安監(jiān)整治力度升級(jí),供給收縮超預(yù)期,重點(diǎn)關(guān)注一體化園區(qū)企業(yè):根據(jù)鹽城市政府網(wǎng),當(dāng)?shù)貨Q定關(guān)閉響水化工園區(qū)并支持建設(shè)“無(wú)化區(qū)”,4月底《江蘇省化工產(chǎn)業(yè)安全環(huán)保整治提升方案》正式出臺(tái),園區(qū)整治力度和事故發(fā)酵大超預(yù)期。目前供給收縮的預(yù)期尚在發(fā)酵,我們?nèi)匀唤ㄗh重點(diǎn)關(guān)注一體化園區(qū)類(lèi)公司。包括農(nóng)藥全板塊(揚(yáng)農(nóng)化工、廣信股份等)、染料(浙江龍盛等)及彈性標(biāo)的百傲化學(xué),精細(xì)化工江蘇產(chǎn)能占比高的非江蘇上市公司(利安隆、石大勝華、金禾實(shí)業(yè)),各子行業(yè)龍頭企業(yè)、獨(dú)立一體化園區(qū)公司(萬(wàn)華化學(xué)、魯西化工)等。

　　我們持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注供需格局好、景氣可維持高位的品種,把握具備擴(kuò)產(chǎn)放量、ROE向上邏輯的優(yōu)質(zhì)公司,包括磷化工(興發(fā)集團(tuán)、云圖控股、澄星股份、江山股份)、工業(yè)殺菌劑龍頭(百傲化學(xué))、農(nóng)藥(廣信股份、利爾化學(xué))、呈味核苷酸二鈉i+g行業(yè)、抗老化助劑(利安隆)、改性塑料(國(guó)恩股份)、電解液(石大勝華)、垃圾處理與錦綸工程服務(wù)(三聯(lián)虹普)、5G材料(沃特股份)等。

　　石化:OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)挺價(jià),全年供需取決于非OPEC產(chǎn)量和全球經(jīng)濟(jì)下行情況:OPEC及俄羅斯等重要產(chǎn)油國(guó)同意從1月開(kāi)始減產(chǎn)120萬(wàn)桶/日,或超過(guò)全球消費(fèi)量的1%。7月1日OPEC+在維也納舉行半年度會(huì)議后宣布,將原油減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)9個(gè)月至2020年3月底。減產(chǎn)協(xié)議帶動(dòng)油價(jià)向上,但需要警示加拿大重質(zhì)油、巴西、中亞國(guó)家的增產(chǎn)。推薦(中國(guó)石化、中油工程),以及加快聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)并進(jìn)攻大煉化的(桐昆股份、恒力股份、榮盛石化、恒逸石化)。

　　化工行業(yè)重點(diǎn)動(dòng)態(tài)更新:

　　空好交織,本周油價(jià)大跌后反彈:本周颶風(fēng)巴里減弱為熱帶低氣壓,一些油氣田正在逐步恢復(fù)生產(chǎn),加之周初美國(guó)和伊朗關(guān)系有緩和的跡象,美國(guó)成品油庫(kù)存增長(zhǎng),國(guó)際油價(jià)連續(xù)四天回跌,然而周五波斯灣局勢(shì)再度緊張,國(guó)際油價(jià)反彈。美國(guó)原油庫(kù)存減少,汽油和餾分油庫(kù)存增長(zhǎng),截止7月12日當(dāng)周,美國(guó)原油庫(kù)存量4.55876億桶,比前一周下降312萬(wàn)桶;美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.32752億桶,比前一周增長(zhǎng)357萬(wàn)桶;餾分油庫(kù)存量為1.36203億桶,比前一周增長(zhǎng)569萬(wàn)桶。防范颶風(fēng),墨西哥灣一些油田撤出了員工,美國(guó)原油產(chǎn)量大幅度下降,截止7月12日當(dāng)周,美國(guó)原油日均產(chǎn)量1200萬(wàn)桶,比前周日均產(chǎn)量減少30萬(wàn)桶,比去年同期日均產(chǎn)量增加100萬(wàn)桶。美國(guó)石油鉆井平臺(tái)連續(xù)三周減少至2018年2月份以來(lái)*低水平,截止7月19日的一周,美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量779座,比前周減少5座;比去年同期減少79座。在颶風(fēng)巴里被降級(jí)為熱帶低氣壓后,墨西哥灣海上石油和天然氣生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù),目前19%的油氣產(chǎn)量尚未恢復(fù)。伊朗扣押懸掛英國(guó)國(guó)旗的油輪,有報(bào)道援引特朗普的話說(shuō),美國(guó)摧毀了一架伊朗無(wú)人機(jī),波斯灣緊張局勢(shì)加劇。

　　黃磷價(jià)格繼續(xù)上漲,下游磷酸、草甘膦等品種跟漲:本周黃磷供應(yīng)低位,價(jià)格維持上漲走勢(shì),累計(jì)漲幅4000元/噸,目前云南在產(chǎn)企業(yè)主流凈磷現(xiàn)金出廠報(bào)價(jià)25000-26000元/噸,個(gè)別高端報(bào)價(jià)維持在承兌28000元/噸,從實(shí)際成交消息看,價(jià)格在22000-24000元/噸。開(kāi)工率持穩(wěn),約為37.11%;云貴川裝置開(kāi)工率分別為28.68%、5.7%、78.14%。從主要下游品種看,磷酸、草甘膦、三氯化磷、五氧化二磷等品種的價(jià)格都有不同程度跟漲,草甘膦供應(yīng)商繼續(xù)封盤(pán)停報(bào),主流成交價(jià)上調(diào)3000元至2.65-2.7萬(wàn)元/噸。

　　目前草甘膦等農(nóng)藥品種開(kāi)工偏穩(wěn)定,三氯化磷、五氧化二磷部分工廠保持低負(fù)荷生產(chǎn),熱法磷酸開(kāi)工下降明顯。

　　醋酸局部供不應(yīng)求價(jià)格走漲,河南義馬爆炸有望繼續(xù)推升價(jià)格:鄰近周末各家廠家報(bào)價(jià)大幅走走漲,幅度均在50-80元/噸,華東地區(qū)醋酸市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn),江蘇地區(qū)主流廠家成交價(jià)格穩(wěn)定,執(zhí)行2700元/噸左右。整周,華東、河南貨源相對(duì)偏緊,對(duì)市場(chǎng)利好支撐明顯,加之前期檢修廠家偏多,各家?guī)齑鎵毫Σ淮?整體市場(chǎng)價(jià)格有明顯走高。截至周四開(kāi)工率較上周下滑至77.47%,跌幅為3.61%,河南龍宇檢修、河南義馬八成負(fù)荷開(kāi)工、江蘇索普醋酸裝置八成負(fù)荷運(yùn)行,供應(yīng)面小幅利好。7月19日下午5點(diǎn)45分,河南義馬氣化廠C套空分裝置發(fā)生爆炸著火事故,短期內(nèi)將推高醋酸價(jià)格。

　　產(chǎn)品價(jià)格漲跌幅:本周價(jià)格漲幅前五分別為液氯、鹽酸、磷酸、黃磷、草甘膦,跌幅前五分別為炭黑、肌醇、WTI原油、丙烯、NYMEX天然氣。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)品價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保政策低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。