年前苯胺價格低位徘徊，1月份甚至創下了近兩年來新低，下游助劑等企業對后市并不看好，以往節前開始囤貨的計劃也被擱置。春節期間，下游多數企業低負荷運行，致使苯胺庫存降至低位。隨著節后物流運輸的暢通，下游企業開始陸續復工入市采購，尤其是節前被推遲的大單啟動，新一輪補庫行情開始，這是拉動苯胺行情快速回暖的主要原因之一。

　　河南開普化工股份有限公司市場部經理邵會文表示，年前苯胺行情跌至成本線，本是下游開始囤貨的好機會，但由于經濟形勢存不確定性因素，很多企業選擇觀望。年后隨著各項階段性指標有向好趨勢，下游企業提前返市補庫，有望成為新一輪行情啟動的主要動力源。

　　生產負荷低位

　　據河南石油和化工網統計，春節期間，國內苯胺企業綜合開工率已降至50%左右。從2月20日起，南化公司為期10天、山東金嶺為期5天計劃檢修，預計2月苯胺綜合開工率較上月下降10%左右，市場流通貨源將進一步減少。

　　該網市場分析師張愛平表示，受生產成本的限制，苯胺企業惜售心理增強，限產保價已成共識。由于區域因素，各企業漲價幅度和時間略有差別，華北和華東地區的區域性差價也較往年放大。但隨著貨源流通量的減少，企業間的差價將很快大幅縮小，并形成普漲局面。

　　原料價格反彈

　　從原料看，純苯價格高位，對苯胺市場帶來成本支撐。

　　截至2月19日，亞洲純苯收盤價608.33美元FOB韓國;CFR中國純苯價格上漲2美元，至616.5美元，折合人民幣4913元，對國內市場形成有效支撐。當日中石化純苯掛牌價4850元，環比漲幅4%以上。

　　據苯胺企業一位生產負責人介紹，按照當前4850元的純苯價格測算，6200元的苯胺售價才能保持成本線，而國內生產企業低端報價5800元，處于虧損狀態。如果純苯市場繼續反彈，苯胺生產成本還要增大。在當前貨源并不充足的背景下，純苯正是階段性上行行情啟動的良好機會。因此，苯胺行情反彈仍有較大空間。

　　業內人士分析，中美經貿磋商一定程度上緩解了因經濟增長乏力引發的石油需求下降的擔憂。美聯儲立場發生轉變，加息通道可預見性關閉將對美元形成長周期壓制，同時風險資產投資情緒將受到提振，這將對原油市場形成正向促進，給純苯及其產業鏈產品帶來利好支撐。后期建議重點關注下游及苯胺企業的開工負荷、純苯調價情況以及宏觀經濟動態(中美貿易談判進展)，規避風險把握機會，預計2月底將是行情的重要節點。