近期，黑色系期貨板塊整體止跌，上周迎來盤整。上周黑色系品種主力合約周度漲幅普遍不超過2%、螺紋鋼、鐵礦期貨甚至周線收跌。分析人士認(rèn)為，近期黑色系期貨止跌主要由于期貨價格深度貼水限制了價格繼續(xù)下行，另外近期發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)布的“對鋼鐵行業(yè)實行更加嚴(yán)格的差別電價和基于工序能耗的階梯電價”等政策，以及中鋼協(xié)關(guān)于鋼鐵去產(chǎn)能深入推進等言論對行情有所提振；但從基本面來看，春節(jié)之前，鋼市供需兩弱的格局料難以改變，因此預(yù)計價格缺乏大漲基礎(chǔ)。

華泰期貨研究認(rèn)為，隨著春節(jié)假期臨近，鋼企開工普遍下滑，導(dǎo)致鋼企補庫存積極性亦不高，上周鋼企日均礦石疏港量在249.9萬噸，較前一周降11.2萬噸/天，雖然此水平與去年同期相差不大，但與10-12月份的整體補庫相比，仍存在明顯差距，不利于礦石的需求，而礦石供給端擴張仍在延續(xù)，前一周海外礦石的發(fā)貨量和到貨量均維持在較高水平，在此供需作用下，港口礦石庫存再度攀升至1.17億噸這一近5年來的最高水平。

從鋼鐵下游需求來看，上周鋼貿(mào)商日度成交前3個交易日日均成交量在14.8萬手，相比此前三個 月份的日均成交水平，處在較低位置，但與去年同期差距不明顯，繼續(xù)反應(yīng)淡季需求。進而在中間庫存環(huán)節(jié)表現(xiàn)為庫存的持續(xù)增加，上周鋼材社會庫存環(huán)比再增 37.5萬噸至983萬噸，錄得7連增長，預(yù)計在節(jié)前此增長趨勢難以衰退。

操作上，華泰期貨建議，黑色金屬板塊供需兩弱的格局有望維持至春節(jié)前后，因此短期操作宜維持震蕩思路為主，保持輕倉為好。（來源：中證網(wǎng)）