本周(12.12-12.16)國內(nèi)鋼價震蕩上行格局未變，受上周末唐山中頻爐停產(chǎn)事件影響，“雙十二”當天自鋼坯開始啟動暴力拉漲模式，成品材價格隨之 飆升，并刷出了年度新高。但好景不長，由于市場恐高情緒累積，獲利套現(xiàn)、落袋為安心理一時占據(jù)上風，周二開始鋼價出現(xiàn)高位回吐，部分品種從周初高點墜落累 積跌幅迫近百元。在市場搖搖欲墜之際，環(huán)保限產(chǎn)再次扛起助攻大旗，鋼價反攻，重回升勢，但勢頭暫時未達到周初的力度。截至2016年12月16日，綜合價格指數(shù)達到142點，比上周同期漲5.2點；長材價格指數(shù)達到145.6點，比上周同期漲5.5點；板材價格指數(shù)達到139.9 點，比上周同期漲5.16點。

    周初鋼市存在過度反應(yīng)尤其鋼坯，中頻爐“一刀切”意味著不管合不合規(guī)，都要無一例外的停掉，這其中 即有環(huán)保加碼的利好，但也不排除資金炒作的影子，之后價格的高位回落也印證了這點，市場自身進行了糾正。另外就是關(guān)于冬儲，在市場逐利的規(guī)則下的確有一部 分敢于冒險的商家賭行情而冬儲，另有一小部分按下游采購訂單定量儲備。大部分商家不敢貿(mào)然追高，鋼貿(mào)商和中間商入場的并不多。一是恐高心理占據(jù)主導，擔心 市場突然轉(zhuǎn)向虧損；二是年底資金緊張，高價囤貨資金占用比例較大影響資金周轉(zhuǎn)騰挪。從目前價格運行至此來看，暫不具備冬儲條件，此時入場存在一定風險。從 成交情況來看，在價格上漲后，受“買漲不漲跌”心理影響，也的確刺激了一部分剛需的采購需求，但總體成交表現(xiàn)相對一般，高位成交遇冷，價格存在一定虛漲甚 至空漲的成分。尤其建筑鋼材受季節(jié)性因素影響，加之近期幾個大的基建項目與鋼廠直供對接，現(xiàn)貨流通渠道采購量呈逐步遞減態(tài)勢。板材由于下游需求旺盛，價格 堅挺程度強于建筑鋼材品種。同時，環(huán)保限產(chǎn)等諸多因素導致本周各品種庫存有回落之勢，市場到貨速度相比前期也慢了。

    建筑鋼材:具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3537元，比上周同期漲186元，比上月同期漲466元。本周上海、杭 州、天津、西安、鄭州、成都漲100-190元，北京、沈陽、武漢、廣州漲220-300元。截至12月16日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、 HPB300高線均價為3655元，比上周同期漲188元，比上月同期漲503元；本周成都漲70元，上海、杭州、武漢、西安、鄭州漲120-190元， 廣州、天津、沈陽漲230-290元，北京漲320元。

    監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了408.51萬噸，比上周同期降0.31萬噸，幅度0.08%，比上月同期增9.9%，而比去 年同期增11.96%。從各城市來看，北方主導城市北京庫存28.23噸，比上周同期增0.89萬噸，幅度3.25%；天津庫存13.78萬噸，增 0.32萬噸，幅度2.37%。南方主導城市上海庫存26.8萬噸，比上周同期增0.18萬噸，幅度0.67%；杭州庫存38.34萬噸，降1.23萬 噸，幅度3.11%；廣州庫存51.53萬噸，降1.45萬噸，幅度2.74%；西部重鎮(zhèn)成都庫存為23.2萬噸，增1.4萬噸，幅度6.42%；西安庫 存17.2萬噸，比上周增1.2萬噸，幅度7.5%。

    板材:熱軋卷板價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3942元，比上周同期漲213元，比上月同期漲641元。其中杭 州、沈陽漲160-190元，成都、鄭州、西安、上海、北京、天津、武漢、廣州漲200-270元。庫存方面，截至12月16日，國內(nèi)29個重點城市熱軋 板卷總庫存量達到162.92萬噸，比上周同期降1.73萬噸，幅度為1.06%，比上月同期降8.08%，比去年同期低26.71%。南方主導城市上海 庫存29萬噸，比上周同期降1萬噸，幅度為3.34%；廣州庫存37萬噸，降2萬噸，幅度為5.13%。北方主導城市天津市場庫存17.2萬噸，增0.4 萬噸，幅度2.38%。

    冷軋卷板價格方面，截至12月16日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm 冷軋卷平均價格為4770元，比上周同期價格漲209元，比上月同期漲529元。本周北京、天津漲180-190元，沈陽、廣州、武漢、西安、鄭州、上 海、成都、杭州漲200-250元。庫存方面，截至12月16日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量102.81萬噸，比上周同期增0.15萬噸，幅度 0.14%，比上月同期降4.05%，比去年同期低19.28%。

    中厚板價格方面，截至12月16日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3697元，比上周同期漲194元，比上月同期漲554元。其中北京、天津、邯鄲、沈陽、武漢、西安漲 150-180元，上海、鄭州、成都、廣州漲200-290元。庫存方面，截至12月16日，國內(nèi)29個重點城市中厚板庫存量達到83.77萬噸，比上周 同期增0.33萬噸，幅度0.39%，比上月同增1.73%，比去年同期低0.99%。

    預測:對于下周走勢主要需關(guān)注以下幾點：環(huán)保再加碼：年 底，國家誓將環(huán)保進行到底。15日環(huán)保部發(fā)布入秋以來最嚴重的重污染天氣即將來襲，預計16日至21日，京津冀及周邊地區(qū)將發(fā)生大范圍重污染天氣，與以往 不同的是，此次定上了持續(xù)時間最長、污染程度最嚴重，影響范圍最廣的標簽。目前已有至少包括北京、天津、石家莊、邢臺、邯鄲、聊城、德州及晉中在內(nèi)的多個 城市已經(jīng)啟動或定于今天之內(nèi)啟動紅色預警應(yīng)對措施。對以上地區(qū)，環(huán)保部決定派出13個督查組，發(fā)現(xiàn)頂風作案企業(yè)、“等風來”等政府不作為將問責嚴懲，絕不 手軟。此消息對鋼市的提振作用再次顯現(xiàn)，從時間來看將延續(xù)至下周，鋼價仍將執(zhí)著的行走在上行通道。但同時也應(yīng)注意，在環(huán)保利好消化后，走高行情能否延續(xù)。 且鋼價在一次次創(chuàng)出新高之后，市場心態(tài)較為復雜，尤其恐高焦躁的情緒始終揮之不去。且近期相繼到貨的多為前期低價資源，獲利了結(jié)情緒一旦觸動，價格再次沖 高回落的可能性存在。另外，從原材料成本來看，之前攪動市場的“煤超瘋”近期止?jié)q回穩(wěn)跡象明顯，鋼廠對高品位鐵礦石的需求將隨之減少，煉鋼成本下降與鋼價 高位運行形成鮮明反差，鋼企利潤提高，將有助于鋼廠生產(chǎn)積極性的提升。如環(huán)保利好被消化，一旦市場供給回歸常態(tài)，市場又將啟動自我調(diào)節(jié)的功能。畢竟在需求 大環(huán)境未發(fā)生實質(zhì)性變化的情況下，目前影響市場的主要因素仍是限產(chǎn)背景下的資源缺位。只是在環(huán)保限產(chǎn)成為常態(tài)的情況下，鋼市反反復復行情也成為常態(tài)。大多 是利好來了，就漲漲，利好消化完了就落落。

    美聯(lián)儲加息鞋子落地：北京時間15日凌晨3點美聯(lián) 儲宣布，將基準利率調(diào)升25個基點，從0.25%-0.5%上調(diào)至0.5%-0.75%。此外，聯(lián)儲的最新經(jīng)濟及利率預期顯示，聯(lián)儲預計2017年將加息 3次。從加息幅度來看與市場預期完全一致，但加息次數(shù)超出之前2次的預期。受此影響，周四歐市尾盤美元指數(shù)大漲1.1%，最高站上103.56點，創(chuàng)出近 14年來新高。與此同時，美股小幅跳水。正如筆者之前所說，近期美元與大宗商品之間已失去必然的聯(lián)系，其運行軌跡更多的與國內(nèi)經(jīng)濟好壞和供需層面更加緊 密，事實上也印證了這一點，加息后大宗期現(xiàn)貨市場并未發(fā)生劇烈波動。15日收盤大商所鐵礦石主力1705合約15日全天最高621.5元/噸，全天最低 591.5元/噸，報收于608.5元/噸，較上一交易日結(jié)算價相比下跌7元，跌幅1.14%，成交2068708，持倉1125972，較上一交易日減 倉65162。螺紋鋼期貨止跌回升，RB1705合約終盤報收3413元/噸，漲1元/噸，持倉量2300790，日減倉572。

    資金面趨緊：年底資金現(xiàn)趨緊信號，一方面表現(xiàn)在鋼企發(fā)債融資收緊，以民營鋼企龍頭沙鋼為例，近期120億元小公募兩度中止，而沙鋼僅僅是資金收緊的一個縮影。另外，是整 體資金面流動性的收緊。從央行近期的動作來看，周三進行900億元7天期逆回購、400億元14天期逆回購、400億元28天期逆回購，當日公開市場有 1100億逆回購到期，公開市場當日凈投放600億；但是當日還有600億元國庫現(xiàn)金定存到期，因此當日資金投放量和回籠量持平。此外，央行對12月15 日-21日的7天、14天逆回購需求詢量，對12月15日的28天期逆回購需求進行詢量。雖然臨近年底，央行出手維穩(wěn)市場，但貨幣政策中性偏緊大方向預計 不會改變。而數(shù)據(jù)顯示，11月通脹繼續(xù)回升，房價高企資產(chǎn)泡沫仍然較大，美聯(lián)儲加息落地且次數(shù)超預期等，均對人民幣形成較大掣肘，處于進退兩難的尷尬境 地。而中國債市周四(12月15日)再次遭遇暴跌，早間國債期貨跌停，現(xiàn)券市場繼續(xù)走跌，許多機構(gòu)取消了原定的資金融出計劃，進一步加劇了資金面的緊張。 受此影響，年底鋼企、貿(mào)易商以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈看緊自己的“錢袋子”，激進冒險的可能性不大。

    另外，財政部和國家稅務(wù)總局發(fā)布了“關(guān)于減征1.6升及以下排量乘用車車輛購置稅的通知”。經(jīng)國務(wù)院批注，有關(guān)部門決定自2017年1月1日起至12月31日止， 對購置1.6升及以下排量的乘用車減按7.5%的稅率征收車輛購置稅。自2018年1月1日起，恢復按10%的法定稅率征收車輛購置稅。這意味著，之前小 排量乘用車購置稅減半的政策將于年底徹底結(jié)束，但明年仍有低于10%的優(yōu)惠。考慮到新一年將按7.5%的優(yōu)惠稅率，優(yōu)惠幅度減少2.5個百分點，有購車需 求的剛需族年底趕末班車搶購的可能性較大，年底新車銷量翹尾的可能性也較大，對板材是利好。

    總體來看，鋼企以及現(xiàn)貨市場處于觀望氛圍當中，限產(chǎn)目前對市場的影響暫時沒有太大變化。但鋼廠的確有減產(chǎn)，對于執(zhí)行到什么程度，要看天氣變化，污染天氣是否如預報按時 到來，持續(xù)時間等等，如果天氣情況的確不利于生產(chǎn)，環(huán)保執(zhí)行必然按部就班的嚴厲，期現(xiàn)貨市場也將受到較大的影響，但總體來看相比前幾波限產(chǎn)，市場反應(yīng)敏感 度或會有所下降。如天氣污染沒達到預期，在恐高情緒以及落袋為安的情緒下，價格會有震蕩回落的可能。同時，除了基本面、金融屬性，黑色系期貨市場不能忽 略，周末螺紋、礦石期貨紛紛陰線報收，減倉回落，震蕩走低格局趨勢正在形成，對現(xiàn)貨市場的影響有待觀察。（來源：蘭格鋼鐵）