九月份國內冷軋市場價格先漲后落。月初鋼廠事故造成的影響繼續發酵，期現貨價格齊飛，隨后進入震蕩下行通道。究其原因，一是，各路環保“冷飯熱炒”對市場的影響日漸趨弱，且由于其在限產的同時，亦抑制了需求。因此市場反應開始變得遲鈍，以往限產必漲的邏輯開始不靈。二是，宏觀以及中觀數據不佳，“金九銀十”需求不及預期，以及“淡季不淡”透支了后期行情，為價格調整埋下隱患。三是，美聯儲加息預期以及將于10月份啟動縮表，對大宗市場的影響較大。臨近過節，節前備貨進入尾聲，市場避險情緒升溫，多頭資金大舉出逃，黑色系大跌，現貨市場心態偏于觀望。

    一、九月份國內冷軋市場價格震蕩下行

    9月份國內冷軋市場價格出現震蕩下行。據監測數據顯示，截至9月30日，全國1.0mm冷軋市場均價為4619元(噸價，下同)，比8月末跌91元。主導城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4590元，比8月末跌50元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4590元，比8月末漲20元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4510元，比8月末跌130元。

    二、八月份冷軋板卷環比出口下降 進口微升

    2017年8月份我國冷軋卷板出口下降，進口微升。據海關統計數據顯示，2017年8月份我國出口冷軋卷板50.74萬噸，環比下降14.2%，同比增長7.7%；進口冷軋卷板17.83萬噸，環比增長1.9%，同比下降24.7%。

    三、十月份國內冷軋市場走勢分析及預測

    1.出廠價格繼續上漲

    10月份鋼廠出廠價格繼續上漲。寶鋼2017年10月份冷軋產品東山：上調200元/噸，寶山、梅山上調150元/噸；武鋼10月份冷板卷：上調150元/噸。本鋼10月冷軋板卷：基價上調100元/噸，現一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價格為5450元/噸。9月首鋼冷軋板卷上調100元/噸，現1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執行價格為5300元/噸，(含稅：6201元/噸)。河北鋼鐵集團10月冷軋板卷上調100元/噸，現1.0mm*1250*C SPCC冷軋板卷執行價格為6200元/噸(其中2180線產品價格為6320元/噸)。鋼廠挺價意愿明顯，商家訂貨成本依然高企。

    2.社會庫存出現下降

    9月份國內冷軋市場庫存出現下降，對現貨市場形成支撐。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至9月29日國內冷軋板卷庫存量85.4萬噸，比上月同期降9.6%，比去年同期低25.34%。其中北京冷軋庫存0.28萬噸，比上月同期增3.7%，比去年同期增7.69%；天津冷軋庫存9.7萬噸，與上月同期持平，比去年同期增44.34%；上海冷軋庫存21萬噸，比上月同期降6.67%，比去年同期低50.12%。

    3.下游制造業產銷持續向好

    據中國汽車工業協會統計，2017年8月，汽車產銷比上月呈現回升態勢，同比繼續保持增長。1－8月，汽車產銷同比均呈小幅增長。8月，汽車產銷分別完成209.3萬輛和218.6萬輛，同比分別增長4.8%和5.3%，環比分別增長1.6%和10.9%。1－8月，汽車產銷分別完成1767.8萬輛和1751.1萬輛，同比分別增長4.7%和4.3%。

    其中8月，乘用車產銷分別完成179.0萬輛和187.5萬輛，同比分別增長3.6%和4.1%，環比分別增長1.8%和11.7%。1－8月，乘用車累計產銷分別完成1503.1萬輛和1480.7萬輛，同比分別增長3.1%和2.2%。8月，商用車產銷分別完成30.3萬輛和31.1萬輛，同比分別增長13.2%和12.8%，環比分別增長0.8%和6.2%。1－8月，商用車產銷累計分別完成264.7萬輛和270.4萬輛，同比分別增長14.8%和16.9%。分車型產銷情況看，客車產銷同比分別下降12.3%和10.9%；貨車產銷同比分別增長19.6%和21.6%。

    另根據海關統計口徑，7月汽車整車共進口10.8萬輛，同比增長11.1%；汽車整車出口9.9萬輛，同比增長35.1%。1－7月，汽車整車累計進口69.7萬輛，同比增長21.9%；汽車整車累計出口54.9萬輛，同比增長31.3%。

    2017上半年，白電行業表現較為突出。以空調為例，受益于2016年去庫存為市場補貨釋放空間、高溫天氣以及三四級市場轉暖等利好因素，空調市場表現靚麗。據業內人士預測，2017年制冷空調產業總體會保持穩定增長的勢頭，細分行業來看，無論從內銷和出口，家用空調、商用冷柜、空氣源熱泵、多聯機等產品將保持較高的增速，其中，空調產銷將上升到1.2億臺以上的新臺階。據中商產業研究院大數據庫顯示，2017年8月，全國空調產量1462.8萬臺，同比增長19.1%。1-8月，全國空調產量13300.2萬臺，同比增長18.7%。2017年以來，國內空調累計產量增速持續“兩位數”增長。

    從供需層面來看，無論汽車還是家電，這些下游制造業產銷兩旺，需求向好，對冷軋市場的支撐作用較為明顯。但廠內庫存也會相應增長，值得警惕。隨著需求的逐步釋放以及庫存的增長，后期對冷軋等原材料采購的需求或略有減弱。而隨著各地停工令以及錯峰生產的密集發布，一定程度抑制了下游采購需求。但由于目前流通領域市場庫存仍然低位，需求尚可，即便調整空間料不會很大。

    “金九破滅”， “短空長多”，預計十一過后，市場仍有個恢復的過程，若再有一波下探可逢低建倉，抓住機會布局年底的行情，目前需要準備干糧，靜待時機。只是經過9月份大幅殺跌過后市場風險有所釋放，在市場沒有出現恐慌心態的情況下，價格調整空間或不會很大。長期來看，由于供給收縮預期仍在，國慶節后跌后再漲是有可能的。（來源：蘭格鋼鐵）