受到鐵礦石價格大幅下挫、螺紋鋼期貨持續下行、鋼廠產量不斷釋放等多重因素的影響，4月份鋼價呈現出震蕩下行的態勢。數據顯示，4月28日20mmHRB400螺紋鋼均價為3544元/噸，較3月底下跌220元/噸，跌幅6.21%。那么，對于5月中上旬走勢，建筑鋼材市場究竟會如何運行?筆者從以下幾個方面做簡單分析：

    【利空】港口庫存高企，進口礦弱勢下行。

    統計澳礦巴西礦發貨量：4月17—23日，澳洲、巴西鐵礦石發貨總量2240.8萬噸，環比增加33.8萬噸。其中，澳洲鐵礦石發貨總量為1502.3萬噸，環比減少92.2萬噸，發往中國1225.9萬噸，環比減少149.7萬噸;巴西鐵礦石發貨總量為738.5萬噸，環比增加126萬噸。

    統計北方六港到港量數據同時顯示，4月17—23日，中國北方六大港口到港總量為1171.3萬噸，環比增加89.9萬噸。預計5月澳礦到港環比增加50萬噸，巴西礦到港環比增加50萬噸。

    另外，4月28日統計全國45個港口鐵礦石庫存為13333萬噸，周環比增加198萬噸。值得一提的是經過貿易商恐慌甩貨、去庫存后，資源集中度又重新得到提升，貨源更多掌握在大貿易商手中，議價能力增強。國產礦市場整體偏弱維穩運行，隨著外礦市場的企穩，國產礦市場已結束一周大幅單邊下行的勢態。礦山生產方面，各主產區產量依然有所上升，但由于鋼廠采購依然較為傾向于進口礦，國產礦市場成交表現較差，礦企的庫存有所上升。

    統計64家樣本鋼廠進口礦平均可用天數23.9天，環比兩周前減少1.0天，國產礦平均可用天數7.7天，環比兩周前減少0.7天，綜合計算燒結礦庫存總水平為22.0天，環比兩周前減少0.8天。鋼廠庫存去化較多，短期有補庫需求，不過目前仍以控制庫存為主，采貨多為按需補庫、多批次少批量。

    截止4月28日，唐山地區PB粉成交在510元/濕噸，天津地區PB粉成交在525元/濕噸，山東地區PB粉成交在520元/濕噸，周環比價格漲5-15元。考慮到市場下行氛圍較濃，外礦往中國發貨量將加大，在看空鋼廠利潤的前提下，后期鐵礦石價格將以弱勢下行為主，成本支撐力度減弱。

    【利空】鋼廠產量持續釋放，后期供給壓力加大

    5月4日監測的全國139家建材鋼廠生產情況調查統計：螺紋鋼與線材產能利用率走勢出現分歧，螺紋鋼小幅增加，線材則微幅下降。其螺紋鋼周產能為456.17萬噸，實際周產量320.03萬噸，周環比增加7.28萬噸，周產能利用率70.2%，周環比增加1.6%，年同比減少2.8%，比2016年均值高1.5%;線材周產能為224.42萬噸，實際周產量139.29萬噸，周環比減少1.22萬噸，周產能利用率62.1%，周環比減少0.5%，年同比減少6.1%，比2016年均值高0.3%。可見，鋼廠產量的持續增加，意味著后期供給壓力不可小覷。

    【利好】庫存雙雙下降，對價格有一定支撐

    4月監測的35個主要城市庫存，螺紋鋼庫存總量為499.02萬噸，周環比減少32.45萬噸;同比增加59.20萬噸;全國線材總量為151.18萬噸，周環比減少9.18萬噸，同比增加44.44萬噸。全國139家鋼廠廠內建材庫存總量為311.19萬噸，周環比減少50.06萬噸，降幅13.86%，年同比減少5.69%。其中螺紋鋼庫存總量245.12萬噸，周環比減少37.61萬噸，降幅13.30%，年同比減少6.51%;線材總量66.07萬噸，周環比減少12.45萬噸，降幅15.86%，年同比減少2.55%。可見，社會庫存與鋼廠庫存雙雙下降，對當前價格有一定支撐。

    【利好】事件炒作，利好于鋼市

    “一帶一路”國際合作高峰論壇將于5月14日至15日在北京舉行，環北京周邊地區環保再次升級;6月30日前全面完成徹底取締“地條鋼”的去產能重要任務，淘汰地條鋼、關停小高爐，市場重新燃起對供給側去產能的信心，同時，也為鋼市注入信心。

    綜合來看，5月份鋼廠產量將繼續增加，后期供給壓力勢必加大，加之鐵礦石弱勢下行，成本支撐力度減弱，礙于消息面炒作以及庫存偏低，下行空間有限，故而筆者謹慎看待5月中上旬建筑鋼材行情，認為價格或弱勢下行。