春節歸來，己內酰胺市場表現搶眼，僅2月份華東市場液體產品主流成交價就上漲了1150元（噸價，下同），運行至13800~14100元；固體現貨產品價格漲幅也達到1000元。進入3月份，己內酰胺價格漲幅放緩。業內人士認為，供應預期增加，需求啟動緩慢，使己內酰胺后市漲幅空間不大，盤整或成主流。

　　供應趨緊利好散去

　　春節后，隨著下游市場前期庫存消耗，己內酰胺現貨成交重心連續窄幅上推。加之2月中旬巴陵恒逸裝置降負、南京東方裝置限產，貨源供應小幅收緊，廠家出貨壓力減小，做多氛圍增加。但進入3月份，隨著貨源增加，市場頹勢漸顯。

　　山東瑞陽化工貿易有限公司總經理王春明表示，福建永榮20萬噸/年新裝置初步預計3月份升至滿負荷運行，巴陵石化和福建永榮裝置也將恢復正常，市場供應仍會繼續增加，行業整體開工率將提升至8成以上。屆時供應趨緊的利好將散去，市場或因此承壓。

　　此外，目前己內酰胺盈利情況良好，企業生產積極性提高，貨源有增加預期。以環己酮水合法為例，去年企業噸產品平均利潤達3231.7元，一度高達4443元。目前盈利空間已經由去年12月中旬的1375元回升至2000元以上，這極大提升了企業的生產積極性。

　　同時，今年仍有新增產能加入，會利空后期市場。據統計，2019年國內己內酰胺新增產能為123萬噸。

　　“若這些裝置全部投產，己內酰胺行業產能將過剩，屆時市場廝殺將加劇，獲利空間也會壓縮。”王春明表示。

　　原料支撐難以走強

　　從己內酰胺上游市場看，前期國內純苯價格震蕩上漲，但2月下半月以來，其原料粗苯、主要下游苯乙烯價格持續走跌，打壓市場人士操作積極性。市場買氣不足，加氫苯市場商談重心下移，難給己內酰胺以成本支撐。

　　吉林寶源化工貿易有限公司經理張旭介紹，目前純苯生產廠家庫存較低，挺價心態較強，中石化掛牌價格也進行了三次上調，但下游抵觸情緒漸起，拿貨商談僵持，買賣盤差價拉大。整體看，純苯后市堪憂。

　　“目前純苯下游生產廠家采購積極性有限，利華益、海灣化學等裝置都有檢修計劃，市場需求疲軟，消耗有限。另外，市場人士仍擔心港口純苯及下游產品庫存高企會制約純苯后市，操作謹慎，預計純苯市場整體交投依舊僵持為主，難對己內酰胺起到強有力的拉動作用。”張旭分析說。

　　從環己酮法工藝來看，由于現貨供應緊張，己內酰胺的原料環己酮市場延續漲勢，上周漲幅達到4.63%.后期來看，環己酮市場高位運行，高價缺少響應，買盤意向趨于低端或偏下，短期或高位整理，在成本面上對己內酰胺拉動作用有限。

　　下游需求托舉無力

　　從下游聚酰胺切片看，春節后廠家開工負荷緩慢提升，對己內酰胺需求量穩步增加，但經過一波備貨后，市場交投氛圍有所降溫。切片市場維持窄幅整理，對己內酰胺市場推動作用有限。

　　此外，面對高價原料，下游切片工廠成本端壓力較重，部分企業開始降負荷運行，開工率不高，采買剛需。加之切片市場出貨持續受阻，部分廠家報盤下探，交投向下松動，業者心態謹慎觀望，買盤跟進暫緩，對己內酰胺市場支撐有限。

　　據王春明介紹，近日國內高速紡錦綸切片以及常規紡錦綸切片市場向下整理。目前華東常規紡錦綸切片報價15100~15500元，高速紡錦綸切片報價15600~16000元。隨著原料己內酰胺價格上漲，因轉嫁成本困難，切片工廠壓力越發增加。加之終端需求不暢，切片工廠庫存也隨之上升。

　　“切片市場在成本增加、庫存高企夾擊下，將拖累原料己內酰胺市場。”王春明分析。

　　綜上所述，己內酰胺一波上漲行情接近尾聲。后期隨著貨源供應逐步增多，而下游需求難以回暖，預計短期己內酰胺市場或將維持窄幅震蕩走勢。