簡要：10月份，國內鋼鐵市場呈現震蕩上行局面；焦炭價格大幅上漲以及鋼材物流運輸費用上升使得成本對鋼價的支撐力度顯著增強；11月份隨著北方地區漸入 冬季，建筑項目施工及開工數量將有所減少，鋼材需求將逐漸進入淡季，市場供需矛盾將有所顯現；在成本強有力支撐和需求減弱的共同作用下，預計11月份國內 鋼鐵市場將呈現高位盤整態勢。

一、十月份國內鋼鐵市場震蕩上行

10 月份，國內鋼鐵市場受原料及運輸成本上升的有力支撐，呈現震蕩上行態勢。據監測數據顯示，10月28日，全國鋼材綜合價格指數為 111.7，較上月末上升6.3%，年同比上升33.9%。其中，建材價格指數為114.2，較上月末上升6.5%，年同比上升28.1%；板材價格指數 為109.0，較上月末上升6.2%，年同比上升41.7%；型材價格指數為111.2，較上月末上升4.5%，年同比上升24.5%；管材價格指數為 115.3，較上月末上升7.4%，年同比上升29.6%。

從區域價格指數來看，10月份，六大區域價格指數較上月末均有所上漲，其中東北地區漲幅最小，為4.0%；西南地區漲幅最大，為11.1%；其他四個區域漲幅在5.0-6.7%之間。

監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，截至10月31日，八大鋼材品種均有所上漲，其中無縫管漲幅最大，為9.3%；H型鋼漲幅最小，為5.0%；其他品種漲幅居中，為5.3-8.9%(詳見表1)。

表1   10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、十一月份國內鋼鐵市場將高位盤整

隨著各地去產能工作逐步深入以及專項督查推動落實，我國去產能進度明顯加快；發改委數據顯示，截至9月底，鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能均已完成全年目標任務 量的80%以上，部分地區和中央企業已經提前完成全年任務。工信部數據顯示，今年前9 個月，鋼鐵企業去產能共4000 萬噸，已完成了全年目標的90%。按照目前的工作進度，2016年全國鋼鐵過剩產能退出任務有望在10月份提前完成。

1、九月份粗鋼日產繼續上升  供給壓力有所加大

國 家統計局數據顯示，9月份，我國粗鋼產量6817萬噸，同比增長3.9%；鋼材產量9809萬噸，同比增長4.3%。1-9月份，我國粗鋼產 量60378萬噸，同比上升0.4%；鋼材產量9809萬噸，同比增長4.3%。9月份，我國粗鋼日均產量為227.2萬噸，較8月份增加6萬噸，環比上 升2.7%，市場供給壓力進一步加大。

由于鋼企盈利明顯恢復，鋼鐵產能釋放仍然較快。10月份鋼企高爐開工率依然保持高位，蘭格鋼鐵云商平臺調查的全國百家中小型鋼鐵企業高爐開工率雖較上月有所下降，但仍保持在88%以上；預計10月份的粗鋼日均產量或仍將保持高位。

2、九月份我國鋼材出口量繼續回落  后期或仍將延續

海 關統計數據顯示，2016年9月份我國出口鋼材880 萬噸，較上月減少21萬噸，環比下降2.3%，同比下降21.8%；1-9月份，我國累計出口鋼材8512萬噸，同比增長2.4%。9月份我國進口鋼材113萬噸，較上月增加2萬噸，同比增長 11.9%；1-9月我國累計進口鋼材983萬噸，同比增長1.0%；1-9月我國凈出口鋼材折合凈出口粗鋼7809萬噸，同比增加165萬噸，增長 2.2%。

10月份，越南、印度尼西亞分別對我國H型鋼、盤條發起反傾銷調查；歐盟對我國熱軋板材、厚鋼板做出反傾銷肯定性初裁，印度對我國盤條、彩色涂層/預涂層合金 或非合金鋼板做出肯定性初裁。今年以來，鋼鐵行業貿易摩擦逐漸轉移到南亞、東南亞等國家，今年前10個月，印度對我國發起4起反傾銷、1起反補貼和1起反 規避調查；馬來西亞、泰國、越南、印度尼西亞等四個東南亞國家對我國發起8起貿易救濟調查，其中反傾銷4起、保障措施4起。目前東南亞國家是我國鋼材出口 的重要目的地，據中國海關總署的數據顯示，今年前9個月，中國對東南亞10個國家的出口量占鋼鐵出口總量的37%，與1年前的32%及5年前的20%相 比，均有所增長。隨著東南亞國家與我國鋼鐵貿易摩擦的頻發將會逐漸對我國鋼材出口造成影響。10月份由于國內鋼價的大幅反彈，較多鋼鐵廠商轉向國內市場， 預計后期鋼材出口或將延續回落態勢。

3、鋼材社會庫存先升后降   市場庫存壓力不大

10月份鋼材社會庫存先升后降，其中板材社會庫存較上月有所回升，而建材庫存有較大幅度回落。據監測數據顯示，10月28日，全國29個重點 城市鋼材社會庫存量為795.0萬噸，月環比下降4.2%，年同比下降12.5%。其中建筑鋼材社會庫存405.0萬噸，月環比下降9.5%，年同比下降 6.8%。板材社會庫存390.0萬噸，月環比上升2.0%，年同比下降17.8%。

從鋼廠產成品庫存來看，10月上旬，鋼廠庫存與上月同期相比略有上升。據中鋼協統計數據顯示，10月上旬，鋼鐵生產企業產成品庫存為1387.6萬噸，較上 月同期上升12.5萬噸，月同比上升0.9%。今年以來，隨著下游需求觸底回升，鋼廠、鋼貿商庫存壓力均得到不同程度緩解，其中，流通環節的鋼材社會庫存 去化幅度相對突出，這主要由于鋼鐵行業中長期下行預期強烈，鋼貿商為規避風險，囤貨更加謹慎，同時信息透明度提升導致依賴信息不對稱獲取價差的傳統貿易功 能逐步減弱所致，流通環節的蓄水池功能逐年削減。

4、焦炭價格大幅上漲  成本支撐作用進一步增強

10月份國內鐵精粉均價略有下跌，而進口鐵礦石價格有所上漲。據監測數據顯示，10月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉月均價格為608元， 較上月均價下跌4元，跌幅0.7%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場月均價格為459元，較上月末上漲24元，漲幅為5.5%。

10月份冶金焦價格繼續大幅上揚。據監測數據顯示，10月份唐山地區二級冶金焦月均價格為1580 元，較上月上漲253元，漲幅為19.1%。

10月份由于焦炭價格的大幅上漲，成本對后期市場的支撐力度進一步增強。成本監測數據顯示，使用10月份購買的原燃料生產的普碳方坯的平均成 本價較9月份上漲89元，漲幅為4.7%。此外，交通運輸部自9月21日起開展為期一年的整治貨車非法改裝專項行動和整治公路貨車違法超限超載行為專項行 動，實施新的運輸標準并嚴治超載，導致鋼鐵行業物流運輸成本增加30%以上，部分地區的運輸成本上調幅度達到80%。運輸成本上升也對鋼價起到支撐作用。

5、北方地區漸入冬季  鋼鐵需求將有所萎縮

今年以來，我國經濟運行總體平穩，前三季度GDP增速均保持在6.7%。9月份，與鋼鐵業相關的經濟指標增速有升有降，整體用鋼需求相對平穩。國家統計局數 據顯示，1-9月份基礎設施投資同比增長19.4%，增速比1-8月份回落0.3個百分點；全國房地產開發投資74598億元，同比名義增長5.8%(扣 除價格因素實際增長7.1%)，增速比1-8月份提高0.4個百分點。9月份規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，較8月份回落0.2個百分點；從主 要用鋼行業看，通用設備制造業、專用設備制造業、汽車制造業及電力熱力供應業增速分別較上月加快1.3、0.3、1.1 和0.3 個百分點。

10月份財政部發布第三批PPP示范項目，總計516個，投資總額逾1.17萬億元。從項目構成來看，PPP模式中與鋼鐵關聯度最高的市政工程和交通運輸項 目，無論從數量還是金額上均占比較高，兩者項目數量占總項目量55%；投資金額占總金額達70%，但目前PPP項目落地率較低，對四季度鋼鐵需求的拉動預 期有限；此外，從房地產行業來看，10月份先后有20多個城市密集出臺房地產調控政策，內容涉及限購、限貸、限制土地競價等多種手段。雖然今年前三季度房 地產投資、商品房銷售數據呈現增長態勢，但1-9月份新開工面積較前8個月大幅回落5.4個百分點至6.8%，施工面積增速較上月回落1.4個百分點至 3.2%；從歷史數據上看，在新開工和施工面積增速均放緩的情況下，房地產投資難以持續走高，將對后期建筑鋼材需求產生影響。11月份北方大部分地區進入 冬季，建筑施工項目將逐漸停工，鋼鐵需求將有所萎縮。

綜上所述，10月份鐵精粉、焦炭價格上漲以及運輸成本上升使得成本支撐力度繼續增強；且寶鋼、武鋼、河鋼、本鋼等鋼企11月板材出廠價均有所上調；但鋼鐵產 量持續高位釋放，市場供給壓力有所加大。11月份，北方地區逐漸進入冬季，建筑施工項目開展將受到抑制，鋼鐵需求將有所萎縮，市場供大于求局面難有改觀； 預計11月份國內鋼鐵市場呈現高位盤整局面。（來源：蘭格鋼鐵）