“深入推進(jìn)去產(chǎn)能，要抓住處置‘僵尸企業(yè)’這個(gè)‘牛鼻子’。”2月28日召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組 第15次會(huì)議上，將“僵尸企業(yè)”這個(gè)“牛鼻子”，放在了去產(chǎn)能工作的關(guān)鍵位置上。五天之后，2017年3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在其政府工作報(bào)告中再次 將“僵尸企業(yè)”作為去產(chǎn)能工作中要推進(jìn)的一項(xiàng)重要任務(wù)。

2016年上半年，中國(guó)開啟了“分任務(wù)”去產(chǎn)能的序幕，隨后，在11月又啟動(dòng)了對(duì) “地條鋼”、“中頻爐”的集中清理行動(dòng)。凡是達(dá)不到環(huán)保、產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的違法違規(guī)產(chǎn)能都成為了打擊的重點(diǎn)。繼2016年兩次去產(chǎn)能行動(dòng)之后，“僵尸企業(yè)” 成為2017去產(chǎn)能的抓手。在一些鋼企的業(yè)內(nèi)人士看來，這樣的路徑似乎更符合去產(chǎn)能的內(nèi)在邏輯。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“僵尸企業(yè)”很難做到“一刀切”，即便出臺(tái)相關(guān)政策，也需要配套文件的支持以及不同部門的合力，最有可能被處置的企業(yè)則是國(guó)有企業(yè)下屬的某些“僵尸子公司”。

除此之外，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)從中鋼協(xié)（即中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)）處獲悉，債務(wù)處理問題也將成為今年去產(chǎn)能過程中推進(jìn)的重點(diǎn)。

據(jù)中鋼協(xié)內(nèi)部人士透露，2016年去產(chǎn)能工作以來，債務(wù)處理問題并沒有全部破解，相關(guān)配套政策也還沒有出來。政策層面，目前相關(guān)部委正在抓緊細(xì)化。未來，還 將確定銀監(jiān)會(huì)和協(xié)會(huì)重點(diǎn)進(jìn)行市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和市場(chǎng)化金融債權(quán)債務(wù)處置的典型企業(yè)名單，為下一步制定去杠桿的“一企一策”方案做準(zhǔn)備。

去產(chǎn)能邏輯

在部分行業(yè)人士看來，抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)“牛鼻子”，不是憑空而來，而是符合去產(chǎn)能的內(nèi)在邏輯。事實(shí)上，在這樣的跡象顯現(xiàn)之前，去產(chǎn)能就已經(jīng)經(jīng)過了一輪政策轉(zhuǎn)向。

2016年11月23日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，專門討論去產(chǎn)能事宜，在聽取今年鋼煤行業(yè)基本完成任務(wù)情況匯報(bào)后，國(guó)務(wù)院決定派出調(diào)查組嚴(yán)查個(gè)別企業(yè)違法違規(guī)行為。 此后，徹查、處理“地條鋼”的行動(dòng)首先在江蘇展開，隨后蔓延至其他省份。兩個(gè)月之后，與“地條鋼”相關(guān)聯(lián)的“中頻爐”被有關(guān)部門明確界定，清理“地條鋼” 行動(dòng)再一次升級(jí)，并更具有標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)性。

一些對(duì)政策保持密切關(guān)注的人士分析認(rèn)為，從去年11月份啟動(dòng)圍剿“地條鋼”開始，去產(chǎn)能政策第一次 出現(xiàn)了新的風(fēng)向，即在“分任務(wù)去產(chǎn)能”之外，還要依賴環(huán)保措施、配套政策著力去除低端產(chǎn)能。后者，甚至比前者來得更為重要。2017年2月21日，在中央 政治局召開的會(huì)議上，又強(qiáng)調(diào)了“加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、投資、消費(fèi)、價(jià)格、土地、環(huán)保等政策要協(xié)調(diào)配合”。

如今，政策風(fēng)向再一次發(fā)生轉(zhuǎn)向——這一次指向了“僵尸企業(yè)”。而所謂的“僵尸企業(yè)”，無論是中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議中的表述，還是行業(yè)人士的解讀，都將其指向了扭虧無望的國(guó)有企業(yè)。

事實(shí)上，部分央屬國(guó)有企業(yè)已經(jīng)為此做出了表率。近日，遼寧鞍鋼向外界透露，截止目前，鞍鋼集團(tuán)已經(jīng)前后處置了11戶“僵尸企業(yè)”，退出粗鋼產(chǎn)能312萬噸。 作為人大代表的鞍鋼集團(tuán)總經(jīng)理康復(fù)平則在兩會(huì)參會(huì)期間向外界表示：“供給側(cè)改革一定是困難的，比如‘僵尸企業(yè)’的退出。”

“鞍鋼是一個(gè)例 子。處置‘僵尸企業(yè)’更多指的是集團(tuán)母公司甩掉一些‘僵尸子公司’的包袱。虧損的、盈利差的子公司該去的要去，這樣企業(yè)的盈利和競(jìng)爭(zhēng)力才能夠提升，更好地 活下來”，一位業(yè)內(nèi)分析人士向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示。他同時(shí)認(rèn)為，從難易程度上看，央企系統(tǒng)清理“僵尸企業(yè)”的響應(yīng)會(huì)更快速一些，執(zhí)行也會(huì)更有力。

過去一年，針對(duì)“僵尸企業(yè)”，央企已經(jīng)展開了實(shí)打?qū)嵉男袆?dòng)。2016年5月，國(guó)資委副主任張喜武在一次國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，要用三年時(shí)間完成處置 345戶“僵尸企業(yè)”。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉，在此之前的幾個(gè)月，國(guó)資委相關(guān)部門就要求央企上報(bào)下屬子公司的“僵尸企業(yè)”名單，經(jīng)雙方共同協(xié)商，最終圈定了 345家“僵尸企業(yè)”。而這345家“僵尸企業(yè)”，便以大中型規(guī)模以上央企的三級(jí)企業(yè)為主。到了2016年的11月，國(guó)資委已經(jīng)全面梳理出中央企業(yè)需要專 項(xiàng)處置和治理的“僵尸企業(yè)”及特困企業(yè)2041戶，涉及資產(chǎn)共計(jì)3萬億元。

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，針對(duì)“僵尸企業(yè)”，接下來，很可能會(huì)出臺(tái)聯(lián)合下發(fā)的文件，以推進(jìn)“僵尸企業(yè)”的處置，但處理“僵尸企業(yè)”很難給出硬性的標(biāo)準(zhǔn)，也無法做到“一刀切”，要處理好該問題更需要不同職能部門之間的齊心合力。

一位基層發(fā)改委官員向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，盡管與處理“僵尸企業(yè)”相關(guān)的文件，例如企業(yè)推進(jìn)兼并重組的相關(guān)文件，早在幾年前就已經(jīng)下發(fā)，但地方甚少真正展開行動(dòng)，這其中既有債務(wù)問題，也有人的問題，甚至企業(yè)的破產(chǎn)都會(huì)面臨處理“后事”難的問題。

業(yè)內(nèi)人士向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，去產(chǎn)能、查處違法違規(guī)產(chǎn)能、清理“僵尸企業(yè)”，很可能在接下來的一年同時(shí)進(jìn)行，并且每一項(xiàng)都不會(huì)松懈。鋼鐵規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)也向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示：“當(dāng)務(wù)之急，還是要將不符合環(huán)保、技術(shù)要求的產(chǎn)能清理干凈，這是硬指標(biāo)。”

另一個(gè)重點(diǎn)

3月9日，銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、銀行代表以及國(guó)內(nèi)主流鋼鐵企業(yè)的負(fù)責(zé)人，在江西南昌參與了一場(chǎng)關(guān)于鋼鐵行業(yè)“去杠桿”的非公開座談會(huì)，會(huì)議內(nèi)容研究確定了2017年鋼鐵行業(yè)財(cái)務(wù)工作的重點(diǎn)，并討論了鋼鐵企業(yè)“去杠桿”的實(shí)施辦法和相關(guān)措施。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉，此次會(huì)后還將確定銀監(jiān)會(huì)和協(xié)會(huì)重點(diǎn)進(jìn)行市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和市場(chǎng)化金融債權(quán)債務(wù)處置的典型鋼鐵企業(yè)名單，為下一步研究制定典型鋼鐵企業(yè)去杠桿的“一企一策”方案做準(zhǔn)備。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲得的數(shù)據(jù)顯示，目前，2016年鋼鐵行業(yè)主流企業(yè)的平均負(fù)債率是 69.6%，2015年高達(dá)71.04%，5家2000萬噸以上企業(yè)平均負(fù)債率為73.46%，遠(yuǎn)超國(guó)外同等規(guī)模企業(yè)水平。在中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員單位 中，資產(chǎn)負(fù)債率超過90%的有11家，負(fù)債率80%-90%的達(dá)到14家，并且大企業(yè)多數(shù)負(fù)債率高，而全行業(yè)虧損大戶前10家的資產(chǎn)負(fù)債率都在高位。

中鋼協(xié)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，下一步的目標(biāo)則是，爭(zhēng)取經(jīng)過3-5年的努力，鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率降到60%以下。

中鋼協(xié)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)同時(shí)告誡相關(guān)企業(yè)，化解產(chǎn)能任務(wù)的企業(yè)要用好相關(guān)政策和解決方案，把債務(wù)處理作為“去杠桿”的重要內(nèi)容，千方百計(jì)做好相關(guān)債務(wù)處理工作。”該 領(lǐng)導(dǎo)還表示，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)有一批符合債轉(zhuǎn)股條件的企業(yè)，但最終否爭(zhēng)取到的關(guān)鍵問題，取決于企業(yè)自己的努力，坐等只能錯(cuò)失良機(jī)，充分準(zhǔn)備，積極溝通才能獲得 債轉(zhuǎn)股的可能。在這方面，中鋼集團(tuán)已經(jīng)走在前頭，通過對(duì)650億的債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股，實(shí)現(xiàn)了減免利息負(fù)擔(dān)130億元。（來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)）