去年，中國(guó)企業(yè)掀起海外收購(gòu)熱潮時(shí)，有一類(lèi)企業(yè)卻明顯缺席了。

　　除了中國(guó)化工集團(tuán)對(duì)瑞士農(nóng)藥制造商先正達(dá)即將完成的430億美元收購(gòu)?fù)猓瑤缀跽也坏街袊?guó)國(guó)有企業(yè)的蹤影。安邦保險(xiǎn)集團(tuán)和海航集團(tuán)等背景不甚明朗的企業(yè)唱起了主角。

　　現(xiàn)在，由于中國(guó)政府擔(dān)心資本外流并施加了各種資本管制措施，有跡象顯示，國(guó)有企業(yè)正在參與到（海外并購(gòu)）中來(lái)。當(dāng)交易規(guī)模很大時(shí)，擁有政府背景的企業(yè)肯定占有優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)此，中國(guó)投資有限責(zé)任公司競(jìng)購(gòu)黑石集團(tuán)旗下歐洲物流子公司Logicor的消息就彰顯了這一點(diǎn)。知情人士告訴彭博的Sarah Syed和Sharon Smyth，中投出價(jià)約120億歐元（134億美元），在競(jìng)購(gòu)中領(lǐng)先淡馬錫控股和豐樹(shù)產(chǎn)業(yè)。

　　Logicor是歐洲最大的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)之一，擁有約1370萬(wàn)平方米（1.474億平方英尺）的物流空間，租賃給亞馬遜等電商企業(yè)，和DHL Worldwide Express等老牌公司。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物的興起，倉(cāng)庫(kù)成為了熱門(mén)物業(yè)，回報(bào)率超過(guò)辦公場(chǎng)所和購(gòu)物商場(chǎng)。（總部位于北京的厚樸投資管理公司等企業(yè)財(cái)團(tuán)也在競(jìng)購(gòu)新加坡的Global Logistic Properties Ltd．，如果競(jìng)購(gòu)成功，可能造就亞洲最大的并購(gòu)交易。）

　　中國(guó)企業(yè)從中投公司參股的黑石集團(tuán)手中看到了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。黑石已將希爾頓全球控股25%的股權(quán)出售給了海航集團(tuán)，將華爾道夫酒店和Strategic Hotels and Resorts Inc．出售給了安邦。海航和安邦都非常樂(lè)意地接手了黑石的資產(chǎn)，也未因?yàn)楸O(jiān)管層的疑慮而受到阻撓。去年，中國(guó)一家有政府背景的基金收購(gòu)德國(guó)Aixtron SE被拒，就是因?yàn)槭艿矫绹?guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反對(duì)。

　　由于資本管制仍在限制內(nèi)地企業(yè)的海外并購(gòu)，交易減少是不可避免的。但是，在全球各地尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資銀行家們也別忘了：中國(guó)的國(guó)有企業(yè)不容輕視。