進(jìn)入2018年，去年“漲”聲不斷的鈦白粉行業(yè)，今年以來業(yè)內(nèi)相關(guān)上市公司股價表現(xiàn)平平。龍蟒佰利(002601)、中核鈦白(002145)、安納達(dá)(002136)等相關(guān)公司4月以來進(jìn)入下跌區(qū)間。由于鈦白粉行業(yè)涉及的化工產(chǎn)業(yè)涉及大量環(huán)保治理成本，隨著環(huán)保督察持續(xù)深入，對行業(yè)影響重大。值得注意的是，近期中央環(huán)保督察“回頭看”已進(jìn)入河南省，對于掌握技術(shù)和市場優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，行業(yè)話語權(quán)將更為集中。

保護(hù)督察“回頭看”

　　由于環(huán)保政策趨緊以及出口形勢向好，2017年鈦白粉量價齊升。2017年我國鈦白粉產(chǎn)能為287萬噸，同比增長約11%；行業(yè)開工率上升至80%，產(chǎn)能利用率提升顯著。同時，2017年僅22%的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)由于環(huán)保趨緊政策導(dǎo)致產(chǎn)能下降，大部分生產(chǎn)企業(yè)均處于高負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。

　　從龍蟒佰利獲悉，公司6月1日下午組織召開迎接中央環(huán)保督查“回頭看”動員大會，傳達(dá)了“中央第一環(huán)保督察組對河南省開展回頭看工作動員電視電話會議”精神。

　　董事長許剛表示，中央環(huán)保督查“回頭看”工作已啟動，對中國化工企業(yè)，尤其是鈦白粉行業(yè)來說，不敢有絲毫的輕視。要充分認(rèn)識到中央環(huán)保督察“回頭看”工作的嚴(yán)肅性和重要性，堅(jiān)持環(huán)保第一思想，提高認(rèn)識，切實(shí)做好迎檢工作。

　　此外，河北省環(huán)保廳等日前聯(lián)合通告，自6月起至12月，在河北省范圍內(nèi)聯(lián)合開展涉酸企業(yè)排查整治“雷霆2018”專項(xiàng)行動，對存在非法排放、傾倒、處置廢酸等危險廢物和含重金屬的廢物等的環(huán)境違法犯罪行為開展重點(diǎn)打擊。

　　廢酸主要產(chǎn)生自鈦白粉加工、鋼鐵酸洗等產(chǎn)業(yè)。本輪涉酸企業(yè)排查有望淘汰相關(guān)行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)工藝落后的小散亂產(chǎn)能，行業(yè)整體供給承壓，市場集中度提高，相關(guān)工業(yè)品或現(xiàn)漲價。

回購股份逆市上漲

　　但今年4月以來，國內(nèi)鈦白粉行業(yè)公司普遍進(jìn)入一波價格下行區(qū)間。4月至今，龍蟒佰利股價下跌逾19%，中核鈦白下跌逾20%，安納達(dá)下跌逾23%，金浦鈦業(yè)下跌逾15%。

　　應(yīng)對股價下跌，中核鈦白推出股份回購計劃。5月31日晚公告，中核鈦白擬不超過5億元回購股份。在回購股份價格不超過7元/股條件下，若全額回購，預(yù)計回購股份約為7142.86萬股，約占公司已發(fā)行總股本的4.4888%。

　　回購股份可謂立竿見影。6月1日中核鈦白漲停，龍蟒佰利一度漲逾4%，并帶動整個鈦白粉行業(yè)逆市回升。

　　鈦白粉終端應(yīng)用廣泛，其中涂料為鈦白粉主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，占比高達(dá)60%。以涂料為代表的終端需求對于價格缺乏彈性，將進(jìn)一步支撐鈦白粉價格。隨著存量新房裝修以及二次裝修需求的增長，鈦白粉價格有望穩(wěn)中有升。

　　雖然漲價不停，但鈦白粉產(chǎn)能增加有限。川財證券指出，供給方面，2017年我國鈦白粉仍以硫酸法生產(chǎn)為主，氯化法產(chǎn)能僅占約8%，而我國環(huán)保政策趨緊導(dǎo)致部分硫酸法不達(dá)標(biāo)，產(chǎn)能停產(chǎn)，同時氯化法的高壁壘導(dǎo)致新裝置數(shù)量較低，鈦白粉未來產(chǎn)能增速或?qū)⑹芟蕖?

　　新增產(chǎn)能方面，2018年海外新增產(chǎn)能主要來自于Venator芬蘭工廠產(chǎn)能恢復(fù)。而國內(nèi)2018年主要新增產(chǎn)能為中核鈦白的10萬噸硫酸法項(xiàng)目，龍蟒佰利20萬噸氯化法項(xiàng)目則有望于2019年投產(chǎn)。在此背景下，話語權(quán)將加速向少數(shù)企業(yè)集中。

　　鈦白粉進(jìn)出口方面，今年4月份國內(nèi)鈦白粉總出口量達(dá)8.4萬噸，同比增長30.4%。出口價格基本持穩(wěn)，呈小幅度上升，4月份市場均價為2584美元/噸，同比增長13.8%。1-4月份，累計出口鈦白粉32.69萬噸，較去年同比增長33.37%。2018年前四個月鈦白進(jìn)口價格均高于去年價格，目前國際鈦白粉市場需求良好，國內(nèi)鈦白出口數(shù)量不斷創(chuàng)新高。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前鈦白粉出口前五的企業(yè)分別是：龍佰、中核、裕興、道恩和東佳。

　　與此同時，部分公司已順應(yīng)需求擴(kuò)產(chǎn)。龍蟒佰利5月28日晚公告，近期，公司與攀枝花市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，公司計劃在未來5年累計投資50億元，重點(diǎn)圍繞“高質(zhì)量利用攀西鈦資源大規(guī)模生產(chǎn)氯化法鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈”，分期分批實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，力爭5年內(nèi)取得產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化突破，10年內(nèi)形成完整的大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。