9月份國內鋼材市場整體呈現震蕩偏弱走勢，主流鋼材品種除冷軋卷板價格月環比繼續保持增長外，其他品種價格悉數下跌。第四季度，國內鋼價將何去何從？綜合來看，筆者認為，10月份國內鋼價或承壓。

　　第一，國內鋼材庫存量持續上升，10月份中下旬或將出現5大類品種（螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋卷板、冷軋卷板）庫存量同比正增長現象。數據顯 示，自7月中旬以來，5大類品種鋼材社會市場庫存量連續9周攀升。截至9月22日，5大類品種社會庫存量合計為970萬噸，月環比攀升4.5%，年同比僅 下降6.2%，考慮到去年同期情況和今年庫存走勢，10月中下旬社會庫存量可能會超過去年同期水平。

　　截至9月22日，鋼鐵生產企業5大類品種鋼材庫存量為608.5萬噸，月環比增長16.6%，年同比僅下降3.2%，國慶節后鋼廠庫存量可能迅 速超過去年同期水平。中國鋼鐵工業協會調研數據顯示，重點鋼企廠內庫存量自8月份以來連續增長，截至9月上旬達到1375萬噸，去年同期為1617萬噸。

　　第二，鋼鐵生產企業產量維持相對高位，市場供應壓力較大。雖然10月份唐山世園會閉幕，會影響到當地產量供應，江蘇、山東、四川、重慶等地中頻 爐生產受限也影響了鋼材供應，但目前來看，限產力度尚不足。有調查顯示，目前，全國高爐產能利用率為86.7%，唐山高爐產能利用率為90%，均處于年內 相對高位，全國產能利用率甚至高于去年同期水平，因此，10月份國內鋼材產量供應壓力猶存。

　　第三，第四季度鋼材出口量難有增長，國內市場供應壓力更為明顯。8月份，國內鋼材出口量僅為901萬噸，同比下降7.4%，環比下降 12.5%。在2015年9月份，鋼材出口量曾達到1126萬噸，當年10月份鋼材出口量也有902萬噸。以往，出口可以為鋼材消費量貢獻20%左右的增 量，但目前來看，受到國內價格偏高以及國外反傾銷調查的影響，今年第四季度鋼材出口量同比或難有增長，尤其9月份~10月份，還可能出現負增長，因此，國 內鋼材市場供應壓力更為明顯。

　　第四，7月份~8月份，房地產施工、新開工面積同比增幅收窄，基礎建設投資額同比增幅也在萎縮，已經預示著建筑領域鋼材需求轉弱。10月份之 后，北方天氣轉冷，部分工地可能面臨停工，因此，下游需求將受到影響。此外，目前汽車、家電等行業運行情況較好，但后期可持續增量可能難以顯現，畢竟去年 第四季度汽車存在政策利好，今年則屬于政策利好的收尾階段。因此，不管是季節性因素還是行業數據表現，可能都預示著后期鋼材下游需求的減少。

　　值得注意的是，雖然10月份國內鋼價面臨下行的壓力，但是價格下跌的空間可能有限，而且一旦現貨價格跌幅超過預期，多頭抄底資金會加倉買入。筆者認為，不支持鋼材市場價格深跌的主要因素在于鋼鐵生產企業利潤現狀。

　　目前鋼鐵生產企業利潤很低，螺紋鋼生產企業已經處于盈虧平衡點，冷軋、熱軋卷板生產企業仍有200元~300元/噸的盈利空間。一旦企業無利可 圖，減產、檢修自然會被提上議程。目前來看，低品位與高品位鐵礦石價差收窄也表明鋼廠增加了低品位礦石配比，一方面可以降低生產成本，另一方面可以減少鐵 水供應。

　　后期原燃材料價格走勢也是影響鋼材價格的關鍵因素之一。焦煤、焦炭方面，由于供需格局短期內很難扭轉，因此，價格大幅下跌的可能性不大。鐵礦石 方面，港口鐵礦石庫存量長期維持1億噸以上，近期由于運費影響疏港量，港口庫存量可能還會增長，但價格下跌空間或有限，即便鐵礦石價格下跌10美元/噸， 對于鋼材生產成本影響也只有100元/噸。因此，就原燃材料價格走勢而言，鋼材市場價格下跌空間或有限。考慮到基本面的弱勢格局，預計10月份國內鋼價或 繼續承壓，冷軋、熱軋卷板因為利潤較為豐厚，后期價格彈性空間可能更大一些。（來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網）