近期，鐵礦石期貨陰跌不止，昨日主力1709合約最低觸及463.5元/噸，創(chuàng)下近五個月多來新低，最終報收468元/噸，跌32.5元或6.49%。

分析人士表示，過去支撐鐵礦石價格上漲的中高品礦結(jié)構(gòu)性短缺問題得到解決，令近期期價不斷下挫。目前市場供需過剩態(tài)勢尚未逆轉(zhuǎn)，鋼價出現(xiàn)見底跡象前，鐵礦石期貨仍有向下探底可能。

拋壓始于3月中旬

近期鐵礦石期價持續(xù)走低。浙江金榕樹投資經(jīng)理陳磊告訴中國證券報記者，從供需層面看，主要是今年中高品礦供應(yīng)增速較大，且國內(nèi)鐵礦不斷復(fù)產(chǎn)，而隨著鋼材品種 利潤的下滑，鋼廠配方發(fā)生變化，傾向于用低品礦，因此中高品礦溢價不斷收縮；從交易層面看，期貨市場上空方有大量非主流品種倉單準(zhǔn)備交割，對多頭形成較大 壓力。

據(jù)現(xiàn)貨人士反映，鐵礦石現(xiàn)貨市場整體仍供過于求，到港量較大且港口庫存處于高位，鋼廠持謹(jǐn)慎態(tài)度，隨采隨用。現(xiàn)貨鐵礦石下跌幅度較 大，港口PB粉4月以來從620元/噸下跌到500元/噸，跌幅達(dá)到16%。4月17日，普氏62%鐵礦石指數(shù)暴跌6.88%至64.25美元，創(chuàng)去年 11月份以來新低。

縱觀鐵礦石價格今年以來走勢，整體呈先揚(yáng)后抑：年初跟隨螺紋鋼走勢表現(xiàn)偏強(qiáng)，3月中旬以來則出現(xiàn)主動拋壓。

華泰期貨鐵礦石分析師許惠敏解釋說，3月中下旬以來，鐵礦石期價暴跌源自成品材和原料端的雙重壓力。具體來看，成品材方面，熱卷市場一直疲弱，而螺紋鋼由于 中頻爐問題表現(xiàn)最為強(qiáng)勢，但3月初旺季過后，下游對鋼貿(mào)商從主動補(bǔ)庫轉(zhuǎn)為去庫存。上游方面，去年底以來，鐵礦石市場供應(yīng)維持高位、庫存逐漸積累，并隨著3 月中旬中高品礦集中到貨現(xiàn)貨崩盤。

止跌需看鋼材“臉色”

目前雖普氏62%鐵礦石指數(shù)已跌至60美元下方。據(jù)陳磊介紹，目前四 大礦山成本均在40美元以下，短期看不到減產(chǎn)跡象，國產(chǎn)礦供應(yīng)同比出現(xiàn)15%-20%的增長，市場供應(yīng)壓力仍偏大；需求方面，高爐開工率處于偏頂部位置， 若后期鋼材價格繼續(xù)下滑，可能導(dǎo)致鋼廠檢修增多，鐵礦需求預(yù)期不佳。

許惠敏展望道，下游熱卷減產(chǎn)后，螺紋鋼將遇拖累，礦市需求將更加嚴(yán)峻。不過，盤面價格已在反應(yīng)這一預(yù)期。但因現(xiàn)貨市場仍處負(fù)反饋中，一旦價格打到鋼廠沒利潤，甚至出現(xiàn)減產(chǎn)，將對礦石需求更加利空，因此預(yù)計鐵礦石期價將繼續(xù)探底。

陳磊也對鐵礦石期價短期走勢持偏空看法。他表示，從絕對價位看，昨日1709合約、1801合約分別收報于468元/噸（約為54美元）、446元/噸 （51美元），預(yù)計遠(yuǎn)期合約在40-45美元附近存在一定支撐，若長期維持此價位，或驅(qū)使國內(nèi)礦出現(xiàn)減產(chǎn)。鐵礦石價格應(yīng)在螺紋鋼等品種價格企穩(wěn)后才會止 跌。（來源：中國證券報）