近日，國內主流風電整機商及零部件制造商陸續發布今年一季度業績報告。報告顯示，在國內風電裝機量穩步增加的背景下，今年一季度，風電產業鏈相關主流企業業績基本延續2021年的穩步增長態勢，運達股份、明陽智能、金風科技等主要整機制造商凈利潤有所攀升，軸承、葉片、海纜、塔筒等相關零部件生產商營收也隨之上浮。

整機商凈利普遍增長

截至今年5月第2周，運達股份、明陽智能、金風科技、電氣風電、東方電氣等市場份額排名靠前的風電整機上市公司已陸續發布2022年第一季度報告，整體看來，主流整機商營業收入大體趨于穩定，凈利潤較前兩年呈現提升態勢。

國內風電整機龍頭企業金風科技一季報顯示，該公司報告期內實現營收63.83億元，同比減少8.26%，凈利潤達12.65億元，同比增長15.27%，扣除非經常性損益后凈利潤為14.27億元，同比增幅達36.82%；運達股份作為國內前五大風電整機制造商之一，今年一季度營收高達20.64億元，同比增長65.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達8589.6萬元，同比增長30.21%。

明陽智能一季度利潤增速則更為亮眼，該公司一季度營收達43.61億元，較去年同期增長63.4%，同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.82億元，同比漲幅高達398.53%。據中國可再生能源學會風能專業委員會發布的數據，截至去年底，明陽智能累計裝機容量超過3000萬千瓦，國內市場占比為9.6%。

對于高速增長的業績，明陽智能在其季報中解釋稱，營收增長主要由海上風機交付量上升所致，而凈利潤的增長則受益于報告期間內風機銷售收入增長以及出售風電站項目收益增加。

值得注意的是，東方電氣發布的數據顯示，今年一季度該公司營收達到了141.07億元，同比增長29.77%，其主要原因是風電板塊收入同比增長了39.88%，同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤出現了46.31%的增長。

部分零部件生產商盈利水平下滑

除整機制造商外，風電零部件板塊企業營收也保持了較快增長。根據行業研究機構興業證券發布的數據，今年第一季度風電零部件板塊共實現營業收入115.45億元，同比增長 65.61%。

大金重工、泰勝風能、天能重工等主要塔筒供應商均在今年第一季度實現了兩位數的營收增幅。其中，大金重工營收達6.02億元，同比增長55.03%，泰勝風能營收為3.52億元，同比增長58.03%。與此同時，中材科技、時代新材等風機葉片生產商一季度營收也都出現小幅上漲，主要原因均是國內風電領域收入增加。

雖然風電市場整體需求向好，但從一季度數據來看，風電鑄件、塔筒、主軸等環節主要供應商卻出現了一定程度的凈利下滑，業界普遍認為，風電整機市場的“價格戰”已對風電零部件企業盈利水平造成了一定擠壓。

數據顯示，大金重工和泰勝風能兩家塔筒供應商凈利潤分別出現了18.92%、18.15%的下降，天順風能一季報數據也顯示，公司營業同比下降47.63%，降至7.28億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大降93.46%，僅為3252萬元。

天順風能在公告中解釋稱，自去年下半年以來，國內風電整機進入了大兆瓦快速迭代時期，業主更傾向于重新選擇具有成本優勢的大兆瓦機型，進而影響了零部件供應商的交付節奏。另外，疫情也影響到了部分地區的產品交付，對一季度業績造成一定影響。

高需求將持續推高企業業績

從風電板塊主要上市公司發布的一季度數據來看，營收增速已較過去兩年明顯放緩，部分企業甚至在一季報中表示，過去兩年的“搶裝潮”可能會對今年新增風電裝機容量造成一定的“透支”。

與此同時，近兩年來，我國風電整機投標市場競爭激烈，整機中標價格的快速下降不僅對整機商利潤造成了擠壓，更將壓力擴散到了全產業鏈。但值得注意的是，據金風科技、浙商證券等多家公司的統計數據，今年3月，風電整機商風電機組投標均價為1876元/千瓦，4月這一數字降至1853元/千瓦，雖較去年同期降幅高達31%，但環比降幅已趨于穩定。對此，多家行業機構預測，今年我國陸上風電招標價格或逐步企穩，風電設備制造商的盈利水平有望進一步回升。

此外，整體來看，業界對于我國風電行業的長期市場需求也頗為樂觀。全球風能協會（GWEC）預測，今年我國風電新增裝機量有望延續往年增速，達到5000萬千瓦，其中陸上風電新增裝機量有望超過4600萬千瓦。興業證券也分析指出，“十四五”期間，我國風電新增裝機量預計為2.5億千瓦—3億千瓦，行業招標需求預計持續旺盛。風光大基地開工、老舊風場改造、風電下鄉等需求的釋放也有望進一步推高風電板塊上市公司業績。