11月國內建材市場價格呈震蕩明顯大幅上行的走勢，隨著成本的上升以及期貨、股市的大幅上漲， 鋼坯價格漲幅500元以上，使得國內建材市場價格也走出明顯大幅上漲行情。由于環保霧霾天氣增多，鋼廠去產能限產，鋼廠直供的增加，市場上資源減少，使市 場價格的上漲幅度加大，市場心態也有所好轉，市場成交相對偏弱，11月份市場價格呈“漲跌漲跌”的行情，整體來看，11月份國內建筑鋼材市場價格較10月 上漲幅度巨大。

臨近年底貨幣政策面收緊，進入冬季，氣溫降低，市場需求弱化，北方成交 減弱，資源南下，南方市場資源壓力增大；美聯儲加息預期增強，期貨、股市面臨震蕩調整，連續幾年商家冬儲意愿不強，目前市場資源壓力不大，市場難有大幅下 跌的空間，12月鋼鐵去產能及環保治理再度升溫，供應下降預期較濃，且原料對成材支撐力度仍強，建材市場仍存上漲空間，但中下旬將有回調，預計12月份國 內建材市場將呈先漲后跌高位震蕩運行的態勢。

一、11月份國內建筑鋼材市場大幅震蕩上漲

11 月上旬國內建筑鋼材市場價格延續了暴漲行情，震蕩幅度明顯擴大。市場銷售情況存在較大差異，觀望、搶購交替出現。本輪價格受到了鋼廠成本上升帶來的強支 撐。由于煤焦價格暴漲，鋼廠生產成本迅速增加，鋼廠高爐、產線進入檢修狀態的數量有了較明顯的增加，且有擴散的趨勢。在產量下降預期較強、需求仍然表現平 穩的局勢下，價格再度出現了暴漲行情。從各地庫存形式來看，近期北方去庫存速度明顯加快，市場已經開始出現明顯的缺貨、規格斷檔的現象，市場拉漲氣氛正在 升溫。華南市場北材到貨有限，市場庫存仍處于下降態勢，市場拉漲情緒強烈，拉漲幅度也較高。

中 旬國內建筑鋼材市場劇烈震蕩回落，各地價格走勢差異明顯，東北市場受南下行情支撐，價格呈現補漲格局；華北、華東市場則受期貨影響較大，價格大幅回調，且 北方受到霧霾影響，市場需求驟降，價格跌幅大于華東地區；華南市場則由于需求表現尚可以及庫存處于偏低水平，使得其價格表現較為堅挺。隨著價格大幅下跌， 市場成本支撐正在逐漸起效，華東市場普遍預期鋼廠下旬政策無法下調到位，挺價意愿較強，華北地區則由于霧霾影響需求大幅減弱，庫存也呈現出反彈趨勢，價格 表現也將弱于華東地區。

下旬國內建筑鋼材市場呈現從大跌反轉大漲。反轉的原因主要為成 本支撐以及去產能，尤其對安豐違規產能的處理更是讓市場對價格上漲的信心大幅增加。由于鋼廠目前對交割并不看好使得期貨市場逼空情緒較強，拉動了現貨價格 的跟漲行情。江西事故發生后，全國性的安全大檢查將迅速展開，對需求面產生一定不利影響，后續事態仍有待觀察，且本輪價格暴漲仍缺乏持續性利好支撐，到月 底最后兩天出現呈大幅下跌。

據監測數據顯示，截至11月30日，國內綜合指數為130.2點，比上月同期上漲17.17%，比去年同期上漲64.55%。長材指數為132.7點，比上月同期上漲16.55%，比去 年同期上漲58.92%。其中LGMI高線、三級螺紋鋼指數分別為139.2點和130點，比上月同期分別上漲13.96%和17.74%，比去年同期分 別上漲50.16%和63.14%。

據監測數據顯示，截至11月30日，Φ6.5mm高線國內均價為3305元(噸價，下同)，比上月末漲458元；Φ18-25mm三級螺紋鋼國內均價為3212元，比上月末漲503元。

北京市場：11月30日，Φ6.5mm高線、Φ18-25mm三級螺紋鋼價格分別為3080元和2890元，比上月末上漲180元和290元。

上海市場：11月30日，Φ6.5mm高線、Φ18-25mm三級螺紋鋼價格分別為3370元和3160元，比上月末上漲590元和630元。

廣州市場：11月30日，Φ6.5mm高線、Φ18-25mm三級螺紋鋼價格分別為3520元和3670元，比上月末上漲630元和550元。

二、國內建筑鋼材產量同比、環比小幅漲跌不一

據國家統計局數據顯示，10月份我國鋼筋和線材產量分別為1798.9萬噸和1183.8萬噸，同比分別增幅1.26%和降幅0.56%，環比分別增幅4.77%和降幅6.18%(詳見圖2)，國內建筑鋼材產量環比小幅下降。

三、十月份線材、螺紋鋼凈出口環比、同比小幅下降

據 海關統計數據顯示，10月份我國線材進口量5.31萬噸，同比增長19.06%，環比下降0.38%；出口量74.73萬噸，環比下降13.62%，同比 下降19.52%。10月份螺紋鋼進口量為0.18萬噸，同比下降43.75%，環比下降72.31%；螺紋鋼出口量為0.41萬噸，環比下降 78.19%，同比下降76.57%。10月份線材凈出口69.42萬噸，環比下降14.49%，同比下降21.46%；螺紋鋼凈出口0.23萬噸，環比 下降81.3%，同比下降83.92%。

三、十二月份國內建筑鋼材市場仍有上漲空間

臨近冬季，隨著天氣的轉冷，部分用鋼行業進入傳統淡季，影響鋼材需求。另外，一些地區受環保影響，導致當地部分中小終端加工企業被迫停產。年底環保因素增 強，鋼廠停產限產將增多，市場資源供應壓力不大，支撐市場價格難有大幅回落空間，只有市場需求不足，預計整體12月份國內建材市場將呈先漲后跌，高位震蕩 運行。

1、宏觀經濟面震蕩因素增多

宏觀政策面，第二批環保督查已緊鑼密鼓展開，華東至華北大范圍小廠陸續實行停產、檢修計劃。而大起大落行情誘使鋼貿商操作頻繁，供需矛盾暫不尖銳；

資金面，人民幣加速貶值制約貨幣政策寬松空間，且季度末期又疊加跨年，市場回籠資金操作還將占主導，不排除以價換現操作。銀行間市場資金緊張局面仍在持 續：3個月Shibor已連漲31個交易日；10年期國債現券160010和160017收益率仍位于3%的關鍵心理關口之上；而R007和DR007等 關鍵資金成本中樞均較3個月前有明顯幅度上升。
這輪銀行間市場“錢荒”的直接誘因是大型銀行減少資金融出，但其實質是央行通過公開市場操作“縮短放長”的策略實現了變相的“加息”，以達到溫和去杠桿的目的。未來，貨幣政策將更為注重抑制資產泡沫和防范經濟金融風險。

美聯儲在12月份加息預期增強，全球經濟面震蕩幅度加大，宏觀經濟政策面對市場影響較大，使12月份鋼市震蕩運行。

2、鋼廠資源供應方面壓力將減小

去 產能是供給側結構性改革的五大任務之首。在全面排查鋼鐵行業現狀的情況下，河北多措并舉化解鋼鐵煤炭過剩產能。今年1至10月，河北已累計壓減煉鐵產能 1579萬噸、煉鋼產能1462萬噸，已完成國家下達的年度壓減任務；退出煤礦54處，產能1400萬噸，完成了計劃退出任務。

然而，目前來看整頓的多數為“僵尸企業”，南方江蘇等地多整治“地條鋼”企業，去產能任務依然任重道遠，但是長遠來看，整頓力度將為更加明顯。

第二批環境保護督察工作已全面啟動，將對北京、上海、湖北、廣東、重慶、陜西等6個省(市)開展為期一個月左右的環境保護督察工作，另江蘇重拳整治地條鋼。 又有部分地區霧霾嚴重，中央高度關注，應環保要求下，江蘇、山東、山西、河北等地多數小廠均有停產及檢修計劃，后期粗鋼產量還將繼續下降，短期內市場供應 壓力不大，且當前市場及鋼廠庫存總量多有下降，12月份市場資源供應壓力不大。

3、房地產需求減緩

據 統計局最新數據顯示，1-10月份房地產開發投資增速加快0.8個百分點，新屋開工面積增速加快1.3個百分點，土地購置面積增速加快0.6個百分點，商 品房銷售面積增速放緩0.1個百分點，商品房待售面積增速放緩3.4個百分點，房企資金來源增速與前期持平，其中的個人按揭貸款增速仍高達51.5%，且 10月份增速繼續加快了0.1個百分點，定金及預收款增速高達32.2%，且10月份增速繼續加快了0.7個百分點。雖然10月份的房地產市場表現尚可， 但11月中上旬，全國54個熱點城市共成交住宅15.37萬套，比10月同期下降10.7%，比9月同期下降16.2%。并且，樓市調控政策進一步收緊， 看起來絲毫沒有放松的余地。預計12月份商品房銷售將繼續放緩，新屋開工或環比回落，對鋼材的消費量維持偏弱的水平。

4、原材料上漲對建材價格支撐加強

焦炭、焦煤資源供應緊張的局面仍沒有緩解，且煤炭運輸車缺10萬輛，全國運力告急，短期繼續挺價，鋼坯資源亦偏緊，后市預期良好，對成品材支撐力度仍強。

綜合來看，原料價格居于高位，加之環保、去產能以及庫存等因素影響，短期來看，對國內建材市場有一定的支撐，從供需基本面來看，如無重大事件，大幅下跌可 能性也不大，十二月中上旬價格還將保持上揚，中下旬價格將有適當的回調，預計整體12月份國內建材市場將呈先漲后跌，高位震蕩運行的態勢。（來源：蘭格鋼鐵）