隨著美聯(lián)儲(chǔ)18日退出量化寬松（QE）政策的靴子落地，市場(chǎng)關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了亞太市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)。19日，亞太股市出現(xiàn)小幅分化，日本、澳大利亞等國(guó)股市如期追隨隔夜美股上漲，但是馬來(lái)西亞、印度等股指卻由漲轉(zhuǎn)跌。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這種目前尚不明顯的分化局面未來(lái)有可能擴(kuò)大，日本股市將會(huì)受到美元兌日元升值的利好而繼續(xù)“牛途”，然而隨著資本回流美元資產(chǎn)的概率加大，部分東南亞、南亞新興市場(chǎng)股指近期勢(shì)必將承壓。

　　新興市場(chǎng)需警惕資金外流

　　在外圍利好下，19日部分亞太區(qū)股指卻出現(xiàn)下跌，中國(guó)香港恒生指數(shù)跌1.1%至22889點(diǎn)，馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印度股指也微跌。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的最新評(píng)論指出，在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE后，世界各地的政府和央行應(yīng)做好準(zhǔn)備，迎接一段充滿不確定性的時(shí)期。假如美國(guó)市場(chǎng)利率走高，部分央行將難以抑制本土債券收益率的攀升。必要時(shí)，它們須做好進(jìn)一步“部署火力”的準(zhǔn)備，特別是今年夏天遭遇嚴(yán)重拋售潮的東南亞、南亞新興市場(chǎng)顯得尤為脆弱。中國(guó)香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華19日表示，香港已為美聯(lián)儲(chǔ)可能退市做好準(zhǔn)備，并提醒企業(yè)和個(gè)人做好風(fēng)險(xiǎn)管理以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

　　花旗集團(tuán)在最新的研報(bào)中預(yù)計(jì)，QE退出對(duì)經(jīng)常賬戶盈余的地區(qū)沖擊較小，而經(jīng)常賬戶赤字的地區(qū)將面臨流動(dòng)性岌岌可危的局面，縮小外部赤字是防范外國(guó)投資者突然撤資最佳方法，因此，相對(duì)看空菲律賓及印尼股市。數(shù)據(jù)顯示，隨半年前美聯(lián)儲(chǔ)基本明確量化寬松政策退出的時(shí)間表，一些新興市場(chǎng)國(guó)家的金融市場(chǎng)已有表現(xiàn)，包括印度在內(nèi)的一些新興經(jīng)濟(jì)體在今年二季度出現(xiàn)了較為明顯的熱錢外逃現(xiàn)象。

　　但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)仍將長(zhǎng)期維持接近零利率的超寬松貨幣政策，亞太金融市場(chǎng)所受沖擊有限。

　　日股獲進(jìn)一步看好

　　19日，日本股市日經(jīng)225指數(shù)收漲1.74%至15859.22點(diǎn)，創(chuàng)下2007年12月以來(lái)的收盤新高。在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE后，日本股市反而獲得了進(jìn)一步的看好。日本央行19日表示，如果日元進(jìn)一步貶值，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)并非壞事。當(dāng)日美元兌日元匯率上漲至104關(guān)口以上，再度成為支撐日本股市的最重要原因。美銀美林認(rèn)為，日股值得進(jìn)一步增持。隨著部分海外資本會(huì)選擇回流美元資產(chǎn)，美元匯率上升概率增大。而市場(chǎng)拋出日元買進(jìn)美元的動(dòng)向增加后，日元將進(jìn)一步貶值。此外，在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊貨幣政策的背景下，日本卻相反地?cái)U(kuò)大刺激政策，如近期日本內(nèi)閣批準(zhǔn)了一項(xiàng)高達(dá)18.6萬(wàn)億日元、旨在緩解明年消費(fèi)稅上調(diào)計(jì)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的刺激方案，這一定程度也會(huì)緩解美聯(lián)儲(chǔ)退出的影響，并維持日元對(duì)美元的弱勢(shì)。