鐵路扣件系統供應商翼辰實業申請在港上市收入主要來自競標項目

      9月23日，鐵路扣件系統供應商河北翼辰實業向聯交所申請在港上市，獨家保薦人為交銀國際。

      據弗若斯特沙利文數據，按照翼辰實業2015年的收入計算，翼辰實業是中國最大的鐵路扣件系統供應商，占中國鐵路扣件系統市場17.1%。據了解，鐵路扣件系統是軌道和鐵路軌枕之間的連接裝置，對于軌道固定到鐵路軌枕上是不可缺少的。

      據悉，其上市所得凈額將用作擴充產能及固定資產投資、研發和測試新產品以及補充營運資金等。

      三年利潤呈遞增態勢

      2013年至2015年，翼辰實業的收入和利潤都呈現遞增態勢。對于收入增加，翼辰實業表示，主要由于高速鐵路及城市鐵路交通系列項目預先組裝的鐵路扣件系統產品的需求增加，進而令鐵路扣件系統產品的銷售大幅增長。

      這三年翼辰實業的利潤分別為6733.6萬元人民幣(單位同下)、1.89億元及2.28億元。另外2016年上半年利潤為1.57億元，同比增加48%。

      值得注意的是，鐵路扣件系統的銷量對翼辰實業的收入總額有重大貢獻，因此鐵路扣件系統的需求下降可能對集團的營業收入產生重大影響。另外公司的業務、財務狀況及經營業績也會受到政府鐵路行業的政策變動影響。

      大部分收入來自競標項目

      目前翼辰實業主要通過公開招標流程及于極少的合同談判為主要客戶提供鐵路扣件系統，其大部分收入來自通過競價投標程序的銷售。

      2013年至2015年以及2016年上半年，翼辰實業通過競標方式分別投得41個、38個、46個及35個項目，收入分別為3.24億元、5.11億、6.636億及3.576億元，中標率基本維持在20%以上。

      另外2013年至2015年以及2016年上半年，其來自5大客戶的收入占比分別為43.9%、55.8%、52.9%及60.1%，來自最大客戶的收入占比為21.7%、21.0%、26.3%及36.2%。翼辰實業表示，基于集團的業務性質，預期可以繼續依賴現有的主要客戶，為集團提供絕大部分的收入。

      翼辰實業表示，鐵路扣件系統市場一般可分為四個板塊，分別是高速鐵路、城市鐵路交通系列、一般鐵路及重載鐵路。預期中國鐵路扣件系統及零件市場的預測增長會受高速鐵路、城市鐵路交通系列及重載鐵路的需求上升所推動。

      根據弗若斯特沙利文，于2010年至2015年，中國鐵路扣件系統及零件的整體市場規模以復合年增長率5.3%增長，預期2016年2020年以復合年增長率10.8%增長。高速鐵路扣件系統占中國鐵路扣件系統及零件市場超過50%，預期在2016年至2020年將按復合年增長率15.3%增長，并繼續主導該市場。

      同時，預期城市鐵路交通系列鐵路扣件系統市場及重載鐵路扣件系統市場將分別按復合年增長率2.5%及3.6%增長，而預期一般鐵路扣件系統于同期將增長0.3%。