十一月份國內冷軋市場價格呈現(xiàn)震蕩上升的行情，在采暖季限產政策的刺激之下，一掃淡季的弱勢陰霾。尤其長材表現(xiàn)較為搶眼，而板材則顯得平淡，原因在于鋼廠的板材訂單一般、終端成交表現(xiàn)平平，且與長材大幅回落的庫存相比，板材庫存變化不大，另外，限產前市場統(tǒng)一不看好螺紋鋼，鋼廠統(tǒng)一減量生產螺紋鋼，更多的將鐵水資源配置到板帶材等品種上，而下游需求并未強勢跟進，故板材漲勢要明顯遜于長材，冷軋亦是如此。

    一、十一月份國內冷軋市場價格震蕩上行

    11月份國內冷軋市場價格保持震蕩上行。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，全國1.0mm冷軋市場均價為4885元(噸價，下同)，比10月末漲198元。主導城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4870元，比10月末漲140元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4900元，比10月末漲220元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4830元，比10月末漲270元。

    二、十月份冷軋板卷進出口雙降

    2017年10月份我國冷軋卷板進出口雙雙下降，出口降幅明顯。據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年10月份我國出口冷軋卷板26.55萬噸，環(huán)比下降28.3%，同比下降39.2%；進口冷軋卷板18萬噸，環(huán)比下降16.9%，同比下降29.4%。

    三、十二月份國內冷軋市場走勢分析及預測

    進入一年當中最寒冷的12月份，影響市場走向的因素有哪些變化？在限產全面實施的大背景下，鋼市會不會繼續(xù)走出一波政策性行情？總體來看，影響市場的主要邏輯暫未發(fā)生明顯的改變，環(huán)保限產將貫徹全年始終，但有一些細微的變化需要重點關注。

    1.出廠價格平盤為主基調

    12月份鋼廠出廠價格以平盤為主基調。寶鋼2017年12月份冷軋產品維持不變；武鋼12月份冷板卷維持不變。鞍鋼12月份冷軋板卷基價上調100元，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5455元/噸。本鋼12月份冷軋板卷：基價保持不變，訂貨優(yōu)惠增加，現(xiàn)一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價格為5450元/噸。12月首鋼非汽車用冷軋板卷基價不變，汽車用冷軋板卷基價不變。現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5300元/噸。河北鋼鐵集團12月冷軋板卷維持平盤，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為6200元/噸(其中2180線產品價格為6320元/噸)。

    2.社會庫存小幅回落

    11月份國內冷軋市場庫存小幅回落。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日國內冷軋板卷庫存量83.66萬噸，比上月同期降6.14%，比去年同期低19.85%。其中北京冷軋庫存0.22萬噸，比上月同期降26.67%，比去年同期增10%；天津冷軋庫存7.6萬噸，比上月同期降6.13，比去年同期降21.65%；上海冷軋庫存20.1萬噸，比上月同期降8.64%，比去年同期低47.25%。

    3.下游制造業(yè)汽車產銷出現(xiàn)回落 家電表現(xiàn)較好

    據(jù)中汽協(xié)最新產銷數(shù)據(jù)顯示，1~10月，中國汽車產銷為2295.68萬輛和2292.71萬輛，同比增長4.27%和4.13%，增幅較1~9月分別減緩0.5個百分點和0.33個百分點。其中乘用車產銷1955.29萬輛和1950.22萬輛，同比增長2.34%和2.13%；商用車產銷340.40萬輛和342.49萬輛，同比增長16.93%和17.24%。整體態(tài)勢而言，商用車增長勢頭繼續(xù)優(yōu)于乘用車，領跑行業(yè)增速。就單月產銷而言，今年10月，汽車生產260.36萬輛，環(huán)比下降2.49%，同比增長0.67%；銷售270.35萬輛，環(huán)比下降0.19%，同比增長2.02%。

    一方面是去年最后三個月對市場的透支非常嚴重。與此同時，購置稅對銷量影響正在降低。按照財政部公布的《關于減征1.6升及以下排量乘用車車輛購置稅的通知》規(guī)定，從2018年1月1日起，恢復按10%的法定稅率征收車輛購置稅。也就是說，1.6升及以下排量的乘用車的車輛購置稅將由7.5%恢復至10%，已經一個月的時間。與去年年底，購置稅對1.6升及以下排量乘用車的銷量影響不同，今年年底的情況或難現(xiàn)去年行情。

    家電方面，據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，10月空調產量為1347.3萬臺，同比增長13.5%；1-10月空調累計產量為16164.7萬臺，同比增長18.5%。10月洗衣機產量為658.3萬臺，同比增長5%；1-10月洗衣機累計產量為6395.4萬臺，同比增長3.9%。10月彩電產量為1749萬臺，同比增長10.9%；1-10月彩電累計產量為13780.8萬臺，同比下降1.3%。10月冰箱產量為813.2萬臺，同比增長18.6%；1-10月冰箱累計產量為8224.6萬臺，同比增長13.7%。

    需要注意的是，隨著限產的正式實施，供需雙殺的特性將顯現(xiàn)出來，被稱為史上最嚴的限產停工令在鋼市江湖中風云再起，若真正落實，下游采購需求將相應受到抑制。而從11月中旬起急于在限產前趕工采購的那部分需求已基本釋放完畢，只剩下一些國家重點的民生工程還在繼續(xù)。另外，從高爐限產的情況來看已基本接近政策要求，再度大幅減產的量相對有限。因此，要看供需雙方博弈的情況，看限產與需求哪方的力量更加強大。若限產帶來的供給大于需求，價格上行會有所放緩，甚至會出現(xiàn)沖高回落。也要看后期政策落實情況能否保持，看國家相關部門監(jiān)管力度的大小。

    另外，一個外部的因素不能忽視，那就是美聯(lián)儲加息，北京時間11月23日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布公開市場委員會(FOMC)10月31日至11月1日政策會議紀要。在此次會議上，委員會成員預計將不得不在“近期內”升息，而最近的一次議息會議將在12月召開，暗示12月加息或將成為可能。雖然表示還要看經濟數(shù)據(jù)，看通脹、看就業(yè)，但若真的實施對市場的影響還是很大的。按常規(guī)來看，美元與大宗商品之間是負相關的關系，加息整體利空大宗，因次要關注市場資金面以及市場情緒面的變化，謹防大宗商品價格驟然逆轉帶來的市場風險以及市場心態(tài)的急轉直下對期現(xiàn)貨市場產生影響。

    放眼12月份，在環(huán)保限產大背景下，價格仍有上漲的機會，但由于供需雙殺以及年底資金回籠面臨壓力，美聯(lián)儲加息預期等等，上漲空間有限，不排除價格出現(xiàn)沖高回落可能。（來源：蘭格鋼鐵）