2024年9月份，受到傳統(tǒng)施工旺季預(yù)期、市場成交逐漸回暖、成本相對弱勢、一攬子金融政策釋放等多重因素的影響，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)了先抑后揚(yáng)、震蕩反彈的態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格為3639元/噸，較上月末上漲116元/噸，環(huán)比漲幅為3.3%，年同比下跌11.4%。從月度均值來看，較上月繼續(xù)下移。9月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格均值為3494元/噸，較上月下跌57元/噸，跌幅為1.6%。

    展望10月份，金融一攬子政策出臺及政治局會(huì)議召開，宏觀政策方面仍在不斷加強(qiáng)落地，10月份仍處于需求旺季，下游需求釋放有望回升，鋼鐵產(chǎn)量將低位回升，成本支撐韌性再現(xiàn)，蘭格鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，預(yù)計(jì)2024年10月份國內(nèi)鋼鐵市場將呈現(xiàn)震蕩上漲運(yùn)行態(tài)勢。

    支撐10月份國內(nèi)鋼材市場價(jià)格震蕩上漲的因素主要有以下幾個(gè)方面：

   一是，全球降息周期啟動(dòng)，對大宗商品價(jià)格形成支撐

    隨著美國通脹水平回落，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，對于貴金屬及國際定價(jià)大宗商品價(jià)格來說將形成中長期利好。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平；這也是4年來美聯(lián)儲(chǔ)首次降息。其他區(qū)域也處于降息通道中，9月12日，歐洲央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至3.5%，這也是歐洲央行今年內(nèi)第二次下調(diào)利率。美聯(lián)儲(chǔ)降息后，香港金融管理局、科威特、巴林、阿聯(lián)酋、卡塔爾、沙特阿拉伯、南非等國家也相繼降息。隨著各國降息周期的陸續(xù)啟動(dòng)，全球貨幣政策趨于寬松，有利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也有利于支撐大宗商品價(jià)格。

    二是，國內(nèi)一攬子政策繼續(xù)落地生效，有效提振市場信心

    目前金融支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策不斷出臺落地，有效提振市場信心。9月24日，中國人民銀行表示，將降低中央銀行政策利率，7天逆回購操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7%降為1.5%，引導(dǎo)貸款市場報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定。同時(shí)也將降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預(yù)計(jì)平均降幅在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調(diào)至15%。此外根據(jù)中央決策部署，人民銀行將堅(jiān)定堅(jiān)持支持性貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性，人民銀行還將創(chuàng)設(shè)新的政策工具，支持股票市場發(fā)展。9月25日，央行開展3000億元1年中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率2%，此前為2.3%。操作后，中期借貸便利余額為68780億元。9月27日，中國人民銀行宣布，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.7%調(diào)整為1.5%。

    9月26日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財(cái)政支出，切實(shí)做好基層“三保”工作。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用。要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息。要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財(cái)稅、金融等政策，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。隨著各項(xiàng)政策的不斷落實(shí)生效，將帶動(dòng)后期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)向好回升態(tài)勢。

    三是，“銀十”需求端有望繼續(xù)回升

    9月份，隨著氣候條件轉(zhuǎn)好，疊加國內(nèi)外政策利好提振市場信心，鋼價(jià)震蕩反彈，帶動(dòng)鋼材需求有所放量，市場成交量較上月明顯回升。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的9月份20個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材日均成交量為14.4萬噸，較上月增加1.7萬噸，環(huán)比上升13.7%；全國16個(gè)重點(diǎn)城市熱軋卷板月度日均出貨量4.3萬噸，較上月增加0.4萬噸，環(huán)比回升10.7%；全國15個(gè)重點(diǎn)城市105家重點(diǎn)流通企業(yè)中厚板日均出貨量為5.1萬噸，較上月增加0.8萬噸，環(huán)比回升18.2%。

    目前“兩重”“兩新”等重大舉措正在加快推進(jìn)；超長期特別國債、中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項(xiàng)債券以及2023年政府增發(fā)國債等資金“組合拳”不斷落地，項(xiàng)目建設(shè)有望加快推進(jìn)，政府投資帶動(dòng)放大效應(yīng)將持續(xù)釋放。專項(xiàng)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，2024年我國地方政府新增專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模已達(dá)到31324.7億元，占全部發(fā)行額的80.3%，較8月底提升18.1個(gè)百分點(diǎn)；從月度數(shù)據(jù)來看，8月份發(fā)行專項(xiàng)債7773.9億元，創(chuàng)年內(nèi)新高；9月份發(fā)行5801.4億元，雖環(huán)比有一定回落，但仍保持年內(nèi)次低水平，可見三季度后兩月專項(xiàng)債發(fā)行明顯加快。目前專項(xiàng)債發(fā)行仍有7000多億元釋放空間，一般10月底專項(xiàng)債會(huì)發(fā)行完畢，因此10月份發(fā)債速度仍然有望保持高位。10月份鋼材市場仍處于旺季，在各項(xiàng)政策加持下，工程項(xiàng)目資金逐步到位，建設(shè)施工進(jìn)度有望加快；同時(shí)，9月份制造業(yè)景氣度在收縮區(qū)間回升，生產(chǎn)指數(shù)回升至擴(kuò)張區(qū)間，新訂單指數(shù)在收縮區(qū)間回升，有望帶動(dòng)鋼材需求釋放保持回升態(tài)勢。

    四是，成本端底部回升態(tài)勢逐步呈現(xiàn)

    隨著鋼價(jià)持續(xù)震蕩反彈，原料端也呈現(xiàn)底部反彈趨勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，鐵礦石方面，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價(jià)格為950元/噸，較9月低點(diǎn)上漲35元/噸；澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價(jià)格為735元/噸，較9月低點(diǎn)上漲55元/噸。焦炭方面，唐山地區(qū)二級冶金焦價(jià)格為1600元/噸，較9月低點(diǎn)上漲100元/噸。廢鋼方面， 唐山地區(qū)重廢價(jià)格為2190元/噸，較9月低點(diǎn)上漲50元/噸。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月初鋼鐵生產(chǎn)成本降至最低后，呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢，截至9月底，普碳方坯不含稅成本較月初低點(diǎn)增加73元/噸，增幅為2.9%。原料價(jià)格觸底回升，帶動(dòng)成本對鋼鐵市場支撐逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)。

    綜上所述，在宏觀政策繼續(xù)落地顯效、市場信心明顯提振、供給端低位運(yùn)行、需求端有望回升、成本端逐步企穩(wěn)反彈等因素影響下，10月份市場有望呈現(xiàn)震蕩上漲行情。當(dāng)前價(jià)格漲速較快，也需要警惕鋼企利潤快速修復(fù)后，規(guī)模性復(fù)產(chǎn)或?qū)︿搩r(jià)走勢形成較大壓制。