“十一”國慶前夕，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場迎來又一波“節(jié)日理財(cái)”熱潮。一方面節(jié)假日理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為銀行招攬客戶的慣用營銷手段；另一方面，當(dāng)前恰逢月末、季末銀行面臨各項(xiàng)指標(biāo)考核的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，另外，10月上旬又是財(cái)政存款上繳的高峰，再加上銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率自7月份開始穩(wěn)步反彈，使得9月末的銀行攬儲(chǔ)“大戰(zhàn)”硝煙味更濃。

63款“國慶專屬產(chǎn)品”，平均收益率高達(dá)5.29%

普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日國內(nèi)各大商業(yè)銀行發(fā)行的“國慶專屬”理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到63款，和去年同期的20款相比增幅超過兩倍。從發(fā)行主體來看，發(fā)行該類理財(cái)產(chǎn)品銀行數(shù)不足10家，其中主要為股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，大部分國有銀行似乎并未參與到這場“節(jié)日產(chǎn)品”發(fā)售潮中，不過考慮到距離9月30日還有數(shù)個(gè)工作日，發(fā)行“國慶專屬”理財(cái)產(chǎn)品的銀行數(shù)量和產(chǎn)品數(shù)量很可能還將進(jìn)一步增加。從產(chǎn)品期限上來看，產(chǎn)品的發(fā)行時(shí)間絕大部分集中在9月下旬，以1-3個(gè)月產(chǎn)品最多，達(dá)到43款。

從產(chǎn)品投向上來看，除了有少部分產(chǎn)品投向債券和貨幣市場工具以外，其余產(chǎn)品均為包含債券與貨幣市場工具的組合類產(chǎn)品。因此，大部分的該類產(chǎn)品盡管預(yù)期收益率非常高，但同時(shí)也是非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，其占到“國慶專屬”類理財(cái)產(chǎn)品的比例超過80%。收益率方面，普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)的63款“國慶專屬”類理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率高達(dá)5.29%，與同期限發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品相比高出33個(gè)基點(diǎn)。從投向上來看，單一投向債券與貨幣市場工具的“國慶專屬”理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率較低，為5.03%，而投向包括基金、債券、權(quán)益類資產(chǎn)的組合類“國慶專屬”理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率則可以達(dá)到5.20%-5.40%不等。

資金面“緊平衡” ，理財(cái)產(chǎn)品收益率“水漲船高”

普益財(cái)富研究員葉林峰分析，今年“國慶專屬”理財(cái)產(chǎn)品收益率如此之高除了銀行為了招攬客戶進(jìn)行“攬儲(chǔ)”的需求帶動(dòng)之外，理財(cái)產(chǎn)品整體收益率走高也是令該類產(chǎn)品收益率“水漲船高”的主要原因。去年同期“國慶專屬”理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率約為4.50%，而今年該類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率與之相比上升了近80個(gè)基點(diǎn)，而在此期間并沒有出現(xiàn)央行調(diào)整基準(zhǔn)利率、金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金等情況。

眾所周知，銀行間市場的“錢荒”是導(dǎo)致包括同業(yè)拆借、理財(cái)產(chǎn)品等市場資金價(jià)格暴漲的原因，央行隨后采取的公開市場操作以及窗口指導(dǎo)等措施令市場資金價(jià)格很快回落，但是市場資金價(jià)格并未回到“錢荒”之前的水平。從SHIBOR來看，在“錢荒”結(jié)束之后，1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和9個(gè)月等期限的利率水平均高于“錢荒”之前。銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的表現(xiàn)似乎有向SHIBOR“看齊”的味道。葉林峰認(rèn)為，這是央行保持“既不寬松也不從緊”的中性貨幣政策的背景下，市場資金面維持一種“緊平衡”的結(jié)果。特別是9月末，央行不但首次開啟期限為6天的逆回購，而且回購規(guī)模達(dá)到了880億元的巨量，希望以此平抑市場資金價(jià)格的波動(dòng)。預(yù)計(jì)未來市場資金面將趨向“平衡”狀態(tài)，理財(cái)產(chǎn)品收益率也將從當(dāng)前的高位逐漸回落。沈春寧