昨日鐵礦石期貨在周三大跌近7%的情況下再度大跌，全天跌幅3.97%，但整體來看，在寬幅震蕩的主旋律下，三日連續大跌也不過回吐了上周漲幅。分析認為，當前庫存壓力巨大。

     隨“鋼”而動

     據市場人士介紹，目前補庫行情尚未啟動，鐵礦石價格對鋼價跟隨效應明顯，鐵礦石港口貿易商報價緊盯上海期貨交易所螺紋鋼價格，根據上周經驗，鐵礦石價格下跌可能是暫時的，后期可能會跟隨鋼價上漲而上漲。目前部分出售計劃延后。

     消息面上，24日，來自國家發改委網站的信息顯示，今年鋼鐵煤炭行業去產能攻堅成效顯著：繼2016年鋼鐵行業全年化解粗鋼產能超過6500萬噸、去 產能取得顯著成效之后，2017年化解鋼鐵過剩產能工作進展順利，開局良好。截至4月底，全國退出粗鋼產能3170萬噸，已完成年度目標任務5000萬噸 的63.4%。取締違法違規“地條鋼”工作成效明顯，從5月份部際聯席會議赴各地區督查情況看，地方前期排查發現的“地條鋼”產能已經全部停產。

     分析認為，這將造成鋼礦基本面強弱繼續分化，鐵礦石需求遭到擠壓，且內外礦產雙增，壓力明顯。文華財經統計數據顯示，昨日商品期貨共計流出9.4億元資金，其中黑色產業鏈品種就流失8.8億元。

     難以走出獨立的牛市行情

     現貨市場上，截至5月24日，中國鐵礦石價格指數(CIOPI)報221.39點，環比下降6.50點，降幅為2.85%。其中，國產鐵礦石價格指數 為218.39點，環比下降0.16點，降幅為0.07%；進口鐵礦石價格指數為221.95點，環比下降7.70點，降幅為3.35%。此外，5月24 日，國產鐵礦石65%品位干基鐵精礦含稅價格為625.62元/噸，環比每噸下降0.42元，降幅為0.07%；當月平均價格為625.10元/噸。

     國貿期貨黑色系分析師張寶慧告訴中國證券報記者，近期鐵礦石價格領跌市場，螺礦期價比值走高錄得歷史高位。從庫存數據來看，港口庫存高企，連續刷新歷 史新高，供需結構相對寬松。從供給端來看，外礦供給壓力不減，國產礦也在高利潤的催化下處于較高開工率，供給量穩定增加；從需求端來看，國內高爐開工在去 產能及環保限產等因素影響下面臨瓶頸，品味結構化問題的影響也基本被弱化，供需矛盾應是當下黑色產業鏈中最為突出的一個品種。

     “年后鐵礦石港口庫存持續增加，供需壓力仍是壓制該品種價格走勢的主要邏輯之一，近期仍以震蕩走弱行情為主。但考慮到黑色產業鏈不同品種間相關性較 強，比價關系不會無限背離，加上鐵礦石金融屬性偏強，在鋼材強勢的背景下，鐵礦石有被動上漲的預期，然考慮到港口庫存高企下的供需矛盾短期不好解決，不支 持走出獨立的牛市行情。”張寶慧說。

     不過也有機構仍舊看好后市。瑞信指出，基于實際需求旺盛，鐵礦石消費回升，我們認為宏觀環境將在年底呈現積極態勢，在權衡各項風險因素之下，預計鐵礦石價格將于第三季度回升，但不會急速反彈。對鐵礦石價格維持第三季度每噸70美元的預測。（來源：中國證券報）