聯想在山東布局十年的化工板塊企業——聯泓新材料科技股份有限公司，在5月22日于山東證監局網站發布了輔導工作總結報告，這或許意味著聯泓新材料馬上將進入IPO排隊大軍，聯想系上市公司或將再添一員。

　　在2018年12月11日簽訂《輔導協議》后，聯泓新材料在近日完成了IPO輔導。

　　5月22日，山東證監局網站發布了中金公司關于聯泓新材料科技股份有限公司輔導工作總結報告，中金公司認為，經過輔導，聯泓新材料具備了發行上市的基本條件。

　　有關資料顯示，聯泓新材料設立日期為2009年5月21日，2018年9月10日整體變更為股份公司，目前注冊資本88000萬元，注冊地址為滕州市木石鎮駐地，是一家從事先進高分子材料及特種化學品的研發、生產與銷售的高新技術企業。

　　據了解，聯泓新材料的控股股東為聯泓集團，持有聯泓新材料60.44%的股份，而聯泓集團由聯想控股100%持股，聯泓新材料也就是聯想控股名副其實的孫公司。

　　官網信息顯示，聯泓新材料生產基地位于山東滕州魯南高科技化工園區，占地面積1750畝，于2012年5月開工建設，2014年11月建成投產，總投資人民幣約80億元。經過多年不斷發展，聯泓新材料現已建成以甲醇為原料，生產高附加值產品的烯烴深加工產業鏈。

　　據公司官網介紹，聯泓新材料自主開發的薄壁注塑專用料PPH-M600X，占國內高端一次性餐盒原料約四成的市場份額；在線纜專用料領域，高VA含量的EVA產品在國內市場份額*；在太陽能光伏膠膜料領域，EVA產品FL02528改變了國內90%以上依賴進口的局面；在建筑領域，主打高端功能型減水劑產品，自主研發的降粘型和早強型減水劑產品成功應用于超高建筑、地鐵管片等特殊建筑施工領域，達到國際*。

　　從聯泓新材料前身在2009年設立，到2019年完成輔導準備上市，聯想化工板塊已在山東布局10年之久。

　　聯想控股從2010年起通過收購、新建多家煤炭、化工子公司的方式，并把它們置于聯泓集團（聯想控股成員企業之一）這一平臺之下，希望做大以煤化工為主的精細化工、化工新材料業務。

　　聯泓集團的布局并不復雜，其在山東滕州、濟寧兩地發展高端烯烴深加工產業鏈和新型鹽化工產業鏈，建成投產后的各子公司銷售收入將超100億元。不過，目前聯想控股的這一板塊中，多家子公司尚未有實際的高產出。

數家企業尚未盈利

　　聯泓集團旗下現有子公司包括山東神達化工有限公司（下稱“神達化工”）、山東昊達化學有限公司（下稱“昊達化學”）、濟寧中銀電化有限公司（現改名“中聯化學”）、滕州郭莊礦業有限責任公司（下稱“郭莊礦業”）、聯泓化工銷售有限公司五家子公司和常州研發中心，員工近5000人。

　　聯想控股介入到化工新材料等業務，是從2010年2月收購中聯化學94.67%股份開始的。

　　化工產業的巨大市場及潛力，或許是聯想控股投身其中的一大原因。2012年，我國化工企業累計實現收入11.85萬億元，同比增長11%，其中化工為7.09萬億元，同比增長近13%。去年，我國化工企業的利潤總額雖同比降了4%，但仍有3848億元之多。在我國工業化進程尚未完成、城市化處于高速發展期時，未來相當長時期內，國內緊缺的化工新材料及新型專用化學品仍有較大的增長空間。

　　在收購中聯化學后，聯想控股成立了化工事業部，并在2011年的3月、4月將神達化工和郭莊礦業攬下。而當年9月，聯想控股又投資成立了昊達化學。隨著旗下化工銷售公司及研發中心的相繼建成，聯泓集團跨研發、生產及銷售等一體的化工布局基本成形。

　　因為專業性強的緣故，在聯泓集團的6位主要管理人士中，有5人都曾在中石化、山東?；⒛暇┗瘜W工業公司、美國陶氏化學等公司任職，基本看不到任何聯想控股及其他子公司高層的身影。

　　據《2012年聯想控股有限公司公司債券募集書》（下稱“聯想控股債券募集書”），“化工板塊有中高級管理人員40余人，都為來自化工龍頭企業的高級管理人員?！?

　　柳傳志也曾提及，“在我們決定做煤化工之后，花了大概半年多在這個領域中選合適的領軍人物，然后由他們再做方案、做策劃。”

　　不過，雖然投資巨大，但目前聯泓集團仍屬于籌建階段，多家企業尚未實現盈利。

　　如位于山東滕州魯南科技化工園區（下稱“滕州園區”）內的神達化工，將建成100萬噸/年甲醇制烯烴裝置、40萬噸/年烯烴分離裝置等，總投資約35億元，計劃于2014年建成投產。

　　以往的煤制烯烴項目，有高耗水、高耗能、投資門檻高等弊端，對環境的要求也高（需煤炭、水、環境容量等三要素同時具備），但煤炭資源、水資源往往難以兼得。

　　中宇資訊分析師崔志明表示：“神達化工目前的裝置規模在國內整個行業都是相當靠前的，現在行業內一般的MTO裝置產能在60萬噸/年。神達化工100萬噸/年的裝置投產后，對山東和整個華東地區的影響都非常大?！彪m然神達化工還未正式投產，不過崔志明說：“以寧波禾元MTO裝置產能60萬噸/年為例，開工率不算很高，其每月凈利潤仍有數千萬元左右，因此神達化工未來的利潤應會高于這個數字?！?

　　對于另一家同樣布局于滕州園區的新企業——昊達化學，聯想控股也抱以希望。

　　昊達化學以乙烯為原料，生產各類化學產品，總投資約38億元，也將在明年投產。據聯想控股債券募集書，昊達化學的核心技術都是國外工廠如?？松梨?、美國科學設計公司等已成形的技術。而除了制取環氧乙烷之外，昊達化學還將生產非離子表面活性劑等精細化工產品。因為神達化工有乙烯，加上周邊其他企業也會提供原材料，因此昊達化學的原料獲取不成問題。

中聯化學業務存挑戰

　　而在山東省汶上縣的中聯化學項目則主攻氯堿業務，聯想控股對該公司及相關項目的總計投資53億元，其中一期項目（預計10多億元）已在2012年年底建成投產，其預計會實現收入25億元、利稅5億元。

　　中宇資訊的另一分析師告訴記者，中聯化學所在的氯堿行業正存在挑戰。目前，氯堿企業所生產的液氯產品報價約500多元/噸，燒堿報價在570元/噸；其另一產成品——PVC糊樹脂報價約9200元/噸，但該產品的實際盈虧平衡點可能是在9500元/噸左右。

　　如果參考多種產品的報價且結合其他同行業績觀察的話，目前中聯化學的盈利情況可能不會特別理想。但由于聯想控股自身對化工產業有著長期的期許，因此不排除中聯化學會有更長的調整時間，以便獲得良好的業績。

　　除了上述三家子公司之外，郭莊礦業也在聯想控股的化工板塊之內，其產出的煤炭可能會作為原料提供給神達化工。

　　截至2010年11月30日的審計報告顯示，郭莊礦業資產6.06億元，負債5.58億元，實現營收4.75億元，凈利潤7379.27萬元。

　　2011年，聯想控股多個板塊中，來自化工產品的銷售額總計12億元，占聯想控股銷售額比重的0.66%。不過，未來隨著化工板塊布局的完整、產品銷量的遞增等，代表聯想控股化工板塊的聯泓集團收入，以及在聯想控股收入中的占比可能都將提升。