本周(5.22-5.27)國內鋼價呈現沖高后高位震蕩的走勢，繼續上沖難度加大，但暫時未出現明顯的下跌行情。截至2017年5月27日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到137.4點，比上周五漲1.2點；長材價格指數達到157.2點，比上周五漲1點；板材價格指數達到121.1點，比上周五漲1.5點。與上月底相比，目前綜合價格指數比上月底漲7點，長材指數漲11.5點，板材指數漲3.7點。

    本周黑色系期貨市場價格經過之前的大幅沖高，出現了明顯的回落走勢，給現貨帶來了一定的下行壓力。本周五螺紋鋼期貨主力合約收盤于3240元，比上周五跌4元，本周最高價格為3385元，最低價格為3172元，高低價格相差213元，收盤價格比最高點145元，多頭獲利逃走現象明顯。熱軋期貨收于3116元，比上周五跌1元，本周最高價格為3229元，最低3052元，高低相差177元，收盤價格比最高價格低113元。期貨市場沖高回落，而現貨市場走勢相對堅挺，但周中后期各地現貨價格也顯現疲態，熱點地區價格比最高點回落了50-80元。

    本周價格的沖高回落，更多的是對于過快上漲后的價格的下跌擔憂，市場追高的操作較少，出貨意愿增強，導致了價格的回落。而從總體供需狀況上看，未出現明顯的逆轉情況，各地建筑鋼材庫存繼續下降，低價出貨相對較好。而前期一直消化速度較慢的板材庫存，本周下降速度也有所加快，顯現出了一定的積極向好態勢。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至5月27日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3866元，比上周五漲53元，比上月同期漲407元。本周沈陽、北京市場價格漲幅超過百元，天津、武漢、廣州、成都、上海價格漲60-70元，其他地區價格漲20-30元。截至5月27日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為3931元，比上周五漲12元，比上月同期漲291元；本周沈陽市場價格漲100元，廣州、武漢漲60-70元，其他地區價格漲跌幅度都不大。

    監測數據顯示，截至5月27日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了460.22萬噸，比上周五降36.83萬噸，幅度7.41%，比上月同期降31.56%，而比去年同期高3.82%。從各城市來看，北方主導城市北京庫存25.7萬噸，比上周五降0.47萬噸，幅度1.8%；天津庫存12.97萬噸，增0.29萬噸，幅度2.28%。南方主導城市上海庫存20.43萬噸，比上周五降0.35萬噸，幅度1.69%；杭州庫存30.19萬噸，降3.47萬噸，幅度10.31%；廣州庫存96.45萬噸，降4.58萬噸，幅度4.54%；西部重鎮成都庫存為23.05萬噸，降2.3萬噸，幅度9.08%；西安庫存19萬噸，比上周降1.1萬噸，幅度5.48%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至5月27日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3270元，比上周五漲60元，比上月同期漲185元。其中上海市場價格漲幅超過百元，沈陽、杭州價格漲80-90元，其他地區價格漲30-60元。庫存方面，截至5月27日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到231.03噸，比上周五降6.95萬噸，幅度為2.93%，比上月同期降8.17%，比去年同期高21.92%。南方主導城市上海庫存43.15萬噸，比上周五降0.4萬噸，幅度為0.92%；廣州庫存60.6萬噸，降1萬噸，幅度為1.63%。北方主導城市天津市場庫存26.8萬噸，降1.2萬噸，幅度4.29%。

    冷軋卷板價格方面，截至5月27日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3806元，比上周五價格漲44元，比上月同期漲92元。本周杭州、武漢、沈陽價格漲幅超過百元，其他地區價格漲20-50元不等，中南地區價格略有回落20-30元。庫存方面，截至5月27日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量106.05萬噸，比上周五降1.71萬噸，幅度1.59%，比上月同期降3.5%，比去年同期低7.04%。

    中厚板價格方面，截至5月27日，國內10個重點城市20mm中板價格為3386元，比上周五漲30元，比上月同期漲201元。本周沈陽、成都地區價格漲90-100元，邯鄲、鄭州價格跌50元，其他地區價格漲20-50元不等。庫存方面，截至5月27日，國內29個重點城市中厚板庫存量達到107.18萬噸，比上周五降4.32萬噸，幅度3.88%，比上月同比降7.58%，比去年同期高34.8%。

    預測

    目前已經是5月底，價格又經過了連續的上漲，部分品種已經接近3月初的最高點，鋼廠盈利水平已經較高，6月份的價格是能繼續沖高，還是會大幅跌落，還是高位震蕩，確實難以把握，那么我們來分析一下當前市場面臨的利空利多因素，供大家來參考。

    一、利空因素

    1、成本跟漲乏力

    目前進口鐵礦石價格在60美元左右徘徊，雖然鋼產量在4月份創造了歷史新高，但近幾年三大礦山積極增產，已經形成了鐵礦石供大于求的局面。目前國內港口接近1.4億噸的鐵礦石庫存，再創歷史新高，比3、4月份的均值又提高了1000萬噸。另外一個品種，煤炭焦炭狀況也不好。供暖季結束后，發改委并未主導恢復煤炭行業276個工作日制度，使得煤炭產量快速恢復。4月份煤炭產量增長了9.9%，1-4月增長了2.5%，煤炭供給有逐級過剩的跡象。而1-4月我國煉焦煤進口量同比大幅增長了52.5%，國內較高的焦煤價格正在承受著國外低價資源的沖擊。而4月焦炭產量5.9%，1-4月產量增長5.1%，增速也高于鐵和鋼產量增速。

    2、價格高與利潤厚

    目前全國主要城市螺紋鋼均價接近3900元，較之去年底價格高700元；熱卷均價接近3300元，比去年底價格低500元；中厚板均價接近3400元，比去年底價格高150元；唐山鋼坯價格3120元，比去年底高400元左右。各品種價格走勢差異較大。從利潤情況上來看，東部地區、民營螺紋鋼生產企業有800-1000元的噸鋼利潤，個別企業利潤更高；唐山地區鋼坯企業有600元左右的利潤；熱軋卷板、中厚板企業有200-400元的噸鋼利潤。在鋼廠盈利水平(主要是建材和鋼坯)已經達到如此高的情況下，主要原料價格又跟漲乏力，市場對于鋼材現貨高價格的認可度已經明顯下降，繼續激進買入的操作行為將有所下降，不利于價格的繼續沖高。

    3、美聯儲6月加息預期將再起

    3月美聯儲宣布了一次加息，而當時市場預期下次加息最大的可能性是在6月份。從現在的狀況來看，美聯儲6月加息的可能性還是蠻高的。美國商務部26日公布的修正數據顯示，今年第一季度美國實際國內生產總值(GDP)按年率計算增長12%，高于07%的首次預估值，也好于市場預期。 美國4月失業率4.4%，預測值4.6%，前值4.5%，這個失業率水平達到了近10年的最低值，而4月季調后非農就業人口增加21.1萬人，預測值增加18.5萬人，也是非常靚麗的數據。在5月2日到3日召開的議息會議上，多數美聯儲決策者說，如果經濟保持復蘇趨勢，那么“很快”需要進一步上調短期利率，這表明美聯儲準備最早在6月的會議上進一步收緊政策。會議紀要還顯示，美聯儲在謀劃縮減資產負債表，決策者討論了逐步削減到期證券再投資規模的政策。每次美聯儲加息預期較強時，大宗商品價格都將受到壓制。6月上旬，國際、國內大宗商品市場價格很可能受到這個加息預期的影響，需要關注。

    二、利多因素

    1、5、6月鋼產量有所下降

    4月全國粗鋼日均產量達到了242.6萬噸，創歷史新高。5月、6月這個趨勢將有所下降。受4月鋼材價格大幅跌落、熱軋等產品價格跌破成本影響，部分企業逐漸安排檢修。另外，5月以來國家超過20個環保督查組到全國各地進行環保督查，對鋼廠生產也造成了影響，山西、天津地區鋼廠受影響最大。4月份蘭格鋼鐵網統計的全國百家中小鋼廠高爐開工率平均為90.05%，處于近幾年的一個最高水平；而5月份這個均值為85.5%，最低的一次為83.62%。而中鋼協會員企業5月上旬粗鋼產量為179.84萬噸，旬環比減少6.66萬噸，下降3.57%，也證明了鋼供給量的下降。

    2、鋼材社會庫存達到歷史低位

    經過近4個月的消耗，全國鋼材尤其是建筑鋼材庫存已經達到了比較低的水平，全國29個重點城市460萬噸的建筑鋼材庫存量雖然不是近幾年最低的水平，但是比最低水平只高不到100萬噸了。以目前每周30-50萬噸的下降速度來看，到6月中旬就可能達到近幾年的最低水平。今年總體建筑鋼材庫存消耗速度是非?？斓模@與去除地條鋼有非常大的關系。從產量數據上來看，1-4月我國鋼筋產量6250.4萬噸，同比下降2.0%；1-4月我國線材(盤條)產量為4295.4萬噸，同比下降3.1%。有很多中頻爐、地條鋼企業以前根本不上報任何產量，而現在已經基本都停產了，實際全國鋼筋、線材產量下降的量比實際統計數據看起來還大。因此，對于后期建筑鋼材總體供給情況保持不樂觀，而對于價格則保持相對樂觀。

    而同期粗鋼產量為27387萬噸，同比增長4.66%；熱軋卷板產量為4775.3萬噸，同比增長13.9%；冷軋卷產量1869萬噸，同比增長11.3%；中板產量為1168萬噸，同比增長5.72%。在板材產量高增長的情況下，造成節后庫存消耗緩慢，價格較為弱勢。6月國內部分大型鋼廠開始安排對于高爐和熱軋卷板機組的檢修，據蘭格鋼鐵網不完全統計，6月熱軋卷板鋼廠產線檢修將影響45.9萬噸產量，比5月增加近一倍。后期熱軋卷板資源壓力大的情況也有望緩解。

    3、國家層面對于金融去杠桿轉變為溫和態度 相對利好

    從金融角度來看，一行三會對于在各行業查融資高杠桿情況所帶來的壓力有所減輕，尤其是之前李克強總理在5月14日的講話，強調“把防控金融風險放在重要位置，在保持金融穩定、逐步去杠桿、穩定經濟增長之間保持平衡”，給市場解壓，央行開始釋放流動性，期貨的價格也是從那天開始的反彈之路。

    從后期走勢來看，在市場價格高企、鋼廠利潤明顯、恐高心態漸濃、美聯儲6月加息預期加強的情況下，總體市場價格繼續攀升動力將明顯減弱。但在環保影響部分地區高爐開工和產品產出、總體社會建筑鋼材庫存已經達到近幾年低位、國內資金市場資金緊張狀況有所緩解的背景下，總體價格暫不具體大幅跌落的條件，在目前價格水平高位波動的可能性更大。（來源：蘭格鋼鐵）