青島會(huì)議，山東及周邊運(yùn)輸受限，部分終端前期受影響停車。華北丙烯酸丁酯市場(chǎng)交易活躍性偏低，截至目前該市場(chǎng)依舊處于橫盤整理狀態(tài)。與之不同，華東市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入氣氛復(fù)蘇，買盤逐步跟進(jìn)，行情上揚(yáng)的初段。現(xiàn)階段及后續(xù)市場(chǎng)利好利空情況是怎樣的呢？

　　供應(yīng)

　　根據(jù)目前已知的檢修安排，6月丙烯酸丁酯產(chǎn)量較5月下降2萬噸有余，7月較6月下降1000噸有余。與前期預(yù)測(cè)基本一致。可做最根本利好參考。

　　需求

　　膠帶母卷因面臨三個(gè)利空，對(duì)上游需求力度偏弱。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)淡季，需求慣性偏低；一方面行情高位，下游買盤對(duì)其接受力度一般；另一方面部分母卷工廠有一定庫存累計(jì)，成品待出庫。在上述背景下，膠帶母卷對(duì)丁酯的需求支撐做謹(jǐn)慎利空參考。

　　丙烯酸乳液仍舊處于需求旺季，工廠負(fù)荷多居于高位，滿負(fù)荷生產(chǎn)相對(duì)普遍。業(yè)內(nèi)估計(jì)，華東地區(qū)乳液工廠負(fù)荷在80%-90%，華北地區(qū)略低。同時(shí)乳液跟漲相對(duì)順利，在以上背景下，丙烯酸乳液對(duì)丙烯酸丁酯需求可繼續(xù)做穩(wěn)定利好參考。

　　原料

　　預(yù)估后市丙烯穩(wěn)中見漲，幅度偏小。一方面煉廠庫存無壓力，一方面青島會(huì)議之后釋放部分需求，但需求面的增量不甚明顯，主流下游利潤(rùn)平平，故而難以支撐丙烯大漲。正丁醇大方向偏弱整理為主，但近期四川石化等裝置重啟、出產(chǎn)延期，減緩了下跌速度，縮小了下跌空間。因此原料面難以做利好參考，利空的影響力因丙烯酸丁酯前期持續(xù)虧損而在短期內(nèi)難以發(fā)揮作用。

　　心態(tài)

　　距離上次終端集中采購2-3周，通常預(yù)示著采購周期的再次來臨。放在當(dāng)前相對(duì)高位的價(jià)格之下，下游采購的謹(jǐn)慎程度更高。據(jù)了解，多數(shù)終端維持剛需剛采模式，大量備貨的訂單存在，但不多。丙烯酸丁酯工廠處于拉漲與持穩(wěn)的狀態(tài)，且?guī)齑婢桓撸鄶?shù)后續(xù)有檢修計(jì)劃。在以上背景下，貿(mào)易商操作相對(duì)謹(jǐn)慎。主動(dòng)壓價(jià)面臨后續(xù)成本再漲的風(fēng)險(xiǎn)，緊跟漲價(jià)也有出貨量一般的風(fēng)險(xiǎn)。心態(tài)層面的博弈猶在，從買盤單次采購里來看，博弈狀態(tài)有持續(xù)存在的可能。參考采購與出貨周期，現(xiàn)階段可做利好逐步顯現(xiàn)逐步發(fā)力的過程參考。