似乎開啟了下跌的模式，自9月4日起，螺紋鋼期貨價格便處于持續下跌之中。截至9月14日收盤， 螺紋鋼主力合約1801報收于3831元/噸，與月初的最高點4194元/噸相比，9個交易日下跌363元/噸，跌幅6.52%。因此，單純從螺紋鋼期貨 價格走勢來看，“金九”成色還有待檢驗。

不過，與之不同的是，鋼材的現貨卻始終在高位震蕩。根據平臺數據監測顯示，截至9月14日，國內三級螺紋鋼均價為4217元，與月初最高點4285元相比，僅下跌了68元，基本保持在4200元上方，價格相對堅挺。

與此同時，隨著8月份粗鋼數據公布之后，記者發現一組有趣的數據。據統計局最新數據顯示，中國水泥產量同比下滑3.7%，8月創2015年以來最大降幅，已 是連續第3個月下滑。而8月粗鋼產量同比大漲8.7%，創歷史記錄。房地產開發和基礎設施建設都離不開的這兩大周期產品，緣何在產量數據上呈現出“冰火兩 重天”？

粗鋼產量創天量

受供給側改革、取締“地條鋼”的影響，國內螺紋鋼市場供給偏緊，市場價格自2016年以來一路震蕩走高，其中，2016年呈現恢復性上漲，2017年至今隨著“地條鋼”的出清，螺紋鋼價格繼續震蕩向上，達6年來高點。

監測數據顯示，截至9月12日鋼材價格及螺紋鋼價格分別為4521元/噸和4246元/噸，已達到2012年5月中旬以來的高點，螺紋鋼累計大漲2367元 /噸，漲幅126%，其中，2017年至今漲957元/噸，漲幅29.10%。供求關系、市場預期、資金等是推動螺紋鋼價格上漲的主要因素。

與此同時，趕在采暖季限產令全面生效之前，鋼鐵廠家開足馬力熱火朝天擴大生產。據統計局最新數據，中國8月粗鋼產量延續7月漲勢，同比增長8.7%至7459萬噸，再創歷史最高紀錄。

此外，1-8月份，我國粗鋼產量增長5.6%至5.6641億噸，亦創歷史紀錄；1-7月同比增長5.1%。而隨著政府開展關停落后產能打擊違規生產，加上即將到來的采暖季限產預期，近來鋼鐵價格繼續維持強勢。

“從產量來看，絕對量仍然維持增加，但由于環保因素，增幅持續收窄。四季度北方霧霾天氣預計將大幅增加，不能排除環保限產頻率和力度繼續加碼的可能性。近期中 央和地方相關部委的發言，均表示將堅決確保相關環保政策的落實。因此，環保將繼續成為未來一段時間內黑色板塊的主旋律。”中大期貨副總經理景川接受《華夏 時報》記者采訪時表示。

不過，景川也表示，在不出現重大外部因素變化的情況下，螺紋期價在接下來一段時間將繼續維持強勢運行特征。但是，由于前期市場透支了環保以及供給側改革對于價格的支持。因此，螺紋鋼震蕩幅度將進一步擴大。

整體上看，景川表示，螺紋鋼期貨價格3350-3550元區域將會獲得較好的支撐，而4000元之上的壓力將漸行漸大。與此同時，業內人士表示，正是由于誘人的利潤率，促使鋼鐵廠家加班加點，趕在史無前例的環保限產拉開帷幕之前狠賺一筆。

8 月24日中國環保部印發《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，9月5日唐山市委率先展開大氣污染綜合治理行動， 隨后北京、天津、河南等地紛紛實施限產細則，鋼鐵產能限產最大達50%。據業內人士透露，鋼廠為保證采暖季的收益，還會提前采取一些措施來保證供給。

例如，鋼廠提前采購生鐵礦、鋼坯；調整檢修時間，將高爐的檢修延后到供暖季；使用高品位鐵礦石，在采暖季有限的產能下，盡可能地提高產量。可以預期到的是， 今年采暖季的鋼材供給會少于去年同期，但由于市場提前反應，價格預期被提前消耗，加之采暖季下游需求與去年同期持平或小于去年同期，因此可以判斷，采暖季 的鋼材市場呈現緊平衡格局，鋼價難以大幅上漲。

庫存高企 “金九行情”存疑

近日，針對國務院第四次大督查實地督查發現個別地 方仍有企業頂風違規生產“地條鋼”問題，相關領導作出重要批示強調，督查工作就是要盯住重點問題持續不懈抓。取締“地條鋼”、化解過剩產能要堅定不移推 進，防止死灰復燃。對頂風作案的要堅決依法嚴懲，對監管不力的要嚴肅問責，務必做到令行禁止。

供求關系、市場預期、資金等是推動螺紋鋼價格上漲的主要因素。進入9月份黑色系走勢分化，由于螺紋鋼累積漲幅較大，上漲逐漸顯現疲態，調整的壓力增大。

此外，螺紋鋼社會庫存已連續6周小幅回升，也對市場心態有所影響。分析師表示，9月份國內鋼材市場進入傳統季節性需求旺季，隨著高溫天氣的逐漸消退，下游工地開工良好。從螺紋鋼社會庫存變化歷史數據來看，每年8月下旬至10月份螺紋鋼社會庫存均呈現回升態勢。

“從今年情況來看，截至9月8日，網站重點監測的國內28個主要市場線材庫存量為118.4萬噸，較前一周增加13.36萬噸，增加12.7%。螺紋鋼庫存量 為419.33萬噸，較前一周增加11.51萬噸，增加2.8%。其中，螺紋鋼庫存已經連續6周回升。”分析師接受《華夏時報》記者采訪時表示。

分析師表示，雖然9月初的本鋼高爐事故炒作發酵，疊加采暖季高爐限產，期現共振一度推高鋼材市場價格，但隨著事件的消化，價格理性回歸。鑒于十九大之前安 全、環保整頓力度加大，焦煤、焦炭產能受限，以及后期采暖季供給收縮的預期，盡管黑色系調整壓力較大，預計下降空間有限，或將繼續高位震蕩。

常規而言，“金九銀十”是鋼材下游消費旺季，對價格形成支撐很明顯。對此，景川表示，從8月份之前的經濟數據來看，需求端總體強于預期，預計旺季消費仍值得 期待。房地產方面，最新的數據顯示，8月地產開發投資單月從4.8%回升至7.8%，與前期拿地回升、房企利潤改善庫存去化下開發意愿回升有關，支持螺紋需求。

不過，對于基建這塊需求，未來大概率會弱于預期。8月份基建投資從15.8%進一步回落至11.4%，一方面，前期財政投放較快導致 下半年財政支出力度相對有限；另一方面，地方政府債務“終身追責”、50號以及87號文等限制地方政府融資空間后，城投平臺等融資環境惡化，也不利于廣義 財政下基建的增長。

當前有關環保、安全、采暖季限產等題材依然不斷涌出，市場供應收縮預期依然強烈，同時安全環保因素也對下游需求產生一定的影響。因此，基建這塊未來轉弱的確定性較高。總體而言，隨著地產銷售下滑帶來的影響越來越大。因此，未來螺紋鋼不斷承受壓力也是在所難免。（來源：華夏時報）