在需求進入傳統淡季、庫存逐步回升、期螺反彈持續性尚待觀察等因素綜合作用之下，目前鋼材市場仍處于觸頂回調的下跌通道。業內人士認為，由于市場虧損嚴重，因此市場存在超跌修復需求，跌幅有望收窄。但中長期看，基本面疲弱難改，鋼市弱勢格局不變。

鋼材價格大跌

現貨市場上，本周鋼材市場呈現斷崖式下跌，單日最大跌幅高達200元/噸，累計跌幅逾500元/噸，鋼廠、市場報價雙雙急速殺跌。

“大環境不確定因素較多，鋼貿商后市恐慌情緒上升，因此即使嚴重虧損，也選擇平倉以規避風險。”金聯創鋼材分析師范麗表示。

鋼市空頭情緒并非空穴來風。范麗分析，首先，今年供暖期鋼市干預力度有所放緩，沒有采取“一刀切”政策，而是采用靈活的錯峰生產方案。即使主流鋼廠高爐限產 力度較強，但成品材供給并不會出現大幅縮減，因此對今年供暖季政策性拉漲預期基本落空。其次，伴隨天氣轉冷，北方工地需求下降，加之雨雪降溫開工受限，北 方鋼企加大南下貨運量，北方庫存壓力逐步向華東、華南轉嫁，由于南北價差頗大，華東、華南地區承受庫存回升、低價沖擊的雙層打壓。“在供給正常、需求縮減 的背景下，下一步庫存回升將成為市場的最大掣肘。”

中信期貨研究指出，當前各地鋼材現貨價格平穩運行，成交量繼續恢復。本周鋼材總庫存小幅增加，庫存拐點出現。不過這在市場充分預期之中。鋼材產量本周全面下降，降幅約1.5%，供應端開始出現邊際上的支撐，鋼材跌勢預計放緩，轉為低位震蕩。

長期空頭格局不變

分析人士指出，期鋼市場弱勢延續，預計遠月合約將成為空頭布局的主要陣地。倍特期貨分析師劉明亮表示，螺紋鋼本周產量有所下降，但產量水平仍大大高于往年同期，隨著需求走弱，庫存向鋼廠累積，供需矛盾會慢慢集聚，近月大減倉后后市會回靠現貨，預期轉弱走勢主要由遠月承接。

“原料中鐵礦石因需求不錯，到貨量受影響，港口庫存未累積，現貨相對偏穩，但下游持續轉弱也會形成傳導。”劉明亮說。

“期貨來看，短期有望止跌回穩甚至小幅反彈拉升，中長期趨勢依舊看空。”范麗表示，一是期貨即將移倉換月，部分獲利空頭提前離場或者轉入遠期合約。二是雖然近 日現貨市場暴跌使得之前期現貨基差過大的情況得到了一定程度的修復，但基差仍有250元/噸-300元/噸的水平，而1901合約離交割僅有不到2個月的 時間了，基差有望進一步得到修復。三是從技術面來看同樣如此，日K線KDJ出現了底部背離，并且低位金叉，短期看多；但月K線情形卻恰好相反，本月K線與 上月K線形成看跌的吞沒形態，同時KDJ也呈現出了高位死叉，長期看跌趨勢不變。（來源：中國證券報）