今早，國家統計局發布11月份宏觀經濟數據。11月固定資產投資、工業增加值等主要宏觀經濟指標繼續回落，但總體保持在合理區間，符合市場預期，整體來看 無礙今年經濟整體走勢。鋼鐵行業主要指標繼續好轉，供應持續縮減，利潤穩步提升，相關用鋼行業總體保持增長態勢，鋼鐵業整體向好。

    工業生產受限 但利潤穩步提升

    11月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，比10月份回落0.1個百分點，增速創年內次低。冬季以來，環保限產影響工業生產，疊加需求弱化，預計四季度工業增加值將在三季度基礎上繼續小幅下行。

    同樣受環保和采暖限產等影響，11月全國百家高爐開工率跌至70%水平線，鋼鐵規模以上工業增加值增速連續3個月持續回落，同比下降2.8%，1-11月為 同比增長0.4%。鋼鐵行業相關下游產業繼續保持增長態勢，通用設備制造業增長8.9%，專用設備制造業增長10.1%，汽車制造業增長9.4%，鐵路、 船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長8.1%，電氣機械和器材制造業增長10.5%。

    利潤方面，前10月黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額2737.3億元，同比增長162.2%，10月份鋼鐵業利潤323.9億元。

    投資數據連續5個月回落

    1-11月份，全國固定資產投資575057億元，同比增長7.2%，增速比1-10月份回落0.1個百分點。民間固定資產投資348143億元，同比名義增長5.7%，增速比1-10月份回落0.1個百分點。

    民間固定資產投資占全國固定資產投資的比重為60.5%，比1-10月份回落0.1個百分點。投資數據連續5個月繼續探底，均創年內新低。

    分行業來看，受今年環保、去產能、地產調控等因素影響，今年以來建筑業、采礦業資產投資下滑比較明顯，同比下滑超過20%。與之密切相關的黑色、有色金屬冶煉和壓延加工業也成為今年整體復蘇的制造行業中少有的投資下滑的行業。

    1-11月份鋼鐵行業固定資產投資額3475億元，同比下降9.0%，其中民間投資額2772億元，同比下降11.7%。民間投資占鋼鐵行業固定資產投資的 79.8%。從11月份單月數據來看，鋼鐵行業單月固定資產投資額344億元，較上月減少40億元，其中271億元來自民間投資。

    主要用鋼行業表現不一

    房地產開發投資增速回落。1-11月份，全國房地產開發投資100387億元，同比名義增長7.5%，增速比1-10月份回落0.3個百分點。政策面依然偏緊，由調控影響的房地產銷售數據回落將進一步傳導直至影響房地產投資，市場持續回落調整。

    時至年終，頻繁出現房企資產重組或股權轉讓，甚至地王崩盤的消息浮出水面，房地產市場的政策迭出，對房企資金及抗風險要求更高。2018年熱點城市監管趨于 常態化，一線城市房地產市場將繼續處于調整狀態。部分庫存較大的三四線城市將依然處于去庫存進程，城市分化格局將延續，預計2018年房地產業的冬季仍未 結束。

    基礎設施投資增速回升。今年以來，盡管固定資產投資一直處于回落態勢，但是基建投資的堅挺還是令人欣慰。1-11月基礎設 施投資126720億元，同比增長20.1%，增速比1-10月份提高0.5個百分點。其中，水利管理業投資增長17%，增速提高0.8個百分點；公共設 施管理業投資增長23.3%，增速回落0.1個百分點；道路運輸業投資增長24.6%，增速回落0.1個百分點；鐵路運輸業投資增長0.5%，增速提高 0.1個百分點。

    鋼鐵產量出現明顯下滑

    受冬季采暖限產持續影響，11月份粗鋼產量出現明顯回落。11月份粗鋼產量6615萬噸，環比減少621萬噸。全國粗鋼日均產量從10月份的233.4跌至220.5萬噸，環比下滑5.54%。

    進入冬季，“2+26”城采暖季限產的影響逐漸傳導擴大，據蘭格鋼鐵研究中心監測顯示，蘭格鋼鐵網調查的全國百家中小型鋼鐵企業開工率已從9月份的 90.9%跌至71.4%，下跌了近20個百分點，高爐開工率不斷創新低，表明未來一段時間內鋼鐵供應仍將趨緊。(蘭格鋼鐵研究中心 徐莉穎，轉載請注明出處)