經濟企穩回升趨勢進一步明確 硬著陸風險解除

近期公布的一系列數據顯示，面對錯綜復雜的國內外環境，中國經濟頂住下行壓力，初現企穩向好趨勢，市場信心增強。此前一度“唱空”中國經濟的外資機構，也重新對中國經濟給予積極評價，認為隨著“穩增長、調結構、促改革”的政策措施持續發力，當前的復蘇態勢將在未來持續，特別是陸續出臺的宏觀政策和改革舉措將給中國經濟帶來更多利好。

經濟企穩回升趨勢進一步明確

社會用電量、貨運量、工業增加值、PPI指數等經濟數據被視為經濟運行的晴雨表。三季度以來，這一系列經濟數據正明顯好轉，經濟企穩回升趨勢進一步明確。

數據顯示，作為經濟運行的先行指數，8月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51%，比上月上升0.7個百分點，連續11個月位于臨界點以上。8月份我國全社會用電量同比增長13.7%，增速連續4個月回升。8月份我國PPI環比上升0.1%，而上月是環比下降0.3%，這是今年4月份PPI環比下降以來的首次由負轉正。在諸多利好數據的帶動下，8月份全國規模以上工業增加值同比實際增長10.4%，增速比上月加快0.7個百分點，為年內首次實現兩位數增長。

對于這一可喜變化，外資機構一改此前“唱空”論調，開始“唱多”中國經濟，認為今年以來的一系列穩增長、調結構、促改革舉措為經濟增長提供了正向引導作用。

“中國基建開支增加保證了經濟企穩回升態勢，經濟增長下行風險正在放緩。”渣打銀行[微博]指出。

巴克萊資本研究報告指出，中國政府不斷加大在城市管網等基礎設施建設方面的投資，尤其是區域性項目工程建設的支出，不少城市基建項目在今年審批速度加快，這成為區域經濟增長的有力支撐。

改革“祛害”解除中國經濟“硬著陸”風險

外資機構認為，中國政府近期加快經濟改革的步伐，不少改革措施陸續出臺并且取得階段性成效，這是中國經濟增長沒有“硬著陸”風險的重要原因。

6月底以來，針對前兩個季度經濟增速下滑、市場預期比較悲觀的實際情況，中國政府沒有再度出臺大規模刺激計劃，取而代之的是減負小微企業、加強城市基礎設施建設、加快棚戶區改造、促進信息消費、推進養老服務業發展等一系列統籌穩增長、調結構、促改革的政策措施，有效托住了經濟增長的“底”，大大提振了市場信心。

摩根士丹利研究報告指出，6月底出臺的系列穩增長政策改善了去年年底經濟低迷的走勢，政府顯示出推進結構性改革的強烈意愿，而且已經開始實施部分結構性改革措施。這種增長加速是否可持續，在很大程度上都依賴穩增長政策措施的進一步落實和細化。

渣打銀行指出，從反腐、限制政府審批權力、利率市場化、穩健貨幣政策等政策信號來看，關鍵改革已經開始，計劃于11月召開的十八屆三中全會有望討論下一階段中國經濟改革的系列措施，對中國經濟發展及未來增長有重要影響。

今年以來，改革在各個領域穩步推進。本屆政府開門做的第一件大事，就是以轉變政府職能為核心，大力推進行政體制改革，一系列行政審批權相繼下放。此外，還擴大了“營改增”試點范圍，積極推動利率市場化進程和鐵路等基礎設施投融資體制、資源性產品價格、政府購買公共服務等領域改革。

野村證券中國區首席經濟學家張智威認為，新一屆政府致力于通過結構改革推動經濟增長，同時注重防范金融風險，這對于中國經濟的長遠發展來講很有利。

看好中國經濟后市表現

受近期中國經濟數據回暖的影響，部分外資機構調高了對中國經濟增長前景的預期。

花旗銀行9月初將2013年中國經濟增長預期從7.4%上調到7.6%。瑞銀集團將全年GDP增長預測從7.5%上調至7.6%。而德意志銀行日前發布報告稱，預計中國經濟增長率在第三季度回升至7.9%，在第四季度進一步攀升至8%。這是德意志銀行8月份以來兩度提高中國經濟增長預期。

“上調中國經濟預估源于8月工業產出、零售銷售和固定資產投資等數據好于市場預期，來自消費者的下游需求和投資活動都已開始為整體經濟提供支撐。”德意志銀行首席經濟學家馬駿認為。

對于中國經濟未來走勢，外資機構表現出謹慎樂觀的態度。摩根士丹利認為，根據內需的增長勢頭和該機構對未來18個月全球需求預測，中國經濟增速急劇放緩的情況可以避免，在去杠桿化過程中經濟增速將呈現U型路徑。

一些外資機構認為，改革成效或成為擾動中國經濟進一步增長的主要因素，而陸續出臺的宏觀政策和改革措施有望為中國經濟釋放持續利好。（新華社北京電 記者 王宇 安蓓）