黑色系再次點燃了大宗商品的熱度。

1月中旬一開場，大宗商品期貨就全線上漲，黑色系一路飆升，鐵礦石漲停。然而到了12日，黑色系又掉頭向下，漲少跌多。

和震蕩的期貨相比，現貨鐵礦石十分安靜。1月10日，鐵礦石現貨79.15美元的價格，相比2016年12月的76-80美元的價格，變化不大。不過，截至1月6日為止，11580萬噸鐵礦石靜靜地趴在國內港口，悄悄創下港口庫存水平創歷史紀錄。

“按 照以往的規律，年末鋼廠會有補庫存的需求，加上2016年總體對進口鐵礦石需求增加，因此船舶到港量會有一定增加。由于不缺乏鐵礦石，鋼廠補庫存壓力不 大，不需要大量囤積，因此國內鐵礦石港口庫存量略有增加。如果沒有特殊情況發生，隨著天氣的回暖，港口庫存將逐漸下降。”億海藍航運大數據部航運分析師林 書來告訴《華夏時報》記者。

業內人士認為，本次黑色系大漲與清除“地條鋼”、2017年去產能方案出臺、春節補庫行情等一系列政策、市場利 好信息刺激有關。不過預計春節后黑色系進入市場淡季，持續上漲的趨勢難以延續。事實上，包含鐵礦石供應大國澳大利亞均認為，鐵礦石的高價難以為 繼，2017年或迎來巨大降幅。

年末瘋狂

1月的前12天，168艘鐵礦石運輸船陸續到港，和2016年月平均500艘左右到港的高峰相比，仍保持較高增長。

這也是去年黑色系大熱的余波。據億海藍提供的數據顯示，2016年全年，中國海運鐵礦石的到港量達創紀錄的10.1779億噸，增長了4.68%，這是中國海運鐵礦石到港量首次超過10億噸，2015年該數據為9.7228億噸。

“2016年鐵礦石到港量上升的主要原因在于，中國對鐵礦石有巨大的需求。”林書來表示。

截至2016年12月30日，中國進口礦的港口庫存為1.1439億噸，列入統計的貿易礦、巴西礦、澳洲礦均呈現增長態勢。

年 底補庫存是黑色系飆漲的一個重要的誘因。每年春節前夕，黑色系往往會出現一波補庫存行情。據了解，鋼廠和下游都在補庫存。由于前期黑色系的價格都漲得比較 高，現貨一度漲到了3400元-3500元/噸，貿易商的冬儲熱情比較低，因此冬儲并沒有把量提起來。而近期價格已經下跌了較大幅度，貿易商有了一些冬儲 的愿望，其備貨需求就被釋放出來了。業內人士認為，年前反彈還會有一個過程，春節過后，市場的情況會更加明顯。

在林書來看來，中國鐵礦石進口量峰值幾乎已經在2016年出現了。而在經濟回暖的前提下，房地產的重要性在下滑，這對鋼鐵需求也或將產生一定影響。

“從目前的狀況看，2017年總體上中國鐵礦石的進口量或較2016年有小幅下降，主要原因在于，中國粗鋼產量及消費量預計在2017年會略有下降；港口庫存進一步上升的可能性已較小；國產礦已被壓縮到極限。”林書來表示。

分析師表示，經營效益的好轉，讓鋼企有了采購鐵礦石的意向，這也成為我國鐵礦石進口的直接驅動力。2017年全球鐵礦石的供應增量壓力仍將不小，但是中國鋼鐵行業去產能節奏卻不減，從供需方面來看的話，鐵礦石價格上漲的節奏將會受阻。

難以維持的高價

在中信證券宏觀分析師諸建芳看來，大宗商品的周期已經行至補庫存階段。不過，可以預計的是2017年上半年，最晚下半年，中國存貨將開始逐漸進入補庫存階段。

不過，與補庫存預期同步到來的是去產能的壓力。

發改委主任徐紹史10日表示，鋼鐵、煤炭去產能過程中，價格波動還是比較大的，首先是前期經濟增速放緩的時候價格超跌；同時企業庫存回補、主動減產、政策預期都加速了價格上漲。今年去產能的要求會更高，“三去一降一補”任務會更重，壓力也會更大。

“2017年重點是要淘汰落后產能，非規范的企業要多壓減。中國的發展仍需要鋼鐵，在這個前提下，主要是去落后的、低水平的、低質量的，沒有競爭力的產能。通過結構調整優化壓減過剩產能，使行業往規范化方向發展。”中鋼協副會長遲京東表示。

自2017年1月5日起，遼寧省遼陽市內所有中頻爐廠一律要求強制停產，暫未有后期復產計劃。另據了解，1月15日前遼寧省內中頻爐廠將全面停產。

“在國務院的持續高壓下，遼寧、山東、甘肅、武漢等地紛紛掀起新一輪痛擊‘地條鋼’的高潮。不久前，山東和四川兩省先后傳出中頻爐停產的消息，這使得供給側改革再度成為市場焦點。”西南期貨分析師夏學釗表示。

按照規劃，發改委正在編制的2017年鋼鐵煤炭去產能方案春節前就可以下來，要進一步強化安全標準和落后產能的標準，“僵尸企業”一定要作為“牛鼻子”加快退出關停。

“這也意味著供給的減弱。”業內人士表示。

“進 入2017年以來，由于鋼廠整體需求不佳，鋼廠對鐵礦石需求收緊，造成港口鐵礦石庫存連續大幅上升，目前鐵礦石港口庫存已升至11732萬噸，先前最高為 2014年9月26日的11370萬噸。如何迎接2017年鐵礦石行情將是內外礦礦商共同面臨的，且非常嚴峻的新課題。是政策主導行情走勢，還是供需結構 主導行情走勢，在不同時期，將有不同的體現。若2017年春季過后，我國鋼鐵行業表現趨弱的話，鐵礦石價格在供需嚴重失衡，且有極大可能繼續擴大的預期 下，鐵礦石價格再現加速下跌可能性較大，供需矛盾將主導行情走跌。不過，我國政策在2016年不斷影響市場走向，且這種情況仍有可能在2017年發揮著極 為重要的作用，若出現2016年四季度鐵礦石的畸形上漲局面大家也不用太過驚訝。但是，倘若價格真出現堅挺的表現，鐵礦石供應方必將出現利益嚴重受損的一 方，或是國內礦山、或是全球中小型礦山、或是四大礦山。全球鐵礦石行業結構性供給問題將會顯現，鐵礦石行業也將面臨供給側改革。” 金聯創鋼鐵杜成表示。

中國國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良也認為，2017年社會總供給大于總需求的狀況沒有改變，物價缺乏大幅上漲的基礎。從工業品價格看，國際大宗商品價格進一步大幅反彈的動能不足，我國產能過剩問題仍比較突出，價格難以持續回升。(來源：華夏時報)