簡要：2018年3月份，國內鋼鐵市場震蕩下行；鐵礦石價格下跌使得成本對后期鋼價的支撐力度繼續減弱；鋼材社會庫存見頂回落；4月份下游需求將有所放量，唐山、邯鄲等地非取暖季限產的實施，市場供需關系有望得到改善，預計4月份國內鋼鐵市場或呈震蕩趨強走勢。

一、2018年3月份國內鋼鐵市場震蕩下行

2018 年3月份，由于需求啟動延后，供給釋放超出預期，鋼材社會庫存壓力突顯，疊加中美貿易摩擦等一系列利空因素，國內鋼鐵市場呈現震蕩下行的局面。據蘭格鋼鐵 云商平臺監測數據顯示，截至3月30日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數為149.7，較上月末下降7.6%，年同比上升6.5%。其中，建材價格指數為 154.5，較上月末下降11.0%，年同比上升0.5%；板材價格指數為141.5，較上月末下降6.0%，年同比上升9.4%；型材價格指數為 161.4，較上月末下降3.6%，年同比上升13.5%；管材價格指數為163.9，較上月末上升3.3%，年同比上升15.7%。

從蘭格鋼鐵區域價格指數來看，3月份，六大區域鋼材價格均有所下跌，其中西南地區跌幅最大，為9.8%；華東地區跌幅最小，為5.2%；其他區域跌幅在6.1-8.3%之間。

蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，截至3月30日，各品種價格均呈現下跌趨勢，三級螺紋鋼跌幅最大，為11.8%；無縫管跌幅最小，為1.6%；而其他品種跌幅在2.7%-9.4%之間(詳見表1)。

表1   10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、四月份國內鋼鐵市場將震蕩趨強

2018 年，我國鋼鐵業將以落實化解3000萬噸鋼鐵過剩產能任務、處置“僵尸企業”、防止”地條鋼”死灰復燃和已化解產能復產，嚴禁任何形式的新增產能作為鋼鐵 行業嚴控產能的重點。據發改委相關負責人指出，2018年5月至6月，鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議將牽頭組織開展防范“地條鋼” 死灰復燃和已化解的過剩產能復產專項大檢查。相關專項檢查的開展將有助于維護去產能成效，保證鋼鐵行業運行環境的穩定。

1、1-2月份粗鋼產量超預期   后期產量繼續回升

國家統計局數據顯示，2018年1-2月份，我國粗鋼產量13682萬噸，同比增長5.9%；我國鋼材產量15903萬噸，同比增長4.6%。就粗鋼日產水平來看，1-2月份我國粗鋼日產水平為231.9萬噸，較去年12月份增加15.6萬噸，增幅7.2%。

2018 年3月份，鋼廠高爐開工率繼續回升。蘭格鋼鐵網統計的3月份全國百家中小企業高爐開工率均值為73.6%，較2月份上升了1.1個百分點。3月15日起， 北方地區取暖季限產結束，雖河北省唐山市、邯鄲市相繼出臺非取暖季分別采用限產10%-15%及限產25%的措施，將對取暖季后產量釋放力度有所減緩，但 在鋼鐵企業增加轉爐廢鋼比的操作方式下，以及非取暖季限產的城市相對較少的情況下，后期鋼鐵產量將進一步增長。

2、2月份我國鋼材出口量環比略有回升   后期出口形勢不容樂觀

海 關統計數據顯示，2月份我國出口鋼材484.7萬噸，較上月增加19.7萬噸，環比上升4.2%，同比下降15.7%。 2月份我國進口鋼材102.7萬噸，較上月減少16.4萬噸，環比下降13.8%，同比下降5.8%。1-2月，我國出口鋼材949.7萬噸，同比下降 27.1%；進口鋼材221.8萬噸，同比增長1.6%。

3 月9日特朗普宣布將于15天后針對美國鋼鐵進口征收25%的高額關稅；并于3月22日簽署總統備忘錄，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規 模征收關稅，并限制中國企業對美投資并購，涉及征稅的中國商品規模達600億美元，中國對美直接和間接出口鋼材將進一步承壓；另外，在美國關稅豁免的利益 訴求下，歐盟、哥斯達黎加、哥倫比亞在3月26日分別針對鋼鐵產品、螺紋鋼和波紋鍍鋅板發起了保障措施調查，貿易摩擦有進一步升級的趨勢，鋼材出口形勢不 容樂觀。

3、鋼材社會庫存見頂回落  后期將進一步下降  

3 月份鋼材社會庫存在上旬見頂后呈現快速回落態勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至3月30日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1597.1萬 噸，月環比上升8.1%，年同比上升26.7%。其中建筑鋼材社會庫存1172.5萬噸，月環比上升11.4%，年同比上升46.3%；板材社會庫存 424.6萬噸，月環比下降0.1%，年同比下降7.6%。

鋼材社會庫存回落三周以來，已較最高點1765.3萬噸減少168.2萬噸，下降幅度為9.5%；預計4月份隨著需求的逐步釋放，鋼材社會庫存將進一步下降。

4、3月份鐵礦石價格下跌  成本支撐作用繼續減弱

3 月份國內鐵精粉價格、進口鐵礦石價格呈現下跌行情。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，3月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為683元，較上月均 價下跌18元，跌幅2.6%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為488元，較上月均價下跌49元，跌幅為9.1%。

3月份冶金焦價格呈先升后降趨勢，均價較上月有所上漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，3月份，唐山地區二級冶金焦平均價格為1941元，較上月均價上漲32元，漲幅為1.7%。

3月份由于鐵礦石價格的下跌帶動，成本對后期市場的支撐力度繼續減弱。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示，使用3月份購買的原燃料生產的普碳方坯平均成本價較上月下跌38元，跌幅為1.6%。

5、4月份鋼鐵需求將逐步釋放

2018 年1-2月，開年統計數據表現良好。據國家統計局數據，2018年1-2月，全國固定資產投資同比增長7.9%，增速比去年全年提高0.7個百分點；其 中，全國房地產開發投資同比名義增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個百分點；基礎設施投資同比增長16.1%，增速比去年全年回落2.9個百分點。 全國規模以上工業增加值同比實際增長7.2%，增速比上年同期加快0.9個百分點。

盡管1-2月份數據表現良好，但2018年春季需求并未如期大量釋放，主要反映在今年春節較晚，務工人員返城速度慢、疊加資金緊張等因素，2018年春季需求釋放明顯晚于歷史同期。4月份，隨著各地房地產、建筑工程等項目全面啟動，下游鋼鐵需求釋放將明顯轉好。

綜上所述，2018年3月份由于鐵礦石價格的下跌，成本對后期鋼價的支撐作用繼續減弱；鋼材社會庫存見頂后連降3周。4月份隨著各地建筑工程項目全面開展， 鋼鐵需求將明顯放量，帶動鋼材社會庫存進一步下降；而唐山、邯鄲等地非取暖季限產的延續，對后期供給的增量起到一定制約，預計4月份國內鋼鐵市場供需關系 將趨于改善，市場或將呈震蕩上行態勢。但目前中美貿易摩擦勢頭未減，后期中美雙方相關制裁動態或仍將成為市場變化的重大不確定因素，因此，對4月份的走勢 判斷為謹慎樂觀。（來源：蘭格鋼鐵）