10月中旬以來，國內硫黃市場連續大幅上揚創下了近5個月的新高，且仍在延續漲勢。截至11月15日，國內主流成交價在900元（噸價，下同）以上，環比漲幅達29%，是今年以來的首輪連續大幅回暖行情。業內人士分析，此輪上揚行情的源動力主要來自國際市場回暖、港口庫存下降、下游硫黃制酸開工提升等利好。預計近期市場成交價格有望突破千元大關，不排除成交平臺再度刷新的可能性。

——國際市場因貨源不足連續回暖。據了解，國際硫黃因貨源緊張近一個月來價格連續回升，其中印度和中國臺灣地區近期標售成交價相當于中國CFR120美元，折合人民幣含稅價格在860元以上，加上國內運費至終端生產企業已達到國內主流價，部分地區甚至超過國內企業出廠價格，一改今年大部分時間國內市場價格高于進口價格的格局。這是對國內市場的主要推漲動力之一。記者從進出口商處了解到，11-12月份無中東貨源訂單，其他如加拿大和俄羅斯均有跡象表明，本年度剩余時間沒有多余現貨可供。市場期貨炒作心態增強，引發預期貨源不足的一輪持續上揚行情。

——港口庫存連降致國內貨源減少。據不完全統計，國內九大港口硫黃庫存已連續4個月下降，截至11月15日，下降28%，降至158萬噸，其中還包括7萬噸左右企業自用貨源，并且后續貨源緊張。另據了解，其他如中國臺灣、印度、伊朗等地部分貨源到港日多集中在11月下旬和12月份，出現了10-11月份的港口貨源偏緊現象。同時因近期國內多個地區出現霧霾天氣，國家加大了環境的治理力度，導致本來就開工低迷的焦化、冶煉企業開工率繼續下降，副產硫黃產量呈下降趨勢，社會流通貨源繼續減少。中石化煉廠也因庫存下降、訂單增加本月連續兩次提價，對當前硫黃市場的上漲起到了推波助瀾作用。

——下游開工率提升引發需求增加。記者近期從國內部分硫酸企業了解到，因生產成本高企而售價在低位徘徊，各地礦酸企業調低開工率，部分地區因環境治理因素企業被迫停產待開，產量下降；一些冶煉酸企業也因環保因素開工率受限，綜合造成國內硫酸總產量下降，沖擊市場能力減弱。受此影響，硫黃制酸企業開工率則有所提升，進而補充了硫酸總量的需求缺口，引發硫黃需求量增大。另外，記者從山東、東北、浙江等地了解到，前段時間停產待開的一些染料、農藥、化工企業計劃陸續開車，有備庫跡象，需求明顯增加，加之近期有貿易商的炒作行為助力，一輪連續上揚的行情就此形成。不排除硫黃價格在慣性作用下突破千元大關。

但是，化肥界部分資深人士談及此輪硫黃行情的快速上揚時，仍存諸多擔憂。盡管目前已經有跡象表明，年底前中東、加拿大和俄羅斯等進口貨源將大幅下降，但由于硫黃價格的過快上漲必然造成本就疲軟的磷肥市場雪上加霜。業內人士表示，此輪硫黃價格急劇上漲不排除人為炒作的因素，風險自然也在不斷提高。根據當前二銨成本價格和銷售狀況，硫黃價格高于CFR120美元以后，部分磷肥生產企業可能面臨限產、停產的狀態。因此，硫黃市場繼續上漲的動能開始減弱，上漲空間有望收窄，預計后市將在消化前期漲幅的基礎上步入箱體整理格局。