近期，陽煤化工因為股價連續15個交易日大跌近40%成為市場關注的焦點。連跌之后，公司市值損失高達132.7億元。

盡管股價跌得如此慘烈，但股東仍在不斷減持公司股票。自10月25日陽煤化工6.17億股限售股解禁后，公司股東海德瑞就開始大量拋售，在5日內減持套現約3.09億元。

公司股價為何出現罕見下跌？而股東又為何接連減持？陽煤化工表示，這純屬市場行為，公司生產經營穩定。

值得注意的是，去年完成重組的陽煤化工，在重組時管理層曾做出業績承諾，2012年實現凈利2.5億元。但最終并未實現該承諾，并對此向投資者道歉。

今年前三季度，陽煤化工實現的凈利為1.01億元，距離當初承諾的3.5億元凈利潤還相差甚遠，這意味著，公司可能將連續兩年無法實現重組時做出的業績承諾。

15連陰市值跌去132億元

11月1日，陽煤化工發布公告稱，公司股東山西海德瑞投資有限公司(以下簡稱海德瑞)于2013年10月25日至10月29日，累計減持公司股票4020.21萬股，占公司總股本的2.74%，減持價格為6.96元/股至8.14元/股。從減持均價7.69元/股來看，海瑞德已經套現3.09億元。

上述減持前，海德瑞持有陽煤化工1.75億股，占總股本的11.94%。減持后還持有陽煤化工1.35億股，占總股本9.20%。

陽煤化工非公開發行的6.17億股限售股在10月25日解禁，此次解禁占其總股本42%。就在解禁當天，陽煤化工的股東即開始在大宗交易平臺上減持公司股票。從大宗交易平臺來看，有股東當日以跌停價7.41元/股成交一筆大宗交易，成交量為1163萬股，成交額為8617.83萬元。

而值得注意的是，從10月14日開始，陽煤化工的股價開始下跌。截至11月1日收盤，公司已經連續15個交易日下跌，股價從10月14日開盤的11.18元/股跌至11月1日收盤的6.89元/股，下跌幅度高達38.4%。

以這段時間內的平均股價9.04元/股來計算，陽煤化工在15天內市值損失高達132.7億元。

有市場人士表示，股價連續15天下跌，這在A股市場并不多見。

對于股價15連陰，陽煤化工10月30日在互動平臺上表示，近段時間股票連續下跌，純屬市場行為，公司目前生產經營穩定，沒有應披露而未披露的事項。

或連續兩年失信于投資者

陽煤化工2013年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入215.48億元，同比增長40.15%；實現凈利潤1.59億元，同比微漲0.8%。從這份并不算靚麗的三季報來看，去年剛剛完成重組的陽煤化工，其業績并未出現根本性好轉。

據了解，陽煤化工實施完成重組后，公司主營業務發生了根本變化，公司產品由原來的電碳制品、機械密封、粉末冶金制品等變更為尿素、復合肥、甲醇(2837,-5.00,-0.18%)、辛醇等煤化工行業相關產品。

在陽煤化工去年實施重組的過程中，管理層對公司2012年度的盈利情況進行了預測：2012年度將實現凈利潤3.55億元。

但是，由于受整個化工行業產能過剩、市場不景氣，新建項目不能達產見效、以及財務費用增長較大的影響，陽煤化工2012年度實現的歸屬于母公司所有者的凈利潤僅為2.06億元，僅完成盈利預測的71.25%。

對此，陽煤化工董事長裴西平、總經理馬安民和董事會、經理層全體人員對公司2012年業績未達到盈利預測目標深感遺憾，并向廣大投資者誠懇道歉。

值得注意的是，陽煤化工重組時，陽煤集團曾承諾在公司此次重大資產重組完成后三年(2012年-2015年)可實現的稅后凈利潤如下：第一年將不低于2.5億元，第二年將不低于3.5億元，第三年為5億元。

不過，2012年，陽煤化工不僅未實現預測的3.55億元凈利潤，連承諾的2.5億元的凈利潤也未實現。

而從2013年三季報來看，陽煤化工前三季度凈利潤僅為1.59億元，距離承諾的3.5億元的目標還相差甚遠。

陽煤化工今年上半年實現凈利潤為1.01億元，直到三季度，公司凈利潤僅為5800萬元，由此估算的話，如果僅靠公司主營業務，陽煤化工第四季度實現將近2億元的凈利，難度太大，而這也意味著，陽煤化工今年的凈利潤承諾可能依舊無法完成。

值得一提的是，今年8月27日，在半年報發布當日，陽煤化工還發布董事長辭職公告稱，裴西平因工作調整的原因向公司董事會辭去公司董事、董事長、董事會戰略和發展委員會委員職務。

而從公開資料來看，裴西平任期終止日期為2015年11月23日，還遠未到期。

有市場人士認為，或是在連續兩年無法完成業績承諾的壓力下，陽煤化工董事長才辭職。