近日，國家發改委價格司赴華能集團開展專題調研，召開煤電企業座談會，聽取企業意見建議。與會企業表示，近期國家綜合采取一系列措施深化煤電上網電價市場化改革、加強煤炭市場調控，成效顯著，煤炭價格逐步趨于理性，煤電企業經營困難得到緩解。

今年以來，由于煤價高企，火電企業經營普遍承壓，如何有效破解“煤電頂牛”矛盾備受業內關注。分析人士認為，隨著國家層面的高度重視，在積極保供以及進一步推動煤電價格形成機制更加市場化的背景下，煤電企業有望逐漸走出困境。

01煤電板塊前三季度業績承壓

中電聯統計與數據中心10月發布的《2021年三季度全國電力供需形勢分析預測報告》顯示，今年前三季度，我國電煤供應持續緊張，煤炭價格持續急劇上漲，煤電企業大面積虧損。

多家發電力上市公司此前發布的2021年第三季度業績報告顯示，各公司均出現不同程度的虧損。其中第三季度，華能國際凈利虧損近35億元，華電國際凈利虧損17.74億元，大唐發電凈利虧損16.23億元。

與發電行業大面積虧損形成鮮明對比的，是煤炭行業業績的走高。截至10月28日，27只煤炭（中信）成分概念股公布的三季度業績顯示，其中25只概念股的三季報凈利潤同比上漲，其中21只概念股漲幅超過50%。

不過，10月以來，在國家發改委等行業主管部門的連續干預下，國內煤炭市場已經趨穩。10月中下旬以來，動力煤市場價格大幅下降。“政策調控煤價，這個制約煤電企業的不利因素正被慢慢排除。”一位業內人士指出，隨著北方入冬，供暖供電同時進行后，北方煤電企業以及在北方有布局的發電企業今年四季度業績將大概率出現回暖。

02煤電上網電價真正市場化很關鍵

記者注意到，今年前三季度，基于煤電聯營發展模式的火電企業利潤虧損相對較小。對此，有分析人士表示，煤電一體化發展或許是緩解煤電矛盾的出路之一。

“煤電一體化能夠將兩個產業的外部矛盾內部化，用煤炭的利潤部分彌補煤電的虧損，但不能從根本上解決煤電矛盾。長期來看，把煤和電捏在一起是有利于加速企業轉型，還是會對轉型造成拖累，現在還難下定論。”華北電力大學經濟與管理學院教授袁家海指出，“從根本上解決矛盾，需要煤電的上網電價實現真正意義上的市場化，從市場改革的角度做文章。”

國家發改委今年10月印發的《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》明確，將從10月15日起有序放開全部燃煤發電電量上網電價，并擴大市場交易電價的上下浮動范圍。《通知》同時提出，加強分類調節，高耗能行業由市場交易形成價格，不受上浮20%的限制。

“當前新能源供應占比還不夠高，煤電是參與市場電量交易的主體，工商業用戶全部進入市場，因此如果高耗能行業的用電能不受限制，且價格自由浮動的話，火電與高耗能行業交易時可以將全部的發電成本都打進報價，如此‘煤電頂牛’矛盾至少可以大幅改善。”袁家海表示。

03明年有望迎來轉折

在業內人士看來，隨著電價市場化改革的推進，火電企業的經營壓力將有所緩解，但在降碳目標下，火電占比逐步下降成為火電企業無法逃避的問題。

“現在的電價改革還是基于發電量，未來煤電會加速向調節型電源轉變，平均利用小時數會越來越低。在此情況下，煤電光靠多發電來掙錢的商業模式難以適應未來的市場環境。所以，電力市場結構也要改革。”袁家海說，“建議下一步將煤電的可靠容量價值、對電力系統的容量貢獻進行科學衡量，并給予合理的回報。”

“另外，‘十四五’期間現貨市場肯定會在全國大范圍開展。在過去沒有現貨市場時，我們有深度調峰補償機制，下一步這個補償機制要升級成更加市場化的輔助服務機制。在輔助服務市場中，為新能源消納和電力安全提供保障的靈活煤電設計更加市場化的補償機制，使其降低利用小時的同時可以得到合理的輔助服務補償。”袁家海進一步說。

中電聯11月發布的“2021年1-10月份電力工業運行簡況”顯示，今年1-10月，全國火電設備平均利用小時為3665小時，比上年同期增加293小時。其中，燃煤發電設備平均利用小時為3786小時，比上年同期增加336小時，燃氣發電設備平均利用小時為2259小時，比上年同期增加136小時。

“火電明年起有望迎來底部反轉，其中煤價、電價、利用小時數等要素皆有望釋放較大業績彈性。新增火電產能急剎車后，雖然總發電裝機規模增速較高，但可用容量增速較低，隨著全社會用電量持續增長，火電利用小時數有望維持較高水平甚至階段性步入上行區間。”東方證券指出。