摘要：鋼價傳統的“金三”旺季注定因供需錯配而化為泡影，4月鋼價開門紅，緩解了市場的悲觀情緒，但伴隨鋼廠逐漸復產，鋼價很難走出V字反轉。

鋼價傳統的“金三”旺季注定因供需錯配而化為泡影，4月鋼價開門紅，緩解了市場的悲觀情緒，但伴隨鋼廠逐漸復產，鋼價很難走出V字反轉。

西本新干線數據顯示，自從鋼價指數在3月初達到今年最高值4350點后就一路下跌，只22天就跌去了此前積累的漲幅，至3月27日最低值的3730點后觸底反彈，隨后呈現漲跌互現、震蕩上行，截至4月12日，鋼價指數徘徊在3960點。

對于3月鋼價一反常態的下行局面及后續走勢，多位業內人士向《華夏時報》記者表示，3月鋼價下行主要是供需錯配加之中美貿易戰悲觀情緒積累導致，而后續隨著鋼廠逐漸復產，庫存仍將加大，鋼價很難呈現過山車行情。

“金三”未現苦了鋼貿商

在3月鋼價下行的這波行情中，鋼廠庫存積壓，鋼貿商更是出現虧損。

鋼價的下跌，直接作用在了鋼廠庫存上。一位河北某大型民營鋼企人員向《華夏時報》記者表示：“鋼價下降，鋼貿商或者需求方就不敢拿貨，鋼廠的庫存也隨之上漲，從全國來看，北方鋼廠的庫存量因為限產不會特別高，但南方鋼廠的庫存則承壓。”

不過，鋼廠庫存承壓并未轉化成業績壓力。據本報記者梳理統計，截至4月12日，34家上市鋼企（按申萬一級行業分類）中已有6家鋼企發布了2018年一季度業績預告，凈利潤均保持同比增長，其中華菱鋼鐵在6家鋼企預期凈利潤最高為17.5億-19.5億元。

對此，西本新干線首席研究員邱躍成在接受本報記者采訪時表示：“就鋼廠來講，從2017年5月份以來的利潤都很好，噸鋼毛利都是在800元以上，而且這一波鋼價下跌，原材料焦炭、鐵礦石也在同步大幅下跌，因此對長流程鋼廠的利潤影響并不大。”

然 而，靠賺取差價的鋼貿商就沒有鋼企如此幸運了。“年前拿的那批貨賠錢了，今年價格波動比較大，年前鋼價在4000元/噸以上，3月份鋼價最低3600元左 右，中間差了400-500元/噸，如今公司賬面浮虧100萬-200萬，只能往前走，沒有辦法，行業性虧錢。”河北一鋼貿商向《華夏時報》記者直言。

上述鋼貿商還表示：“目前一直保存1萬噸的噸位，現在沒有全部售完，所以是浮虧，如果行情好的話，會找補回來之前的虧損。”

除了購入噸鋼成本超過了出售成本這一因素，邱躍成還告訴記者，許多小型貿易商冬儲的資金并非自有資金，而是利用大鋼貿商進行的托盤操作，利用了一定的杠桿，所以導致整個虧損會更大一些。

鋼價V字走勢恐難演繹

一邊是庫存的累積，一邊是需求的延后，鋼價高位態勢在3月戛然而止，隨之而來的則是鋼價跌跌不休。

據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至3月30日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數為149.7，較上月末下降7.6%，三級螺紋鋼跌幅將近500元/噸。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清告訴《華夏時報》記者：“由于今年春節晚，工人返城晚，造成部分工程項目缺少工人而工期滯后；另外兩會召開時間周期長，北京周邊停工周期長；加上3月下旬霧霾天再現，環保停工力度加大導致需求未能如期釋放。”

與此同時，則是庫存創新高。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，3月9日，鋼材社會庫存達到最高點1765.3萬噸，創下2015年春季以來的新高。

此外，中美貿易戰也一度令鋼價蒙上一層陰影。“3月下旬隨著中美貿易摩擦愈演愈烈，極大影響了市場信心，期貨先行下跌，帶動現貨出現大跌，3月26日，三級螺紋鋼期貨收盤價單日下跌256元，三級螺紋鋼現貨均價單日下跌108元。”王國清告訴記者。

不過，隨著各地建筑施工項目逐步開展，受需求放量帶動，4月初鋼價開始觸底反彈，但并非一路扶搖直上，而是出現漲跌互現的局面。

“4月初鋼價觸底反彈，是期貨上調帶動了現貨價格上漲，實際意義并不大，鋼廠陸續復產庫存量增多，想出貨勢必會降價，鋼價下來的可能性很大。”上述鋼企人員表示。

4月11日，中國寶武鋼鐵集團有限公司總經理陳德榮也表示，今年的鋼鐵價格在一季度末已經回落，像去年那樣單邊上行的鋼價并不可持續，它的回落是必然。

邱躍成告訴記者，目前鋼廠的利潤比較高，不管是大鋼廠還是小鋼廠只要有機會都會提高產量，只要環保政策不出現意外大幅收緊，二季度鋼鐵產量創新高是大概率事件。

不過，記者從多處鋼鐵行業人士處獲悉，目前華北地區許多鋼廠仍未達到滿負荷生產甚至小鋼廠仍未復產。

上海鋼之家鋼鐵發展研究中心高級分析師杜洪峰接受記者采訪時稱：“進入4月份，由于環保等因素影響消退，前期抑制的需求將在4月得到釋放，供需邊際改善，鋼價目前只是超跌反彈，預計不會形成趨勢性行情。”（來源：華夏時報）