導(dǎo)讀：追尋供需的角度，探尋市場(chǎng)的真諦，數(shù)據(jù)支撐的規(guī)律經(jīng)久不衰，蘭格板材數(shù)據(jù)看市將帶您回顧八月份國(guó)內(nèi)熱軋卷板市場(chǎng)主要數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

    從《京津冀環(huán)保意見(jiàn)稿》到沙鋼2500#高爐檢修，本月國(guó)內(nèi)熱卷價(jià)格在環(huán)保的接力刺激下繼續(xù)上揚(yáng)，價(jià)格走出年內(nèi)新高，火熱的八月天氣，熱卷價(jià)格亦火熱上沖。臨近月末，環(huán)保邊際效應(yīng)趨弱，恐高情緒也不斷發(fā)酵，價(jià)格有一定回調(diào)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)：截至9月4日，國(guó)內(nèi)熱軋卷板均價(jià)4339元，較上周同期回落38元，較上月同期回升39元。

    本篇將從成本、排產(chǎn)、庫(kù)存、期貨等方面總結(jié)八月熱卷市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以期共同探討金九來(lái)臨，熱卷價(jià)格是否還能繼續(xù)上調(diào)。

    1、本月國(guó)內(nèi)主流鋼廠熱卷8月份盤價(jià)漲幅多數(shù)收窄

    受環(huán)保的持續(xù)刺激，加上對(duì)于“金九”的良好預(yù)期，本月國(guó)內(nèi)主流鋼廠出臺(tái)的熱卷盤價(jià)普遍上調(diào)（詳見(jiàn)表一），其中河鋼、包鋼、漣鋼（旬價(jià)）、鞍鋼漲幅最大，幅度達(dá)到120-200元，其余多家鋼廠也在50-100元。與七月份鋼廠出廠價(jià)格，本月拉漲幅度自七月份收窄后再次擴(kuò)大，可見(jiàn)鋼廠端對(duì)于九月態(tài)度樂(lè)觀態(tài)度。

    以沙鋼、包鋼、鞍鋼、首鋼等6家鋼廠為例，由下圖可以看出，七大鋼廠6-8月份出臺(tái)的熱卷盤價(jià)，以8月份拉漲幅度最為明顯。

    從八月份的整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，8月1日，貿(mào)易風(fēng)云再起，美國(guó)商務(wù)部?jī)?4家中國(guó)企業(yè)實(shí)施技術(shù)封鎖，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，期貨市場(chǎng)掉頭下跌，不過(guò)環(huán)保限產(chǎn)政策便隨即出臺(tái)，3日《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布，要求鋼鐵、焦化、鑄造行業(yè)實(shí)施部分錯(cuò)峰生產(chǎn)，及時(shí)扶持了價(jià)格的回落之勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅走高。月中，隨著環(huán)保越來(lái)越趨于常態(tài)化，國(guó)內(nèi)先后傳出唐山地區(qū)環(huán)保升級(jí)，國(guó)豐設(shè)備拆除，禁止?fàn)F爐代替停爐，唐山玉田、遵化、遷西限產(chǎn)50%，唐山或于9月1日提前執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)比例不低于50%，沙鋼2500#高爐檢修等消息，雖然市場(chǎng)恐高情緒發(fā)酵，出貨表現(xiàn)一般，但在環(huán)保的接力刺激下，價(jià)格仍然連續(xù)走強(qiáng)，期卷價(jià)格更是一度創(chuàng)下4337元的歷史高位。月末，環(huán)保限產(chǎn)邊際效應(yīng)趨弱，加上貿(mào)易商回籠資金影響，市場(chǎng)恐高情緒持續(xù)發(fā)酵，價(jià)格回調(diào)修復(fù)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)：截至9月4日，國(guó)內(nèi)熱軋卷板均價(jià)4339元，較上周同期回落38元，較上月同期回升39元。

    2、八月份國(guó)內(nèi)熱軋檢修增 庫(kù)存降 需求較7月向好

    8月截至31日，國(guó)內(nèi)有鞍鋼、首遷、太鋼、柳鋼、本鋼5家鋼廠發(fā)布了檢修熱卷軋線計(jì)劃，較7月份的檢修情況增加。本月在環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵的影響下，國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率有所下降，蘭格權(quán)威發(fā)布：全國(guó)百家中小鋼企高爐開(kāi)工率第139期：81.1%，降0.13個(gè)百分點(diǎn)；有93座高爐檢修，增1座，較上月環(huán)比下降3.7%。而從目前鋼企生產(chǎn)情況看，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示：8月上旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量193.7萬(wàn)噸，較之上月同期（197.44萬(wàn)噸）降3.74萬(wàn)噸，鋼廠產(chǎn)量較七月變化不明顯。

    從庫(kù)存數(shù)據(jù)分析，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，國(guó)內(nèi)熱卷社會(huì)庫(kù)存184.57萬(wàn)噸，較上月微增0.52%，較上月變化不明顯。而從鋼廠庫(kù)存方面看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示：8月份鋼企鋼材庫(kù)存1194萬(wàn)噸，環(huán)比降3.3%；熱卷社會(huì)庫(kù)存變化不大，而鋼材庫(kù)存出現(xiàn)下降，說(shuō)明鋼廠庫(kù)存在8月份向社會(huì)轉(zhuǎn)移，而熱卷庫(kù)存僅出現(xiàn)微幅上升，可見(jiàn)8月份下游需求較7月份有所改善。

    3、八月份天津熱卷庫(kù)存小幅回升

    八月份天津熱卷庫(kù)存三周呈現(xiàn)小幅回升，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月3日，天津熱軋市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存10.45萬(wàn)庫(kù)存，環(huán)比上月同期增長(zhǎng)18.4%。據(jù)悉，目前由于各個(gè)鋼廠到天津價(jià)格相對(duì)其他地區(qū)成本較高，致使天津地區(qū)鋼廠到貨較少。本地資源主要鋼廠是包鋼、唐鋼、天鐵和承鋼，目前各個(gè)鋼廠均已停止限產(chǎn)，各廠資源在天津市場(chǎng)占比較為均勻，到貨都不多。據(jù)本地貿(mào)易商反應(yīng)，由于資源仍相對(duì)短缺，低價(jià)資源成交較好，高價(jià)位資源成交仍然不理想，從目前庫(kù)存情況來(lái)看，仍然對(duì)價(jià)格能夠形成支撐，天津熱卷市場(chǎng)短期內(nèi)具備維持當(dāng)前價(jià)格條件。

    4、多空交織 本月期卷價(jià)格沖高回落

    本月在環(huán)保限產(chǎn)的接力刺激下，期卷價(jià)格再次創(chuàng)七月新高，最更是高達(dá)4369元。不過(guò)，月中后期，正值移倉(cāng)換月，加之臨近月末，貿(mào)易商受回籠資金、減倉(cāng)變現(xiàn)影響，恐高情緒愈加濃厚，雖有環(huán)保擾動(dòng)，但明顯上沖動(dòng)力不足，價(jià)格回調(diào)修復(fù)，跌破4200元。截至9月3日，期卷價(jià)格收于4137元，從本月期卷運(yùn)行情況看，仍然多空糾纏，由于環(huán)保邊際效應(yīng)趨弱，近期的沙鋼2500#高爐檢修，唐山再出臺(tái)新的限產(chǎn)方案等消息，對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格帶動(dòng)力度不強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，而期貨價(jià)格近兩日止跌回調(diào)。筆者以為，近期主熱卷1901合約，或圍繞4100上下波動(dòng)。近期在環(huán)保趨強(qiáng)的影響下，可在4100附近做多，短期低點(diǎn)可以暫看4050。而從長(zhǎng)線來(lái)看，由于目前需求端表現(xiàn)平平，價(jià)格后期回調(diào)修復(fù)是大概率事件，短多長(zhǎng)空可能性較大。對(duì)于“金九”表現(xiàn)仍要密切關(guān)注庫(kù)存變化情況。

    八月，伴隨火熱的天氣，熱卷價(jià)格也火熱上漲。不過(guò)月中后期環(huán)保邊際效應(yīng)趨弱，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅修復(fù)。進(jìn)入九月份，一方面，“金九”的預(yù)期，需求向好；另一方面，環(huán)保限產(chǎn)的不時(shí)擾動(dòng)，對(duì)于熱卷價(jià)格將會(huì)形成上漲動(dòng)力。不過(guò)由于目前價(jià)格處于歷史高點(diǎn)，筆者以為上漲空間有限，目前期卷價(jià)格在200元左右，價(jià)差較前期又有一定擴(kuò)大，從盤面上看，近期在環(huán)保的助推下，期貨價(jià)格跟漲，但從本月盤面呈現(xiàn)的規(guī)律來(lái)看，后市期卷價(jià)格下行是大概率事件，會(huì)拖累現(xiàn)貨價(jià)格的下跌。而從需求表現(xiàn)上看，據(jù)貿(mào)易商反映當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，需求沒(méi)有顯著變化，雖然前有政府基建投資擴(kuò)大的利好預(yù)期，但真正剛需啟動(dòng)尚需時(shí)間，近期基本面拉漲力度不足。對(duì)于九月份熱卷整體表現(xiàn)，在環(huán)保限產(chǎn)的擾動(dòng)下，筆者以為價(jià)格抗性仍在，不過(guò)考慮到剛需啟動(dòng)尚需時(shí)間，加上價(jià)格前期上沖的提前消化，市場(chǎng)仍存在技術(shù)性回調(diào)訴求，價(jià)格繼續(xù)回調(diào)可能性較大。不過(guò)考慮到不時(shí)的環(huán)保擾動(dòng)，價(jià)格跳水可能性不大。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）