10月中旬，自下半年開始一路走高的國內硫黃市場達到年內高點。10月20日國內主流成交價1200~1400元（噸價，下同），高端價突破1500元，環比漲幅10%，半年漲幅36%.然而，自10月下旬開始，硫黃市場觸頂回落。上周國內綜合均價1350元左右，周跌幅3%.其中，內蒙古價格下調至1100元以下，山東地區高端價格也下調至1400元左右。

　　“硫黃市場下半年以來持續上揚，基本沒有階段整理，這與大宗產品市場運行規律有所偏離。同時，庫存、供應、需求也對市場起到牽制作用。當這些敏感因素都集中在一起，行情觸頂回落也就在預料之中。”河南航睿達新能源科技有限公司負責人崔華杰說。

　　前期漲幅待消化

　　河南石油和化工網數據顯示，6月份國內硫黃主流成交價1000元左右，10月中旬漲至1300元以上，漲幅已超過30%.整個上漲過程是單邊上揚的態勢，期間基本沒有整理階段。

　　“硫黃市場前期連續上漲，讓下游企業的采購成本不斷累積，向終端傳導緩慢。企業補庫存也基本告一段落，消化前期的漲幅需一段時間。因此，近期市場觀望心態開始增強，對高價形成抵觸。國內各大競拍平臺詢價客戶明顯減少，報價一度下行。這也是我們公司報價一周內就下滑100元的原因。”內蒙古大唐煤制天然氣公司業務經理劉志剛表示，根據市場規律，硫黃價格技術回調的要求明顯。

　　港口成交正僵持

　　記者從國內主要港口進出口商處了解到，截至10月27日，國內南通、鎮江、萬州等11大港口硫黃庫存量維持在160萬噸左右，且近3個月內都保持在160萬噸以上的高位——8月份為163萬噸，9月份為165萬噸。由于前期連續漲價，港口成交量并沒有大幅增長。因此，一些貿易商為降低庫存，選擇獲利了結以規避高位風險。這也是部分港口成交價突然回落的原因之一。

　　據江蘇貿易商馮輝介紹，當前成品油價格處于高位，汽運成本大增，運費上漲幅度在10%以上。港口庫存釋放離不開汽運，汽運費上漲轉嫁到了出貨價格。在下游本已抵觸硫黃高價的背景下，港口存貨要想快速獲利了結，只有降價以平衡運費上漲。這也是硫黃市場高位回落的另一個原因。

　　企業冬季降庫存

　　隨著冬季來臨，開工負荷較高的生產企業要提前降庫存，以應對冬季需求減少、運輸受限等預期風險。這也是硫黃市場觸頂回落的重要原因。

　　據內蒙古、新疆等地煤化工企業負責人反映，近幾個月國內甲醇市場波動上漲，各地企業開工率大幅提升，煤化工企業硫黃產量也明顯提高。但隨著冬季西北部地區運輸受限以及下游化肥企業消費有所萎縮，企業開始執行低庫存營銷策略，率先降價去庫存。這種季節性出貨的走勢，預計要持續到11月份。因此硫黃行情在11月份會形成新的平衡點。

　　但市場人士也表示，當前硫黃外盤市場CFR價折合人民幣1300~1400元，高于國內主流成交價。國內市場在一輪回調后，進口貨源有減少趨勢，港口庫存也有望陸續下降。另外，由于國內冶煉酸裝置關停較多，硫黃酸需求增長，化工、染料等行業對硫黃的需求近期有望抬頭。因此，硫黃市場短期回落整理的空間不會太大，中期行情仍被看好。