5月的鋼市淡季不淡，熱情似火。

    日前，有大宗商品研究機構人士去南鋼集團調研后說：“去鋼廠的心情總是興奮的，尤其是鋼廠現在過著紅紅火火的好日子。”

    鋼價接連拉漲

    供應端的收縮主要來自兩塊，名義上退出的鋼鐵產能以及不計入國家去產能數據的“地條鋼”的產能。按照發改委數據，截至目前，今年全國共退出鋼鐵產能3170萬噸，完成年度任務的63.4%。而“地條鋼”究竟去了多少產能還沒有確切數據，表示，因為“地條鋼”是違法產能，所以市場上缺少相關數據，估計到目前為止去掉3000萬噸產能，總計減少6000多萬噸的產能。

    在需求方面，上半年房地產新開工數據穩中向好，PPP（政府和社會資本合作）以及基建持續拉動鋼鐵消費。數據顯示，同比來看，今年春節后螺紋鋼消費與去年基本持平，進入二季度后總體略有增長。目前已初步呈現較為明顯的淡季不淡特征。前四個月，華東地區的線螺采購量持續火爆，創近5年新高，杭州地區庫存降至新低。

    研報數據顯示，開年后螺紋鋼社會庫存平均降速5%，遠高于2015年、2016年的1.2%及3.6%，銷量好疊加庫存消化快使得現貨端壓力不大，供需處于緊平衡狀態。螺紋鋼期貨1605合約交割的時候盤面價格拉漲到接近3900元/噸的高位，而交割量卻是近一段時間較低的水平，如此高價市場卻無貨可交。

    資金涌入螺紋鋼期貨

    持倉量創歷史新高

    上周，沉寂了一段時間的期貨市場，再度引來資金的關注。截至5月22日收盤，螺紋鋼期貨持倉量猛增至451萬手，創下歷史新紀錄，成交量高達922萬手，漲4.90%，報3342元/噸，近6個交易日漲幅超過13%，主力合約昨日凈流入8.5億資金。

    天量持倉的背后，是市場對后市鋼價走勢的巨大分歧。

    據Wind數據統計，機構持倉方面，多頭第一席位永安期貨持有的買單量高達25.6萬手，而空頭持倉第一席位仍為永安期貨，但賣單量僅為14.4萬手，凈多單11萬手。

    值得注意的是，和東航期貨昨日繼續增倉21994手和8349手，總的持倉量分別為71418和71140手，而上海期貨交易所公布的前20空頭席位沒有和東航期貨席位，凈多頭至少超過4萬手。螺紋鋼多空博弈進入白熱化階段，昨日再度增倉15.74萬手。業內人士表示，巨量持倉將對行情有著推動的作用。

    表示，螺紋鋼多空博弈的重點在于三個方面，鋼材庫存何時見底、鋼廠利潤何時見頂以及宏觀去杠桿對于實體的影響。預計上半年鋼價震蕩偏強，但是螺紋鋼難以支起整個鋼市的牛市。