相比8月底鋼材圈對于金九行情的底氣十足，上中旬卻已涌動暗潮。“成也限產，敗也限產”， 唐山9月1日開始限產50%的政策并未出現， “9.3唐山限產文件”因當天因細節問題被有關部門撤銷，后再發布停限產力度不低于8月，周末又明確八月停限產鋼廠九月不得擅自復產，但是到底怎么限？另外中美貿易戰懸而未決及社庫“小紙條”的不定影響也讓市場心態逐漸從看漲過渡到滯漲觀望，那么焊管市場接下來的金九銀十走勢方向能否真正確定？

     月內焊管出廠主導盤價短暫拔高

     如圖，截至目前唐山地區主流管廠唐山京華4寸(3.75mm)過磅含稅價格4550元，邯鄲地區主流管廠正大（天虹）4寸（3.75mm）過磅含稅價格4550元，天津地區主流管廠友發4寸（3.75mm）過磅含稅價格4500元，唐山地區月內焊管累計上調10-60，鍍鋅管累計下調50；邯鄲地區焊管累計上調50-60，鍍鋅管累計下調10-60；天津地區焊管累計上調40-60，鍍鋅管漲跌60-100元。由上圖單從價格角度來看，焊鍍管廠商9月份受成本及心態支撐，整體從各廠政策、市場各區域表現拔高后的相對分化。

     二、 焊管品種理論利潤空間維持相對低位

     由上圖走勢來看，焊管品種受成本及成交影響的被動性仍然顯著，9月份其理論利潤繼續維持低位狀態。究其原因汾渭11城受環保政策因素影響，山西、河北等地區焦化企業陸續提漲價格，同時近期京津冀周圍地區的天然氣上調，焊管直接原料以保持當前利潤操作為主，而月初至今唐山地區建材、型材、帶鋼等軋材成交量波動趨勢逐步收窄，在宏觀消息面的空窗期成材高位需求現乏力，價格繼續上漲的阻力相比較前幾周增加，同樣焊鍍管鋼廠面臨同樣漲跌兩難的困境。

     三、焊鍍管廠庫存靈活布局

     據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，河北地區統計主流管廠廠內原料庫存月比減少約0.92%，廠內焊管商品管庫存月比減少約1.46%，鍍鋅管廠庫月比增加約3.45%，全國主流地區不完全統計焊管社庫月比減少約1.36%，其中中南地區月比降；總體原料儲備庫存降勢減緩，成品管廠商操作趨向鍍鋅管；月內社庫“小紙條”的心態消費作用減弱，甚至同日出現兩個相反的結果也是讓人啼笑皆非。10月15日長三角地區限產檢查開始，下面炒作的點會有長三角地區的限產和需求。

     綜合來看，政策利多效應衰減，不過采暖季政策執行仍將是看點，另外18日中美貿易的官方態度落地，增加了基建投資及資金定向預期；同時微觀方面部分中南、西南等地區趕工期如約而至，不過同時另有其他地區仍然延續多次少量的采購節奏，貿易商直呼9月份行情還弱于上月，因此管廠商的關注點也從供給收縮轉移到中美貿易觸及的期貨資本市場、政策執行力度和需求憂慮的恐慌上來。不過9月下旬及10月需求韌性猶在，同時還有政策期待，焊鍍管廠商的布局在于銷量及利潤的穩定，而價格自身的漲跌威脅性不大。（來源：蘭格鋼鐵）