地貨幣寬松，大量流動性被注入市場，其結果就是造就了整體商品市場流動性寬松大環境，當然也打造了中國鋼材市場流動性寬松大環境，從而產生 利多影響。這種利多影響，首先是刺激世界經濟緩慢復蘇，以及此基礎上的中國鋼材出口，包括直接出口和間接出口兩個方面。其次是穩定中國經濟增長，鞏固國內 鋼材需求，尤其是基礎設施投資所推動的鋼材需求。

二、國內貨幣寬松預期升溫，市場行情震蕩向上概率較大

一段時期以來，中國貨幣政策的重要特點之一，就是“追隨性”，即緊密追隨世界主要國家央行貨幣政策，尤其是與美聯儲貨幣政策互動。由于世界主要國家央行紛紛 開啟了新的貨幣寬松,由于英國央行新近加碼貨幣寬松力度,由于前不久日本政府28萬億日元的經濟刺激計劃，還由于美聯儲繼續加息按兵不動等，這就使得現今 市場對于中國貨幣政策寬松預期升溫。這不僅表現為人民銀行通過公開市場操作、中期借貸便利(MLF)等工具的使用，實現了中國貨幣政策實際上的較為寬松； 還表現為國家發改委政策研究部門對于今后降準、降息的政策建議。雖然迄今人民銀行沒有出臺新的降準降息措施，雖然有關部門刪除了“雙降”政策建議，但受到 全球發達國家不斷加碼貨幣寬松潮流所挾裹，出于經濟穩增長的全局需要，預計今后中國貨幣政策一定會趨向寬松，仍然具有直接降準和降息的很大可能性。

商品市場走勢與貨幣供應大環境緊密相關。國內貨幣政策趨向寬松，勢必增強買賣活動，從而提高國內鋼材市場信心。蘭格鋼鐵云商平臺發布的今年7月份鋼鐵流通業 PMI總指數環比回升3.1個百分點，其中銷售量指數回升4.3個百分點，訂單指數回升4.2個百分點。雖然上述指數位于臨界點以下，但指數環比的較大幅 度回升，顯示了鋼鐵下游需求有所好轉，鋼貿企業市場信心增強，因而成為鋼材市場升溫跡象。

有觀點認為，全球經濟復蘇艱難緩慢，中國經濟增速持續下滑，都顯示寬松貨幣政策對于刺激經濟增長的邊際效應衰減，發行大量貨幣并沒有能夠迅速拉動經濟。這種 質疑是片面的。雖然發行大量貨幣沒有能夠迅速拉動經濟，比如V型反轉；雖然拯救全球經濟，穩定中國經濟增長，不能完全依賴寬松的貨幣政策，還需要非常積極 的財政政策，還需要經濟結構的深化改革，需要提高經濟增長質量等，但也不能因此否定寬松貨幣政策的積極作用。可以說，如果沒有當初美聯儲“直升飛機撒 錢”，沒有當初中國的“4萬億刺激計劃”，現今世界經濟和中國經濟還不知是一個什么樣的糟糕局面？恐怕早已陷入了經濟大蕭條。而經濟大衰退則一定會引發各 方面的深重災難。因此可以說，先前的大量發行貨幣，至少阻擋了經濟增速的斷崖式跌落，避免了經濟增速滑出合理區間，這是現今中國經濟的最好質量。否則，一 切無從談起。

先前日本28萬億刺激計劃和近日英國央行更寬松貨幣政策行為，其實都是在向市場傳遞信息：全球貨幣寬松浪潮并沒有止步，而是以更加迅猛的態勢洶涌而來，市場 被注入的巨額流動性將源源不斷，大家不要被美聯儲加息假象蒙蔽。在這個大環境之下，中國央行還有其它更好選擇嗎？由此我們可以預言，中國鋼材市場所面臨 的，將是未來通貨膨脹大環境。也正是受到這個最大環境的制約，所以今后中國鋼材市場的大趨勢震蕩向上，這個概率應該較大。

三、致使財政政策更加積極，基礎設施建設需求旺盛

當然，經濟穩增長不能單一依賴貨幣寬松，或者不能主要依賴貨幣寬松政策，尤其是需要非常積極的財政政策予以配合，也就是說，要大幅度增加財政赤字，將其所籌 集到的資金，用于國民經濟短板領域投資，以此來增加國內需求，為民間資金、社會資本提供有利可圖的投資項目。而缺乏大規模的政府投資帶動，缺乏大規模的基 礎設施建設投資，這正是西方國家極度寬松貨幣政策不太成功的主要制約因素。所以前不久公布的《G20財長和央行行長會公報》提出：僅靠貨幣政策不能實現平 衡增長，在強調結構性改革發揮關鍵作用的同時，還要強調財政戰略對于實現增長目標同樣重要。

 與西方國家不同，迄今為止中國更加注重積極的財政政策。統計數據顯示 今年上半年全國財政支出8.9萬億元，大于財政收入8.6萬億，這是自1995年以來首次在上半年出現財政赤字。按照年初《政府工作報告》，今年赤字率目 標為3%，比較2015年有所提高。面對較為嚴峻的國際經濟環境，為了實現中國經濟的較快增長，現在一些機構和專家建議再度提高財政赤字率，將“赤字率上 限提高至5%。英國加碼貨幣寬松和日本大幅增強經濟刺激力度以后，預計中國決策部門將雙管齊下，在寬松貨幣政策的同時，實施更加積極的財政政策，實際財政 赤字率有可能超出計劃目標，以籌集更多資金，以更大力度進行“補短板”投資。

中國財政資金的重點使用方向之一，在于增強高鐵建設力度，以此作為經濟穩增長的重要著力點。一些跡象顯示，2016年內中國高鐵投資規模或許突破計劃，超過 8000億元。而以財政資金為龍頭，吸引各方面資金，加快高速鐵路等基礎設施建設，則會為國內鋼材需求提供增長點，所以有利于中國鋼材市場。（來源：蘭格鋼鐵）