編者按：澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部在其日前發(fā)布的《能源和資源季度報(bào)告》中稱，由于鐵礦石價(jià)格出乎意料地持續(xù)大幅反彈，2016/17財(cái)年澳大利亞鐵礦石出口額預(yù)計(jì)將同比提高50%，達(dá)到717億澳元的三年新高，這較該機(jī)構(gòu)在2016年12月報(bào)告的預(yù)測(cè)值大幅上調(diào)95億澳元。

    由于鐵礦石供應(yīng)不斷增加，主要來自澳大利亞和巴西，2017年剩余時(shí)間鐵礦石供應(yīng)增加預(yù)計(jì)將超過需求增加。因此，澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部預(yù)計(jì)2017年四季度鐵礦石平均價(jià)格將降至55美元/噸(澳大利亞離岸價(jià))，2018年平均價(jià)格進(jìn)一步降至51美元/噸。

    2017/18財(cái)年澳大利亞鐵礦石出口額預(yù)計(jì)將降至625億澳元，這一預(yù)測(cè)較2016年12月報(bào)告的預(yù)測(cè)值高出67億澳元，這反映了對(duì)鐵礦石價(jià)格預(yù)期較此前略有提高的結(jié)果。鐵礦石價(jià)格較此前預(yù)期走強(qiáng)將來自全球經(jīng)濟(jì)展望向好和全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)好轉(zhuǎn)。

    由于低成本供應(yīng)增加導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下跌，2018/19財(cái)年及以后財(cái)年澳大利亞鐵礦石出口額預(yù)計(jì)平均為600億美元左右。不過，由于澳大利亞出口的是低成本高質(zhì)量鐵礦石，未來五年澳大利亞鐵礦石在全球海運(yùn)市場(chǎng)所占份額將會(huì)繼續(xù)提高。

    鐵礦石價(jià)格

    短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格受到強(qiáng)勁需求支撐

    鐵礦石價(jià)格急劇反彈并在2017年2月中旬達(dá)到89美元/噸的三個(gè)月新高，這與此前預(yù)期的價(jià)格適度上漲存在顯著差異。2017年一季度鐵礦石平均價(jià)格為79美元/噸(澳大利亞離岸價(jià))，環(huán)比上漲23%，同比漲幅則高達(dá)75%。

    由于來自中國(guó)的鐵礦石需求十分強(qiáng)勁，特別是高品位鐵礦石，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)獲得需求支撐。在政府宣布新的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃以及進(jìn)一步削減落后低效鋼鐵產(chǎn)能后，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的樂觀心態(tài)越來越高，同時(shí)預(yù)期鋼廠短期內(nèi)利潤(rùn)率仍然相對(duì)較高。

    澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石供應(yīng)臨時(shí)中斷也支持鐵礦石價(jià)格走高。每年2月份是皮爾巴拉最潮濕的季節(jié)，今年2月份該地區(qū)黑德蘭港鐵礦石出貨量同比下降3%，發(fā)貨量減少近100萬噸。

    鐵礦石價(jià)格適中反映供應(yīng)增長(zhǎng)和需求溫和增長(zhǎng)

    未來鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)下滑，反映出近期市場(chǎng)供應(yīng)緊張的態(tài)勢(shì)已經(jīng)逐漸緩解。2016年四季度至2017年一季度中國(guó)港口鐵礦石庫存量穩(wěn)步增加，最高達(dá)到1.3億噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平。然而，其中大部分是低品位鐵礦石，而對(duì)高品位鐵礦石需求仍然十分強(qiáng)勁，這反映在低品位和高品位鐵礦石價(jià)格差的擴(kuò)大。不過，未來高品位鐵礦石供應(yīng)將會(huì)增加，持續(xù)增加的鐵礦石庫存最終將會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生下行壓力。

    由于目前的價(jià)格水平在短期內(nèi)不太可能持續(xù)下去，2017年鐵礦石平均價(jià)格預(yù)計(jì)將下降至65美元/噸。其后，在低成本鐵礦石供應(yīng)增加和需求疲軟的共同作用下，未來幾年鐵礦石平均價(jià)格預(yù)計(jì)將進(jìn)一步降至51美元/噸。

    全球鐵礦石貿(mào)易

    在貿(mào)易量保持適度增長(zhǎng)(年均增速0.7%)的情況下，2022年全球鐵礦石貿(mào)易量預(yù)計(jì)將達(dá)到16.1億噸，而2017年和2018年全球鐵礦石貿(mào)易量將分別同比增長(zhǎng)4.2%和2.6%。

    鐵礦石出口增長(zhǎng)預(yù)計(jì)幾乎全部來自巴西和澳大利亞低成本礦山。從進(jìn)口量看，中國(guó)仍將是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，2022年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量預(yù)計(jì)將占到全球海運(yùn)市場(chǎng)的66%，但鐵礦石進(jìn)口增長(zhǎng)將主要來自印度，同時(shí)日本、韓國(guó)和美國(guó)鐵礦石進(jìn)口也將有一定增長(zhǎng)。

    中國(guó)鐵礦石進(jìn)口較為平穩(wěn)

    受中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇和國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)急劇下降的支撐，2016年中國(guó)進(jìn)口10.4億噸鐵礦石，同比增長(zhǎng)7.5%。由于小型高成本礦山關(guān)閉，經(jīng)品位調(diào)整后2016年中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量同比下降22%至1.59億噸。

    雖然未來中國(guó)粗鋼產(chǎn)量以及鐵礦石消費(fèi)量將出現(xiàn)下滑，但國(guó)內(nèi)低品位鐵礦石將會(huì)被進(jìn)口高品位鐵礦石所取代。隨著高成本鐵礦石部分被高質(zhì)量球團(tuán)取代，2022年中國(guó)國(guó)產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量(經(jīng)品位調(diào)整后))預(yù)計(jì)將降至1億噸。雖然中國(guó)鐵礦儲(chǔ)量較大，估計(jì)為72億噸，但鐵礦石平均品位僅有34%，遠(yuǎn)低于全球51%的平均品位。低品位鐵礦石加工成本相對(duì)較高，并且也不太適合正面臨越來越嚴(yán)格環(huán)保法規(guī)的中國(guó)鋼廠使用。

    海運(yùn)市場(chǎng)鐵礦石需求展望對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)的假設(shè)十分敏感，換句話說就是取決于中國(guó)政府出臺(tái)的政策和潛在的經(jīng)濟(jì)和金融驅(qū)動(dòng)因素。近期鐵礦石價(jià)格大幅上漲促使中國(guó)國(guó)內(nèi)許多礦山重新開始生產(chǎn)，特別是如果這些礦山確信鐵礦石價(jià)格能夠長(zhǎng)時(shí)間處于高位。另一方面，越來越嚴(yán)格的環(huán)境法規(guī)可能將進(jìn)一步限制國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)。快速或較慢關(guān)閉礦山可以大大增加或減少全球海運(yùn)貿(mào)易，因此這將對(duì)鐵礦石價(jià)格和澳大利亞鐵礦石出口產(chǎn)生影響。

    盡管2016年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到歷史新高，但未來中國(guó)將不會(huì)是全球鐵礦石進(jìn)口需求增長(zhǎng)的主要來源，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量仍將維持在11億噸以下的水平。

    印度將成為鐵礦石凈進(jìn)口國(guó)

    印度部分邦出臺(tái)的采礦禁令導(dǎo)致2010-2013年期間印度鐵礦石產(chǎn)量和出口量急劇下滑。在過去的兩年，在政府政策支持下，包括精簡(jiǎn)審批流程和放寬采礦禁令、降低出口關(guān)稅，印度鐵礦石產(chǎn)量和出口量均保持增長(zhǎng)。盡管印度國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量大幅回升，2016年印度鐵礦石產(chǎn)量估計(jì)同比增長(zhǎng)12%，達(dá)到1.6億噸的六年新高，但印度鐵礦石進(jìn)口量仍在增長(zhǎng)。

    對(duì)印度鐵礦石產(chǎn)量和進(jìn)口量的展望取決于幾個(gè)非常不確定的因素。雖然印度鐵礦石儲(chǔ)量足以實(shí)現(xiàn)自給自足，但該國(guó)鐵礦業(yè)發(fā)展存在持續(xù)的制約因素，包括獲得土地、鐵路基礎(chǔ)設(shè)施不足，以及一些政治和社會(huì)問題。

    為確保印度鋼鐵行業(yè)獲得低成本生產(chǎn)原料，該國(guó)鋼鐵行業(yè)人士甚至提出對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格設(shè)置上限。如果這一政策得到實(shí)施，則將對(duì)印度開發(fā)鐵礦石新項(xiàng)目造成很大阻礙。鐵礦資源勘探活動(dòng)減少和采礦租約即將到期也對(duì)印度國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果印度政府提出進(jìn)一步的政策來促進(jìn)鐵礦石自給自足，則將減少其鐵礦石進(jìn)口需求。未來幾年印度鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)年均增速為2.8%，2022年鐵礦石產(chǎn)量有望達(dá)到1.88億噸。

    2019年印度鐵礦石消費(fèi)量預(yù)計(jì)將超過國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，進(jìn)而推動(dòng)該國(guó)將從全球進(jìn)口更多的鐵礦石。受印度國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)快速增長(zhǎng)支撐，未來五年印度鐵礦石進(jìn)口預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)近七倍，2022年進(jìn)口量將達(dá)到3800萬噸。

    澳大利亞和巴西主導(dǎo)全球海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易

    澳大利亞和巴西出口的鐵礦石預(yù)計(jì)將取代高成本低品位礦山生產(chǎn)的鐵礦石，同時(shí)提高其在全球鐵礦石出口市場(chǎng)所占份額，從2015年的合計(jì)78%提高到2022年的84%。來自兩國(guó)的鐵礦石供應(yīng)不斷增加和成本下降預(yù)計(jì)將使其鐵礦石更多地取代高成本礦山企業(yè)供應(yīng)的鐵礦石，如中國(guó)和伊朗生產(chǎn)的鐵礦石。中國(guó)鋼廠日益偏好高品位鐵礦石也將支持巴西和澳大利亞出口增長(zhǎng)。2017年和2018年巴西鐵礦石出口量預(yù)計(jì)將分別同比增長(zhǎng)5.4%和6.8%，在未來幾年年均增速為1.8%，到2022年出口量將達(dá)到4.41億噸，約占全球鐵礦石海運(yùn)市場(chǎng)的27%。

    對(duì)巴西鐵礦石出口量增長(zhǎng)的支撐來自淡水河谷公司2017年1月首次發(fā)貨的S11D項(xiàng)目。2020年S11D項(xiàng)目將推動(dòng)淡水河谷公司鐵礦石年產(chǎn)能增加9000萬噸，并將使得該公司C1成本(通常被稱為直接成本，包括采礦、磨礦、特許權(quán)使用費(fèi)和采礦點(diǎn)管理成本)降至10美元/噸以下。此外，2020年英美資源公司年產(chǎn)能2650萬噸的Minas-Rio礦山也將逐步達(dá)產(chǎn)。

    在發(fā)生災(zāi)難性尾礦壩坍塌后，2015年11月停止運(yùn)營(yíng)的年產(chǎn)能3100萬噸的薩馬科公司也有望在未來幾年重新啟動(dòng)。雖然該公司所有者表示，將可能會(huì)在2017年年底恢復(fù)生產(chǎn)，但除了環(huán)保限制外，這還取決于薩馬科公司解決債務(wù)和再融資的能力。

    巴西出口鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)力也得到持續(xù)使用Valemax船承運(yùn)鐵礦石的支撐。由于每艘Valemax船承運(yùn)能力是40萬噸，是澳大利亞礦業(yè)公司運(yùn)輸鐵礦石所用好望角型船的兩倍，因而在向亞洲用戶出口鐵礦石時(shí)可以部分抵消澳大利亞鐵礦石在地理方面的優(yōu)勢(shì)。

    由于澳大利亞鐵礦石出口增速減緩，2017年和2018年澳大利亞鐵礦石出口預(yù)計(jì)將分別同比增長(zhǎng)8.3%和3.0%，并且2022年出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到9.17億噸，占全球鐵礦石海運(yùn)市場(chǎng)57%的份額。澳大利亞大部分礦山是低成本高質(zhì)量鐵礦山，預(yù)計(jì)2022年該國(guó)90%的礦山可以在鐵礦石價(jià)格為50美元/噸的情況下維持生存。然而，鐵礦石價(jià)格長(zhǎng)期走低將給規(guī)模較小的高成本生產(chǎn)商帶來壓力。