9月份以來，利好因素不斷，環保督查加力，期貨震蕩上行，市場信心增強，成本支撐增強，市場需求不足，鋼市沖高回落，截止到9月底，蘭格綜合價格指數收至 157.3水平，環比下降1.08%，同比上升49.69%。10月份國內鋼市震蕩趨弱，經濟穩中有進，結構調整深化，地產投資回落，基建投 資高位，制造行業回升，成本支撐減弱，鋼企利潤大增，增產意愿不減，庫存維持低位，旺季需求不足，鋼市震蕩趨弱。預期蘭格綜合指數將震蕩趨弱，震蕩區間為 150-160，目標值155。

一、經濟穩中有進

據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2017年1-8月份固定資產投資增速7.8%，比1-7月下降0.5個百分點。2017年8月份M1增速13.99%， 比7月份1.26個百分點。8月份M2增速為8.88%，比7月份下降0.33個百分點。8月份人民幣貸款增加1.09萬億元，同比多增1433億元。

2017年1-8月，全國固定資產投資394150億元，同比增長7.8%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。同時，高技術產業、工業技改、裝備制造業投資繼續較快增長，水利、環保、市政、交通等領域投資增速保持較高水平。

一是高技術產業投資快速增長。1-8月，高技術產業投資26578億元，同比增長17.8%，增速比去年同期提高2.3個百分點。其中，高技術制造業投資 16502億元，增長19.5%，增速雖比1-7月份有所回落，但比去年同期提高7.7個百分點，比全部制造業投資高15個百分點；占全部制造業投資的比 重為13.6%，比去年同期提高1.7個百分點。

二是工業技術改造投資增長加快。1-8月，工業技改投資63246億元，增長12.4%，增速比1-7月份提高1.3個百分點，比全部工業投資高8.6個百 分點；占全部工業投資的比重為43.3%，比去年同期提高3.4個百分點。其中，制造業技改投資增長11.4%，增速比1-7月份提高1.1個百分點，比 全部制造業投資高6.9個百分點；占全部制造業投資的比重為46.3%，比去年同期提高2.9個百分點。

三是裝備制造業投資呈現良好增長態勢。1-8月，裝備制造業投資50909億元，增長8.2%，增速比去年同期提高4.6個百分點；占全部制造業投資的比重為41.8%，比去年同期提高1.4個百分點；對制造業投資增長的貢獻率高達73%。

四是生態環保、公共設施、道路運輸、水利管理業投資持續快速增長。1-8月，生態保護和環境治理業投資增長28.2%；公共設施管理業投資增長24.3%；道路運輸業投資增長24.1%；水利管理業投資增長17.6%。

二、礦價再次回調

據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2017年9月份國產鐵精礦673.33元/噸，環比下跌36.67元/噸。2017年9月份國產焦炭2192.5元 /噸，環比上漲186.25元/噸。據海關數據顯示，2017年8月份進口礦均價63.91美元/噸，環比上漲6.92美元/噸。2017年9月份普氏 62%鐵礦石指數為69.9，環比下降5.4。

目前鐵礦石面臨較為復雜的局面，一方面是供應過剩，一方面是礦價回升。2016財年(截至2017年6月30日)，必和必拓鐵礦石產量2.31億噸，同比增 長1.9%；銷量2.31億噸，同比增長1.5%。2016財年必和必拓鐵礦石平均銷售價格由2015財年的44美元/濕噸上漲至58美元/濕噸 (FOB)，必和必拓銷售收入同比顯著增長23.9%至382.85億美元。2016財年，FMG開采鐵礦石1.98億噸，同比增長9.2%；鐵礦石發貨 量為1.70億噸，同比微增0.6%。2016財年FMG鐵礦石平均售價為53.27美元/干噸(CFR，以普氏品位62%鐵礦石價格69.53美元/干 噸折算)，高于2015財年鐵礦石平均售價45.36美元/干噸(CFR，以普氏品位62%鐵礦石價格51.37美元/干噸折算)，銷售價格實現率為 77.0%。2017年上半年，力拓集團鐵礦石產量1.34億噸，同比下降1.8%；鐵礦石發貨量1.32億噸，同比下降2.0%。同期，國際市場需求增 長促進力拓鐵礦石出口，其鐵礦石生產成本和能源成本也出現下降。上半年力拓鐵礦石銷售均價62.4美元/濕噸，同比上漲40.2%，力拓鐵礦石部門銷售收 入87.63億美元，同比增長38.4%。隨著鋼材市場的高位回調，鐵礦石市場再次進入尋找市場平衡點的過程，因此，預計四季度鐵礦石價格將在60-80 美元波動運行。

三、地產投資回落

據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，1-8月，房地產開發企業房屋施工面積721781萬平方米，同比增長3.1%，增速比1-7月份回落0.1個百分點。其 中，住宅施工面積493275萬平方米，增長2.8%。房屋新開工面積114996萬平方米，增長7.6%，增速回落0.4個百分點。其中，住宅新開工面 積82131萬平方米，增長11.6%。房屋竣工面積52296萬平方米，增長3.4%，增速提高1個百分點。其中，住宅竣工面積37413萬平方米，增 長0.5%。

1-8 月，商品房銷售面積98539萬平方米，同比增長12.7%，增速比1-7月份回落1.3個百分點。其中，住宅銷售面積增長10.3%，辦公樓銷售面積增 長32.3%，商業營業用房銷售面積增長26.9%。商品房銷售額78096億元，增長17.2%，增速回落1.7個百分點。其中，住宅銷售額增長 14.2%，辦公樓銷售額增長26.6%，商業營業用房銷售額增長35.4%。

1-8 月份，全國房地產開發投資69494億元，同比增長7.9%，增速與1-7月份持平；其中，住宅投資增長10.1%，增速提高0.1個百分點。1-8月 份，重點城市房地產開發投資增長7.7%，增速比1-7月份提高0.2個百分點；其中，住宅投資增長9.7%，增速提高0.4個百分點。與此同時，受益于 土地供應力度加大，1-8月份，重點城市房地產開發企業土地購置面積增長10.2%，增速繼續保持在10%以上。重點城市加大土地供應、加快商品住宅建設 將有助于增加住房供給，緩解供需矛盾，有效促進房地產市場健康發展。總的來看，房地產過熱的局面得到了一定程度的降溫，未來房地產投資會緩中趨穩。

四、基建投資高位

據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2017年1-8月，基礎設施投資84748億元，增長19.8%，增速比1-7月份回落1.1個百分點，比去年同期提高 0.1個百分點；占全部投資的比重為21.5%，比去年同期提高2.2個百分點；對全部投資增長的貢獻率為49.5%，拉動投資增長3.9個百分點。其 中，8月份國內基礎設施投資增速11.42%，比7月份下降4.4個百分點。其中，電力、交通、水利環境的投資增速分別為6.16%、8.12%和 16.12%，分別比7月份上升8.83、下降10.04、下降6.21個百分點。

公路建設投資不斷加快。據交通運輸部統計數據顯示，1-8月，公路水路完成固定資產投資14024億元，同比增長22.0%，完成全年1.8萬億元投資目標 的77.9%。其中，公路建設完成投資13097億元，同比增長26.7%，完成全年1.65萬億元投資目標的79.4%，高速公路、普通國省道、農村公 路分別完成投資5368億元、4739億元和2990億元，同比分別增長15.3%、25.2%和58.0%，新改建農村公路18.1萬公里，完成全年 20萬公里任務目標的90.3%；水運建設完成投資765億元，同比下降5.1%，內河建設完成投資345億元、增長8.8%，沿海建設完成投資420億 元、下降14.2%。

鐵路建設投資穩定增長。據中國鐵路總公司統計數據顯示，2017年1-8月全國鐵路固定資產投資完成4536.71億元，同比增長4.7%；其中國家鐵路固定資產投資完成4315.16億元，同比增長3.5%。

五、制造行業回升

據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2017年8月份制造業PMI指數52.4%，比上月上升0.7個百分點。生產指數為54.7%，比上月上升0.6個百分 點。新訂單指數為54.8%，比上月上升1.7個百分點。新出口訂單指數為51.3%，比上月上升0.9個百分點。積壓訂單指數為47.4%，比上月上升 1.3個百分點。產成品庫存指數為44.2%，比上月下降1.3個百分點。采購量指數為53.8%，比上月上升0.9個百分點。進口指數為51.1%，比 上月下降0.3個百分點。購進價格指數為68.4%，比上月上升3.1個百分點。出廠價格指數為59.4%，比上月上升2.0個百分點。原材料庫存指數為 48.9%，比上月上升0.6個百分點。供應商配送時間指數為49.3%，與上月持平。生產經營活動預期指數為59.4%，比上月下降0.1個百分點。

從PMI來看，產成品庫存指數、進口指數、從業人員指數、生產活動預期4個指數小幅下降，供應商配送時間指數與上月持平，其余8個指數均有所上升，升幅明 顯，多在1個百分點左右。繼8月份后，9月份PMI指數繼續提高，表明經濟增長趨穩的大勢比較明確。據此可以判斷7、8月份經濟指標下行屬短期波動。9月 份生產指數繼續提高，表明工業增長率有望回升；訂單類指數均有提高，表明國內外市場需求繼續恢復，出口增長可能回升；產成品庫存指數降低，采購量、原材料 庫存指數提高，反映企業生產比較活躍。價格類指數繼續提高，反映價格對相關生產的刺激作用加大，也預示下游行業成本壓力增加。綜合看，經濟平穩增長的特征 開始形成。

六、庫存維持低位

9月份以來國內大中型鋼鐵企業的廠內鋼材庫存再次下降，據中鋼協統計數據顯示，2017年9月中旬國內重點鋼鐵企業庫存1284.33萬噸，較8月中旬減少 29.09萬噸，下降2.21%。而同時國內鋼材社會庫存升降不一。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2017年9月末國內鋼材社會庫存819.66萬 噸，環比上升2.98%，同比下降1.23%；其中線材96.76萬噸，環比上升22.03%，同比上升18.69%；螺紋346.99萬噸，環比上升 5.85%，同比上升0.12%；熱軋173.89萬噸，環比下降2.83%，同比下降4.58%；冷軋85.40萬噸，環比下降9.60%，同比下降 25.34%；中板93.82萬噸，環比下降0.10%，同比上升9.49%。

綜上所述，10月份國內鋼市震蕩趨弱，經濟穩中有進，結構調整深化，地產投資回落，基建投資高位，制造行業回升，成本支撐減弱，鋼企利潤大增，增產意愿不減，庫存維持低位，旺季需求不足，鋼市震蕩趨弱。(來源：蘭格鋼鐵)