“黑色系”期貨呈井噴式發展

后期需求或轉弱

今年上半年“黑色系”由于本身具有波動性強、保證金低的特點，受到投機資金的青睞，再加上今年供給側改革、環保督查等方面的影響，行情也在不斷地起伏。

本周一國內期貨市場波瀾再起，“黑色系”期貨全線飆升。而煤炭類期貨表現最為搶眼。據國家發改委政策研究室網站顯示，今年以來，各地區推進兼并重組和轉型升級，市場供大于求矛盾得到了緩解，煤炭價格有所回升。

自上周以來，“黑色系”期貨呈井噴式發展，各種期貨一直處于增長中，據相關數據顯示，8月5日，鐵礦石、焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板漲幅靠前，鐵礦石、焦炭、螺紋鋼期貨主力合約價格均漲愈3%。截至本周一收盤，焦炭主力合約封漲停，期價突破前期高位，升至28個月高位;焦煤主力合約暴漲5.26%，期價逼近此前觸及的兩年高位。

究其原因，中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖告訴《中國產經新聞》記者,鐵礦石、螺紋鋼等“黑色系”品種集體爆發，主要原因是投機資金推動造成的。

他認為，當前，世界經濟前景不樂觀，全球央行都以量化寬松為主，有的央行已經實行負利率。上個月IMF下調今年和明年的全球經濟增長預期，但上調了中國經濟增長的預期。中國是世界上大宗商品的主要進口和消費國，在我國房地產仍然保持較高發展速度的情況下，“黑色系”品種的確容易受到投資資金的青睞。

實際上，“‘黑色系’期貨品種的這波強勢反彈是受現貨的影響，鋼廠目前可謂產銷兩旺，沒有復產的鋼廠都在不計成本地加緊復產。不過，‘黑色系’期貨品種大漲是在預支需求，并不是實際需求的拉動而大漲起來的。本輪焦炭市場上漲，主要原因仍在于近期消息拉動鋼材市場大幅上漲，從而傳導至原料焦炭。”中研普華研究員周斌鴻在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示。

根據相關數據顯示，2016年1-6月份，我國焦炭產量為21577萬噸，同比下降4.4%，也一定程度上有利于這些品種的價格回升。目前，我國在加大供給側改革，加快過剩產業的去產能速度，使得一些“黑色系”產品的庫存減少，產能降低。

而對于煤炭類期貨表現搶眼這一現象，周斌鴻認為，目前煤炭價格的高位使得煤炭企業的利潤較大， 如若后期煤炭企業200多個工作日限產政策依然執行，原煤供應的緊張態勢依舊存在。當前煤炭企業正處于利潤逐漸顯現的階段，而房地產調控政策趨嚴又使得螺 紋鋼下游需求存在不確定性。

“雖然市場普遍看好基建對鋼材終端需求的支撐，但從需求端來看，歷年來7、8月本來就是傳統淡季。經過前期的采購，后市場采購節奏將放緩。2016年8月10日以后下游會逐漸停工，需求將有所下降。此外，近期各地出現的高溫多雨天氣，加上頻發的洪澇災害，固定資產投資出現萎縮。長期來看，房地產市場將持續承壓，并對鋼材中長期需求形成抑制。”周斌鴻強調。

業內人士認為，近幾日“黑色系”強勢上漲，觸發因素很大可能是環保督查導致部分復產的或即將復 產的鋼鐵和煤炭產能中斷。使得鋼鐵、煤炭行業在需求比較穩定的情況下出現供應偏緊，這導致“黑色系”再現強勢。而國家發改委周一早上刊文讓市場普遍預計下 半年去產能將堅決按任務進行，從而引燃了市場的做多熱情。

然而需要注意的是，“在去產能政策發力及需求回暖的帶動下，雖然產品庫存會降低，但是，我國經 濟處于轉型升級的關鍵期，壓縮、淘汰過剩產能的任務仍然繁重，我國經濟不可能再走原來高污染、高投入、高耗能的老路，我國經濟的增長將主要依靠新經濟帶 動。同時，我們也看到，世界經濟發展前景不樂觀，‘黑色系’品種的出口很可能面臨逐漸下降的局面，所以將來‘黑色系’品種不可能持續保持上漲態勢。”卞永祖對記者說道。

卞永祖認為，我國煤炭企業淘汰產能的任務非常嚴重，根據發改委的數據顯示，今年上半年，我國煤 炭去產能任務只完成了今年目標的28.9%，所以去產能任務相當嚴重。發展綠色經濟、可持續發展是我們十三五的重要發展理念，因此，我們首先要控制產能， 并加大淘汰落后產能的力度，同時，大力發展綠色、低耗能經濟，發展綠色能源，加大對高耗能工業的技術改造，通過發展高技術來降低能耗，在這方面我國有很大 的發展空間。（來源：中國產經新聞報）