螺紋鋼期貨自2017年以來，保持寬幅震蕩格局，5月份黑色系再次迎來一波明顯反彈。主力合約rb1710運行至3300點附近，面臨3500點壓力。從 螺紋鋼自身基本面來看，供需保持相對緊平衡，對于鋼價并沒有明顯的壓力。此外，供給側改革和“取消”地條鋼等行業政策，對于螺紋鋼有一定的托底作用，螺紋 鋼保持寬幅震蕩格局。

2016年鋼鐵、煤炭行業進行供給側改革，使得連續數年虧損或微利的鋼鐵行業扭虧為盈，并且保持近一年均呈現盈利，且盈利水平相當客觀。進入2017年， 盡管供給側改革仍在繼續深化，但因為行業依然保持高盈利水平，根據測算，目前行業噸鋼盈利水平在600元/噸之上，所以企業生產積極性高漲，造成粗鋼產量 不降反增，4月粗鋼日產242.6萬噸，創歷史新高。中鋼協最新數據顯示，5月上旬重點企業粗鋼日產179.84萬噸，旬環比下降3.57%，但和4月上 旬產量大體相當，如果行業依然保持目前的高盈利狀態，粗鋼產量不會出現明顯下降，產量供應仍將保持較高水平。

春節過后，全國鋼材社會庫存超過1600萬噸，是近三年來同期最高水平。隨著春季各工地陸續開工，鋼材社會庫存已經連續下降13周，累計消耗庫存550萬 噸左右，總庫存回落至1000萬噸左右，庫存持續下降顯示下游用鋼需求表現較為良好。此外，作為反映下游需求表現的上海終端線螺采購數據，也可以驗證下游 需求暫時并不悲觀。2011年以來，上海終端線螺采購量每周平均維持在2萬多噸，春節前后一般不足一萬噸。但是2017年數據顯示，前5個月最低采購量是 1.3萬噸，平均周采購量超過3萬噸，1-5月上海終端累計采購線螺59萬噸，比去年同期增長89%。

自2016年四季度開始，房地產進入新一輪調控，并且呈現愈演愈烈，調控范圍不斷擴大的現象。調控范圍由一二線城市擴大至三四線城市，調控程度亦越來越 緊，調控手段多樣化。政策出臺后，從4月房地產行業數據來看，房地產開發投資同比增速依然保持增長。新開工面積、銷售面積同比增速出現回落，其中銷售面積 同比增速連續2個月回落，累計回落近10個百分點。可見調控政策對于市場銷售影響較為直接，而對于企業開發有一定的滯后。隨著調控政策的不斷升級，調控城 市的不斷增加，后期可能對房地產開發產生明顯的抑制作用。

從歷史數次樓市調控來看，房地產行業進行調控，相應的基建行業會發力穩定經濟增長。工程機械產量是基建行業興衰的晴雨表。統計數據顯示，從2016年下半 年開始，工程機械中主要機種——挖掘機產量開始筑底回升連續增長，2017年前4個月累計生產挖掘機6.3萬噸，同比增長73.5%。

綜上所述，從螺紋鋼基本面來看，盡管供應增加，但是下游需求也表現不俗，供需仍保持相對緊平衡。但是宏觀方面，受制于資金收緊，宏觀經濟仍有下行可能，一定程度上抑制了螺紋鋼價格的持續性上漲。短期內，螺紋鋼仍將保持寬幅震蕩格局，暫時不看趨勢性上漲和下跌。（來源：經濟參考報）