化工行業(yè)受到國際原油價格持續(xù)下跌和國內(nèi)市場銷售進入淡季影響，10月份以來整體偏弱，大多數(shù)化工品種在產(chǎn)能壓力和需求不佳的拖累下，盈利水平出現(xiàn)下降；同時，草甘膦、氨綸等前期強勢品種，隨著企業(yè)貨源增加而市場沒有明顯超預(yù)期的需求，價格也出現(xiàn)走低趨勢，此前因產(chǎn)能收縮和需求向好帶來的支撐力正在逐步減弱。

數(shù)據(jù)顯示，10月份重點監(jiān)測的化工產(chǎn)品中，環(huán)比上升的商品共42種，其中漲幅5%以上的商品共9種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的8.2%；環(huán)比下降的商品共有62種，跌幅在5%以上的商品共7種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的6.4%。其中苯乙烯、粗苯等產(chǎn)品跌幅居前，幅度近10%。對比來看，10月份化工板塊上漲品種數(shù)較9月份少12種，下跌品種數(shù)較9月份多15種，跌多漲少的格局顯現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)認為，國際原油價格持續(xù)下跌，對市場的沖擊力較大。數(shù)據(jù)顯示，受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷和庫存高企等利空因素壓制，紐交所輕質(zhì)原油期貨價格從9月高點至今，跌幅近14%，油價下跌對石化產(chǎn)品的支撐力大幅減弱。另一方面，國內(nèi)市場也逐步進入淡季，化肥等品種較為明顯。目前復(fù)合肥市場企業(yè)開工率不足五成，冬儲新價雖然暫未公布，但市場預(yù)計復(fù)合肥冬儲價格預(yù)計在11月中旬出臺，價降幅在200-250元不等，降幅近10%，或?qū)⑦M一步拖累市場。

值得注意的是，前期強勢品種也出現(xiàn)走弱趨勢，草甘膦較為明顯。單從價格走勢來看，甘氨酸路線原粉主流成交價下調(diào)至3.3萬至3.7萬元/噸，個別低端拋售3.2萬至3.3萬元/噸，相比9月份高點每噸4.4萬至4.5萬元，降幅高達25%。價格下降的主要原因有兩方面，一是中小企業(yè)復(fù)工，導(dǎo)致產(chǎn)量提升，數(shù)據(jù)顯示，10月份草甘膦產(chǎn)量接近4.2萬噸，相比9月份的3.5萬噸，增幅達20%，且后續(xù)還有數(shù)萬噸新增產(chǎn)能投放。二是海外訂單情況不理想，今年前三季度在環(huán)保的刺激下，海外市場訂單下得比較多，目前市場傳聞環(huán)保核查可能延期，導(dǎo)致采購方謹慎心態(tài)增強。后續(xù)草甘膦價格能否扭轉(zhuǎn)弱勢，主要在于環(huán)保力度。目前海外雖有零星訂單開始發(fā)往中國市場，但能否涌現(xiàn)更多訂單仍需關(guān)注。

總體來看，收縮供給、下游需求穩(wěn)定可提升化工品種景氣度的投資邏輯依然有效，但同時需注意市場情緒和行業(yè)基本面的最新動態(tài)情況，現(xiàn)階段市場對漲價概念敏感性較差，淡季來臨又使得熱門品種支持力減弱，不過，在調(diào)整過后，仍可布局明年盈利依然向好、或行業(yè)拐點向上的品種。