2018年2月份，國(guó)內(nèi)中厚板市場(chǎng)價(jià)格大幅拉高，整體價(jià)格的集中上漲在春節(jié)后較為明顯。盡管春節(jié)期間各地區(qū)現(xiàn)貨資源有大量到貨，武安、上海、江陰、樂(lè)從等地庫(kù)存總 量均有一定上升，但是資源總量仍舊弱于往年，同時(shí)，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存量相對(duì)偏低。而受唐山非采暖季依舊限產(chǎn)10-15%，8個(gè)月總限產(chǎn)近1000萬(wàn)噸的消息提 振，期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)拉高，唐山坯料大幅跟漲，總體現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也大幅跟風(fēng)。隨后邯鄲出臺(tái)了相關(guān)的征求意見(jiàn)稿，二、三季度鋼鐵限產(chǎn)15-25%。天津啟動(dòng)重污 染二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)措施軋鋼企業(yè)全停產(chǎn)，山西對(duì)鋼鐵企業(yè)開(kāi)展專項(xiàng)整治活動(dòng)等，鋼市的環(huán)保風(fēng)暴在3月份大幅加碼，使得整體鋼市情緒相對(duì)良好。對(duì)于當(dāng)下整體資源投 放量減少的中厚板市場(chǎng)而言，繼續(xù)調(diào)高的空間或仍舊存在。而在國(guó)內(nèi)價(jià)格拉高，生產(chǎn)端口資源量下降的情況下，已接近近五年新低的中厚板出口市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)處于下 降態(tài)勢(shì)。總體預(yù)計(jì)，陽(yáng)春三月的國(guó)內(nèi)中厚板市場(chǎng)或有望迎來(lái)“金三”行情。

一、二月份國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格大幅拉高

二月份國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格大幅拉高。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格為4233元(噸價(jià)，下同)，較1月份上漲181元。其中鄭州、西安、天津、邯鄲地區(qū)價(jià)格上漲200-290元；武漢、沈陽(yáng)、上海、廣州、北京地區(qū)價(jià)格上漲120-190元；成都地區(qū)價(jià)格上漲20元。(詳見(jiàn)下圖1)

圖1 國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市中厚板價(jià)格走勢(shì)圖

二、2018年1月中厚板出口繼續(xù)下滑 接近五年新低

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018 年1月我國(guó)中厚板出口總量為28.03萬(wàn)噸，環(huán)比下降13%，同比下降36%，接近五年新低，近兩年來(lái)持續(xù)下滑。其中中板出口量為27.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng) 13%，同比下降14%；厚板出口量為0.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)150%，同比持平；特厚板出口量為0.03萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)200%，同比下降67%。(詳見(jiàn) 圖2)。

圖2 2015年1月-2018年1月國(guó)內(nèi)中厚板出口量走勢(shì)圖

四、三月份中厚板市場(chǎng)走勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

1、2018年春節(jié)后中厚板庫(kù)存增量弱于2017年 后期市場(chǎng)資源供應(yīng)量整體不大

據(jù)蘭格云商平臺(tái)跟蹤監(jiān)測(cè)顯示，2018年春節(jié)后，全國(guó)中厚板庫(kù)存總量為123.09萬(wàn)噸，較節(jié)前增27萬(wàn)噸，同比高7.5%。重點(diǎn)地區(qū)來(lái)看，武安市場(chǎng)春節(jié)后庫(kù)存總量在34萬(wàn)噸左右，較節(jié)前(2白9日)增19萬(wàn)噸，但與去年節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存總量基本持平，不過(guò)，去年節(jié)后鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存量超過(guò)了十萬(wàn)噸，而2018年春節(jié)后鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存量相對(duì)不大，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)總體的資源存量略遜于去年；樂(lè)從市場(chǎng)，2018年春節(jié)后中厚板庫(kù)存總量在20萬(wàn)噸左右，較節(jié)前增5萬(wàn)噸左右；上海市場(chǎng)，春節(jié)后中厚板庫(kù)存總量在18萬(wàn)噸左右，較節(jié)前增3萬(wàn)噸左右；江陰市場(chǎng)，據(jù)客戶反饋的情況來(lái)看，流通庫(kù)存量并未出現(xiàn)明顯的增加，基本保持適度增量。因此，2018年春節(jié)后國(guó)內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域中厚板總體庫(kù)存量增量弱于2017年，流通環(huán)節(jié)資源的存量壓力相對(duì)不大。

圖3 2017-2018年2月武安中厚板庫(kù)存總量圖

2、津冀魯豫地區(qū)中板廠軋線開(kāi)工后期仍處偏低水平 手持訂單尚可 資源匹配度良好

與節(jié)后的庫(kù)存大幅增量相對(duì)比，津冀地區(qū)中厚板廠總體的手持訂單情況相對(duì)良好，春節(jié)前津冀魯豫地區(qū)中厚板廠軋線的開(kāi)工率降至了49%，雖然春節(jié)期間回升至了67%， 但是受環(huán)保影響，后期的軋線開(kāi)工率或仍保持相對(duì)低位。由于北方重點(diǎn)板材重點(diǎn)鋼廠均以全流程為主，在環(huán)保影響下，高爐限產(chǎn)、停產(chǎn)導(dǎo)致鐵水供應(yīng)不足，部分鋼廠 的減量較為明顯，已有多家廠公布了后期的減量計(jì)劃。而春節(jié)前鋼企的手持訂單情況就已排到了元宵節(jié)以后，春節(jié)后開(kāi)市，現(xiàn)貨市場(chǎng)總體表現(xiàn)明顯偏強(qiáng)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)仍 舊，鋼企接單情況逐漸上量，同時(shí)隨著下游需求的陸續(xù)恢復(fù)，總體資源的匹配度表現(xiàn)良好，有利于現(xiàn)貨價(jià)格的偏強(qiáng)運(yùn)行。

圖4 2017年12月-2018年2月津冀地區(qū)中厚板廠接單情況

3、春節(jié)后中厚板價(jià)格大幅拉漲 但南北方價(jià)差大幅縮小

春節(jié)后國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格大幅拉高，但是南北方價(jià)差則大幅縮小。據(jù)蘭格云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，天津、邯鄲目前16-25mm普碳板的價(jià)格在4180和4200元左右，上海、廣州地區(qū)價(jià)格分別在4220和4350元左右。江陰地區(qū)普碳中厚板目前的價(jià)格則在4190-4200元 左右。目前天津、邯鄲地區(qū)價(jià)格與華東地區(qū)價(jià)格相差無(wú)幾，部分出現(xiàn)倒掛。這對(duì)于部分北材南下的資源而言相對(duì)不利。不過(guò)，目前北方資源總體產(chǎn)量不大，部分南方 市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)的北方鋼廠唐鋼中厚板、唐山文豐實(shí)業(yè)、天鋼等目前總體的資源產(chǎn)量不飽滿，手持訂單情況也相對(duì)良好，資源短期內(nèi)或保持相對(duì)良好。而隨著元宵節(jié) 后，下游終端需求陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)資源價(jià)格有望逐步回歸，而在北方資源端口表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)的情況下，后期南方價(jià)格或有望出現(xiàn)一定上拉。

4、2018年美聯(lián)儲(chǔ)料三次加息 需警惕對(duì)我國(guó)鋼市的影響

美聯(lián)儲(chǔ)日前提交的半年度貨幣政策報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，這將支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緩慢收緊貨幣政策。經(jīng)濟(jì)實(shí)力將保證漸進(jìn)式加息，年內(nèi)料三次加息。

作為全球主要流通貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)的加息將提升美元的價(jià)值，同時(shí)間接削弱以美元計(jì)價(jià)的全球商品市場(chǎng)的價(jià)值，大宗商品市場(chǎng)包括螺紋、礦石、卷板無(wú)一例外。而美元的升值同時(shí)將增強(qiáng)美元的回流，對(duì)于自己本身的資本端頭寸保持相對(duì)無(wú)益。

另外，經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速發(fā)展后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入了低增長(zhǎng)階段，目前正值第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)換并過(guò)渡的階段，貨幣政策本身保持了穩(wěn)健中性，對(duì)于外圍市 場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)或也不排除出現(xiàn)防御性策略可能，對(duì)于本身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的流動(dòng)性或不益，對(duì)于第二產(chǎn)業(yè)，尤其是鋼鐵等重工業(yè)仍需警惕流動(dòng)性端口的表現(xiàn)。

綜上所述，三 月份國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格受限產(chǎn)提振，預(yù)計(jì)仍將有繼續(xù)拉高的空間存在。不過(guò)，需要警惕相關(guān)性品種螺紋鋼市場(chǎng)較大的庫(kù)存壓力對(duì)市場(chǎng)壓制的可能，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息 的基調(diào)對(duì)于整體大宗商品以及對(duì)于我國(guó)貨幣政策出現(xiàn)的影響，或?qū)χ泻癜瀣F(xiàn)貨市場(chǎng)有一定壓制。但是總體來(lái)看，三月份隨著需求復(fù)蘇，中厚板供需端緊平衡的狀態(tài)將 愈發(fā)明顯，后期價(jià)格或仍將呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，“金三”行情預(yù)計(jì)有望實(shí)現(xiàn)。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）